今早隔夜原油市场表现涨跌不一，对市场指引作用较弱。昨日炼厂成品油销量出现明显分化，汽油产销率为77%，而柴油产销率却高达122%，市场需求预期开始发生扭转。从昨天山东地炼汽柴油的出货情况就可以看的出来，汽油需求有点降温，而柴油却是节节高升。而今早原油收盘指引不大，因此危骆邦预计今天山东地炼汽油稳价，柴油小涨一波。
今早隔夜原油市场表现涨跌不一，对市场指引作用较弱。昨日炼厂成品油销量出现明显分化，汽油产销率为77%，而柴油产销率却高达122%，市场需求预期开始发生扭转。从昨天山东地炼汽柴油的出货情况就可以看的出来，汽油需求有点降温，而柴油却是节节高升。而今早原油收盘指引不大，因此危骆邦预计今天山东地炼汽油稳价，柴油小涨一波。
关键因素影响着油价走势。美国商业原油库存持续增加，但OPEC+考虑延长减产期限，导致国际油价走势褒贬不一。WTI 原油期货收盘下跌，而布伦特原油期货则微涨。
昨日山东地区炼厂汽柴油批发报价持续上涨。国际油价上涨以及利好消息提振市场信心，加之汽油库存低位维持和柴油需求回暖，市场基本面有利于油价上涨。炼厂汽柴油价格继续推涨。具体到山东地炼的汽柴油批发报价，昨日行情延续了涨势。业者适度补货，市场气氛尚可。因此，昨日炼厂的汽柴油价格继续推涨，涨幅集中在30-50元/吨。
总的来说，柴油需求旺盛，投机和刚需共振，而汽油方面预期下降，导致汽柴油走势出现分化。因此危骆邦预计今天山东地区炼厂汽油价格将主流守稳，略有下跌；而柴油价格有望上涨10-30元/吨。
在当前复杂的国际市场环境下，油价走势受多重因素影响，市场参与者需密切关注市场动态，做好风险管理。随着需求预期的扭转，市场将进一步变化，投资者应灵活应对，把握市场机会。
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2月国内成品油出口套利低位甚至倒挂运行，出口企业出口积极性受挫，2月成品油出口计划量环比下降。统计，2月国内成品油出口计划量为317万吨，环比下降14万吨，降幅4.23%。而成品油船期出口数据与出口计划量相关性高达90%，船期出口量环比亦下滑走势。 统计，2月国内成品油出口计划量为317万吨，环比下降14万吨，降幅4.23%。汽柴油出口套利低位甚至倒挂运行，打压出口企业出口积极性。 表1 2025年1-2月国内成品油出口计划量对比（单位：万吨） 产品 2月 1月 环比 涨跌幅 汽油 54 63 -9 -14.29% 柴油 59 40 19 47.50% 煤油 204 228 -24 -10.53% 总计 317 331 -14 -4.23% 出口套利方面看，以华东平仓为基准测算，2月国内汽油月均出口套利为31元/吨，环比上涨131元/吨，涨幅131%。柴油月均出口套利为139元/吨，环比下跌206元/吨，跌幅60%。2月汽柴出口套利低位甚至倒挂运行，成品油出口计划量下降。 图12023-2025年国内汽柴油出口套利走势对比图（元/吨） 数据来源：资讯 据测算，国内成品油船期出口口径出口量与国内各企业制定的出口计划量高度相关，相关性达90%以上。2025年2月国内成品油出口计划量为317万吨，其中汽油54万吨，柴油59万吨，煤油204万吨。从船期出口口径看，2月国内成品油出口量为182万吨，汽油42万吨，柴油72万吨，煤油68万吨（此数据为一般贸易出口方式，不含保税出口）。2月成品油出口量环比下降64万吨，主因出口套利延续低位甚至倒挂运行，出口企业出口积极性偏弱。 图22024-2025年成品油出口计划与船期出口量走势对比图（万吨） 数据来源：资讯 一、出口企业看，中石油出口量居首位 从出口企业看，中石油出口量居首位，占比43%；中石化出口量占比33%，居第二位；中海油占比9%，居第三位；独立炼厂占比8%，居第四位。中化出口量居第五位，占比7%。 图3 2月国内出口企业出口量占比图 数据来源：资讯 二、从出口港口来看，大连港出口量最大 从出口港口来看，大连港出口量最大占比20%，其次为揭阳占比11%，洋浦占比10%，居第三位。泉州及天津港等占比为4%-8%。 图42月成品油出口量前十港口对比图（万吨） 数据来源：资讯 三、预计3月成品油出口量环比小幅增长 据统计，3月国内成品油出口计划量为354万吨（不排除后期有调整出口计划量的可能性），环比增长37万吨，增幅11.67%。 表2 2025年2-3月国内成品油出口计划量对比（单位：万吨） 产品 3月 2月 环比 涨跌幅 汽油 69 54 15 27.78% 柴油 58 59 -1 -1.69% 煤油 227 204 23 11.27% 总计 354 317 37 11.67% 亚洲汽柴需求疲软，预计3月汽柴出口套利维持低位运行。国内成品油需求低迷下，出口仍是缓解供应压力的良好途径，但出口产品主要以煤油为主，汽柴出口量则变动不大。尤其汽油出口套利倒挂走势下，部分出口企业汽油出口转内销，柴油出口量环比2月基本持稳，煤油出口量环比增幅明显，从而拉升3月成品油整体出口量。预计3月国内成品油出口量或在320-350万吨。
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