导语：近几日，国际油价震荡下行，消息面利空指引，受雨季及高温影响，打压柴油需求疲软，柴油价格承当下行，同比下跌495元/吨。未来，“金九”即将到来，下游业者存提前备货可能，柴油价格能否触底反弹？ 1…
导语：近几日，国际油价震荡下行，消息面利空指引，受雨季及高温影响，打压柴油需求疲弱，柴油价格承当下行，同比下落495元/吨。未来，“金九”将要到来，下游业者存提早备货可能，柴油价格能否触底回弹？
1.柴油市场价格同比下落495元/吨
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图1 2024-2025年华北柴油市场价格趋势图 |
数据 |
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表1 华北柴油市场价格涨跌表（） |
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产品 |
2025年8月4日 |
2025年7月4日 |
2024年8月5日 |
环比涨跌幅 |
同比涨跌幅 |
|
布伦特原油 |
69.67 |
68.3 |
76.3 |
2.01% |
-8.69% |
|
华北0#柴油 |
6830 |
7041 |
7295 |
-3.00% |
-6.37% |
|
|
|||||
7月国际原油价格凸现先跌后涨趋势。美国对俄罗斯的制裁打算短期内不会落地，叠加OPEC+增产仍存推进，国际油价下落，但随着美国与欧盟完成新的贸易协议，市场对关税问题的忧虑显著减淡。且美国可能对俄罗斯采取新制裁引发潜在供应风险，国际油价上升。截至8月1日，布伦特价格为69.67美元/桶，环比上升2.1%，同比下落8.69%。
从今年7月初至今（8月1日），柴油与原油相关性为-0.17，可见近期国内柴油市场与原油市场背离，多受供需影响为主，跌幅较大
华北柴油价格自6月底开始高点回调，截至8月4日，华北柴油价格为6830元/吨，环比下落3%，同比下落6.37%，柴油市场价远低于去年同期水平。撑持此次油价持续下落的主要利空因素取自于原油震荡下落打压中游中间商订购热情，加之多处基建及矿业停工，中间商入市积极性减淡，柴油价格承压下挫。终端销售较为不佳，仍以刚需订购为主，避险情绪较重。
2.中间商多慎重观望
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图2 2024-2025年华北柴油社会库存趋势图 |
|
7月份以来，中间商入市积极性逐步减淡。6月中下旬，麦收及夏种完结，柴油市场需求较为疲弱，柴油价格承压下挫，中间商逢低刚需补库，快进快出。前期高库存中间商开始抛售库存，社会库存显现下降。截至7月31日当周，华北地区柴油社会库存大致保持在3成附近水平。
3.8月柴油价格有望触底回弹
原油方面：预计2025年8月国际原油价格存有上升空间，市场对美国关税担忧缓解，且美国传统消费旺季仍存，叠加美国对俄制裁可能引发新的供应风险，将给予油价利好撑持。
生产方面：燕山石化检修完结，未来供应面将增多。
需求方面：柴油现阶段终端需求较为疲弱，但随着趋近需求旺季，不排除业者存提早备货心态，但新能源的快速发展对柴油需求形成利空打压。
综合来看，新一轮零售限价上调预期，消息面利好指引，8月柴油趋近月底期间，市场需求可能有所向好，价格将呈先跌后涨态势。
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