[导语]：三季度中期，国内成品油市场在终端阶段性补货需求提振下，在个别周期呈技术性修复上涨，然多数周期走势呈震荡性调整，8月开端，国际原油低开低走，于油市提振不足，承接7月末国内汽柴油下跌行情，月初全…
[导语]：三季度中期，国内汽柴油市场在终端阶段性补库需求提振下，在部分周期呈技术性修复上升，然普遍周期趋势呈震荡性调节，8月开端，国际原油低开低走，于油市提振不足，承接7月末国内成品油下落行情，月初全国汽柴油趋势低位开盘，需求预期难显明朗且多在低谷中徘徊，消息面呈利空打压，华中市场景气度持续较低。截止日前，华中92#汽油市场成交价在7985元/吨，较7月初下落66元/吨，环比跌幅0.82%，华中0#柴油市场成交价在6920元/吨，较月初下落115元/吨，环比跌幅约1.63%，分析来看，柴油跌幅更深。
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图1 中国成品油-原油均价趋势图（元/吨、美元/桶） 图2 华中成品油均价趋势图（元/吨） |
因OPEC+8月初将召开新一轮会议,考虑市场对9月原油增产的关注度逐渐提升，原油趋势被动打压下行，此外俄乌地缘局势虽存不稳定性，但暂未显现进一步激化现象，同时考虑虽美方称可能对俄罗斯实施新的制裁，市场仍然认为由此带来的供应中断风险亦非常有限，利空集显，均导致油价盘中持续回调。
截至8月5日收盘，布伦特原油期货价格为68.76美元/桶，较7月5日下落0.04美元/桶，环比跌幅0.06%。结合全国运转走势分析，原油下落力度不及汽柴油，主因7月末成品油行情虽凸显，但暑期期间，排除居民旅游频次增加现象，多受新能源及公共出行替代冲击较大，汽油需求增进预期向弱，同时在原油70.04~73.24美元/桶高点期间，场内中下游控采情绪慎重，个别追随成本窄幅回落做小幅调节，大个别则是业者对终端需求起色底气不足；同时柴油方面，在持续性高温多雨天气影响下，各地工程基建及物流等领域开工积极性超差，柴油消费缩减严重，导致现货价格较难坚挺，柴油价格下落更深。
截止日前，全国92#汽油市场成交价在7962元/吨，较月初下落90元/吨，环比跌幅1.12%，全国0#柴油市场成交价在6805元/吨，较月初下落218元/吨，环比跌幅约3.10%。
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图3-4 2025年1-7月华中地区汽油、柴油月度产量趋势图（万吨） |
本周期来看，截止7月31日，主营炼厂常减压产能利用率为81.55%，环比上升0.34%，同比上升4.12%，山东独立炼厂来看，常减压产能利用率为48.20%，较上周期涨0.04%；多因海科瑞林加工量恢复至正常水平，但受东明石化开启检修影响，山东独立炼厂产能利用率窄幅上升。而7月国内炼厂装置总开工负荷为71.61%，环比涨0.06%，其中主营炼厂开工体现小涨，且供应端来看，山东地炼常减压产能利用率上升已成大几率事件，伴随成品油产量同步提升，届时炼厂出货及库存压力将凸现不同局面上升力度，国内供应增量显著，将继续施压汽柴油成交热度。
结合华中地区成品油产量数据分析，7月份华中汽油总产量在109.27万吨，环比6月增多18.2万吨，环比涨幅19.98%，而柴油总产量在74.72万吨，环比涨幅22.67%,据监测数据了解，华中区内各地炼厂暂未有检修打算，且8月份开工将保持稳定，市场供应能力稳健，考虑成本端原油下落利空，中下游买兴普承压，而刚需散单较难保持，同时因华中市场以外地炼及沿江一带资源降价速率偏缓，伴随区域套利窗口关闭，华中地区本地资源被动让利促走量现象时有发生，柴油来看，在金九行情需求上升刺激下，个别择机入市订购积极性或被调动，预计中旬华中地区柴油存稳中窄幅探升可能；汽油消费热度呈阶段性，且新一轮零售限价预期上升，一定程度提振终端购进备货，同时夏季车载空调用油需求仍未消退，预计汽油价格或做稳中震荡小涨调节。
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