分析导读： 2025年6月23日-6月27日，我们在云南昆明进行走访，期间对成品油仓储、贸易、终端企业进行了调研、访谈，深入了解了昆明成品油市场的全貌。本篇分析及梳理了本次走访调研中我们对云南成品油市场的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从云南市场视角出发，对国内成品油市场做出相应的梳理和展望。 一、云南地区成品油市场发展现状 1、云南地区成品油供应现状 2025年云南地区仅有一座中石油的安宁炼厂，原油一次加工能力1300万吨/年，2025年上半年汽柴油总产量374万吨，其中汽油166万吨，柴油208万吨。云南省无民营炼厂，当地资源缺口一年大约五百多万需要省外流入。资源流入主要依赖广东、广西、延长等地区铁路外采，以及少量山东资源。 图1 西南地区原油一次加工能力占比 数据来源：资讯 走访当期，云南地区生产企业常减压产能利用率为90%左右，今年云南石化无检修计划，稳定生产。样本企业社会库存普遍中低位，汽油相对高位，柴油相对偏低。走访期间正值伊以冲突骤然升级，原油价格大幅推涨。仓储以及贸易企业担心后市价格推涨，资源供需失衡，入市积极性提高，库存上移。但是伊以双方快速达成和解，市场追涨热情迅速降温，消化当前高价库存为主，成交转淡。 2、云南地区成品油市场消费现状 2025年上半年云南省内汽油消费量在315.2万吨，同比下跌2.87%；柴油消费量在331.80万吨，同比下跌5.74%。走访了解到，上半年原油震荡下跌，跌幅11%，成端端下跌是源头，供需支撑减弱是主因。汽柴油消费量均受到替代能源以及消费降级等影响，同比呈现下跌趋势。汽柴价格仅有上次消息面带动的上涨行情，第一次出现在春节前期备货，山东港口制裁船消息发酵，叠加燃料油税改，市场炒作行情渐起；第二波上涨行情主因6月中旬，伊以冲突骤然升级，原油大涨带动下游“恐涨”入市，批发价格跟随原油成本端同步推涨。消息面影响减弱，汽柴油回归供需主导，因消费量下滑，均呈现中长线周期的下跌行情。期间走访企业对后市需求看法认为暑期出行率增加，汽油需求呈现上涨预期，而今年云南雨季时间较长，柴油需求进入传统淡季，价格支撑困难，对于市场业者操作带来一定压力。 3、云南地区成品油流通现状 表1 汽柴油主要调出省份及资源流入地分析表 区域 资源流入地1 资源流入地2 资源流入地3 资源流入地4 资源流入地5 山东 山东 华北 安徽、两湖 江浙沪 出口 辽宁 黑吉辽 山东 江浙沪 广东、广西、福建 出口 陕西 陕西 河南 新疆 湖北、四川、重庆 — 江苏 江苏、浙江 安徽、湖北、江西 福建、广东 出口 — 浙江 浙江、上海、江苏 四川、重庆 福建、广东、广西 出口 — 广东 广东、广西 云贵、川渝 湖南 江西 出口 数据来源：资讯 2025年上半年中国成品油跨区域货源流通方式多样，主要涵盖船运、汽运、火运，同时包含部分管输。主要跨区域流通分为沿海省份如辽宁、山东、江苏、浙江、福建、广东等地的海运，有自江苏沿江而上至湖北、重庆区域的江运，另有各省市之间四通八达的火运及汽运。中国柴油跨区域货源流通广泛，以船运、汽运为主，也包含少量火运。主要跨区域流通分为沿海省份如辽宁、山东、江苏、浙江、福建、广东等地的海运，以及河北、河南、山东、江苏、安徽等省的汽运。另有自江苏沿江而上至湖北、重庆区域的江运。云南省属于资源净流入地区，资源缺口较大，主要依赖周边省份补给。走访期间，部分业者采购广西、广东等地区资源较多。 二、云南地区成品油市场展望 1、云南地区成品油市场供应展望 供应端，因云南石化今年暂无检修计划，预计下半年供应稳定。通过此次调研，我们了解到，从目前的市场资源流向来看，因省内主营市场政策利好，当地仓储贸易企业与主营单位(中石油、中石化)合作紧密，优势在于距离近，运输速率快，且主营单位给予的政策使省外资源进入困难。省外资源主要依靠广东、广西现货，如钦州、惠州等地的油库会提供较好政策。除此之外，例如延长或者山东等地套利窗口处于阶段性开启状态，部分时间节点会采购少量资源。 2、云南地区成品油市场消费展望 云南地区未来汽柴油下游消费领域仍以交通运输、仓储和邮政业为主。对于成品油行业来说，影响主要有消费者消费信心下降、物流供应链不稳定、消费者消费习惯改变、投资计划萎缩、新能源替代加速、行业调整转型迭代等，目前来看，受新能源汽车替代及LNG重卡发展快速影响，汽柴油需求仍呈下降态势。不过因云南省仍未实现“县县通”，还有部分工程项目，柴油需求仍有支撑，降幅或将低于全国均值。 3、云南地区成品油市场流通展望 云南作为国内成品油末端市场，属于资源净流入地区，价格区间较高，吸引上游及周边市场的目光。但是近几年以来，因汽柴油消费量进入不可逆下跌轨道，主营单位加大对区内贸易企业的优惠政策；主营企业在价格、资源分配和终端市场把控上具有优势，如部分地区主营企业给予的价格优惠幅度大，使民营企业难以竞争。预计下半年，省外资源流入量呈现缩减趋势。 三、中国成品油未来市场发展展望 1、成品油未来市场供应展望 图2 2025年下半年中国汽柴油产量预测（万吨） 数据来源：资讯 预计下半年中国汽油产量8180万吨，同比下跌3.23%；柴油产量10685万吨，同比下跌2.17%。2024年下半年柴油产量已经处于紧缩状态，2025年国内库存相对低位，产量进一步压缩空间较小，同比跌幅小于汽油。 2、成品油未来市场消费展望 图3 2025年下半年中国汽柴油消费量预测（万吨） 数据来源：资讯 预计下半年中国汽油消费量7815万吨，同比下跌3.15%；柴油消费量10460万吨，同比下跌4.25%。柴油消费受能源替代与工程基建下滑双重压力压制，同比跌幅超过汽油。 3、汽柴油未来市场进出口展望 图4 2025年下半年中国汽柴油净出口量走势预测（按出口计划量）（万吨） 数据来源：资讯 受汽柴油出口利润同比下降，缓解国内出现区域性汽柴油现货紧张局面，预计下半年我国汽柴油出口量仍较航煤少。目前商务部已下发两个批次出口配额，累计为3180万吨，预计今年全年成品油出口配额量在4000万吨左右的话，结合从市场获悉1-6月成品油出口计划量来测算，预计7-12月有近700万吨汽柴油出口计划量，其中汽油400万吨，柴油300万吨。 4、成品油未来市场行情展望 图5 2025年月度国内汽油价格趋势图（元/吨） 数据来源：资讯 图5 2025年月度国内柴油价格趋势图（元/吨） 数据来源：资讯 2025年下半年，伴随伊以局势缓和及美国关税政策影响减弱，原油大幅波动情形将显著减少，供需面重新为价格主导因素。7月暑期出行出行推动之下，国内汽油价格将获得上推。然而受6月份低价行情影响，中下游入市积极性预计相对较低，价格涨幅偏弱。9月末中秋国庆双节假期同样将对汽油行情产生小幅提振。此后伴随假期补货高峰结束，汽油价格预计持续下探。此外，受国内新能源汽车替代逐步加深影响，下半年汽油价格基础总体相对弱势。2025年成本端仍是影响柴油价格变化的主因，6月国际油价反弹，柴油价格随之上涨，而7月是柴油消费淡季，缺少刚需支撑，价格多有回调空间，柴油消费同比跌幅远超汽油。市场对8-9月需求恢复程度存有疑虑，中下游的抄底和买涨情绪同样受到抑制，甚至待价格震荡上涨至9月初，贸易商逢高离场就会提前发生，柴油价格进入下跌阶段。四季度柴油同样缺乏需求支撑，但产量延续相对低位，裂解价差也迅速回归低位区间，抑制柴油价格跌幅，12月或有新的提前备货操作小幅拉升价格。
分析导读：
2025年6月23日-6月27日，我们在云南昆明进行走访，期间对汽柴油仓储、贸易、终端企业进行了调研、访谈，深入了解了昆明汽柴油市场的全貌。本篇分析及梳理了本次走访调研中我们对云南汽柴油市场的现状、供需格局以及市场趋势的认识，同时从云南市场视角出发，对国内汽柴油市场做出相对的梳理和展望。
一、云南地区汽柴油市场发展现状
1、云南地区汽柴油供应现状
2025年云南地区仅有一座中石油的安宁炼厂，原油一次加工能力1300万吨/年，2025年上半年成品油总产量374万吨，其中汽油166万吨，柴油208万吨。云南省无民营炼厂，当地资源缺口一年大约五百多万需要省外流入。资源流入主要依赖广东、广西、延长等地区铁路外采，以及少量山东资源。
图1 西南地区原油一次加工能力占比
走访当期，云南地区生产企业常减压产能利用率为90%左右，今年云南石化无检修打算，稳定生产。样本企业社会库存多数中低位，汽油相应高点，柴油相应偏低。走访期间正值伊以冲突骤然升级，原油价格宽幅推涨。仓储以及贸易企业担心后市价格推涨，资源供需失衡，入市积极性提高，库存上移。但是伊以双方快速完成和解，市场追涨热情迅速降温，消化当前高价库存为主，成交转弱。
2、云南地区汽柴油市场消费现状
2025年上半年云南省内汽油消费量在315.2万吨，同比下落2.87%；柴油消费量在331.80万吨，同比下落5.74%。走访了解到，上半年原油震荡下落，跌幅11%，成端端下落是源头，供需撑持减淡是主因。成品油消费量均受到替代能源以及消费降级等影响，同比凸现下落走势。汽柴价格仅有上次消息面鼓动的上升行情，第一次显现在春节前期备货，山东港口制裁船消息发酵，叠加燃料油税改，市场炒作行情再起；第二波上升行情主因6月中旬，伊以冲突骤然升级，原油飙升鼓动下游“恐涨”入市，批发价格追随原油成本端同步推涨。消息面影响减淡，成品油回归供需主导，因消费量下降，均凸现中长线周期的下落行情。期间走访企业对后市需求看法认为暑期出行率增多，汽油需求凸现上升预期，而今年云南雨季时间较长，柴油需求进入传统淡季，价格撑持困难，对于市场业者操作带来一定压力。
3、云南地区汽柴油流通现状
表1 成品油主要调出省份及资源流入地分析表
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区域 |
资源流入地1 |
资源流入地2 |
资源流入地3 |
资源流入地4 |
资源流入地5 |
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山东 |
山东 |
华北 |
安徽、两湖 |
江浙沪 |
出口 |
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辽宁 |
黑吉辽 |
山东 |
江浙沪 |
广东、广西、福建 |
出口 |
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陕西 |
陕西 |
河南 |
新疆 |
湖北、四川、重庆 |
— |
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江苏 |
江苏、浙江 |
安徽、湖北、江西 |
福建、广东 |
出口 |
— |
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浙江 |
浙江、上海、江苏 |
四川、重庆 |
福建、广东、广西 |
出口 |
— |
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广东 |
广东、广西 |
云贵、川渝 |
湖南 |
江西 |
出口 |
2025年上半年中国汽柴油跨区域货源流通方式多样，主要涵盖船运、汽运、火运，同时包含个别管输。主要跨区域流通分为沿海省份如辽宁、山东、江苏、浙江、福建、广东等地的海运，有自江苏沿江而上至湖北、重庆区域的江运，另有各省市之间四通八达的火运及汽运。中国柴油跨区域货源流通广泛，以船运、汽运为主，也包含少量火运。主要跨区域流通分为沿海省份如辽宁、山东、江苏、浙江、福建、广东等地的海运，以及河北、河南、山东、江苏、安徽等省的汽运。另有自江苏沿江而上至湖北、重庆区域的江运。云南省属于资源净流入地区，资源缺口较大，主要依赖周边省份补给。走访期间，个别业者订购广西、广东等地区资源居多。
二、云南地区汽柴油市场展望
1、云南地区汽柴油市场供应展望
供应端，因云南石化今年暂没检修打算，预计下半年供应稳定。通过此次调研，我们了解到，从目前的市场资源流向来看，因省内主营市场政策利好，当地仓储贸易企业与主营单位(中石油、中石化)合作紧密，优势在于差距近，运输速率快，且主营单位给予的政策使省外资源进入困难。省外资源主要依靠广东、广西现货，如钦州、惠州等地的油库会提供较佳政策。除此之外，例如延长或者山东等地套利窗口处于阶段性开启状态，个别时间节点会订购少量资源。
2、云南地区汽柴油市场消费展望
云南地区未来成品油下游消费领域仍以交通运输、仓储和邮政业为主。对于汽柴油行业来说，影响主要有消费者消费底气下滑、物流供应链不稳定、消费者消费习惯改变、投资打算萎缩、新能源替代加速、行业调节转型迭代等，当前而言，受新能源汽车替代及LNG重卡发展快速影响，成品油需求仍呈下滑态势。不过因云南省仍未实现“县县通”，还有个别工程项目，柴油需求仍有撑持，降幅或将低于全国均值。
3、云南地区汽柴油市场流通展望
云南作为国内汽柴油末端市场，属于资源净流入地区，价格区间较高，吸引上游及周边市场的目光。但是近几年以来，因成品油消费量进入不可逆下落轨道，主营单位加大对区内贸易企业的优惠政策；主营企业在价格、资源分配和终端市场把控上具有优势，如个别地区主营企业给予的价格优惠幅度大，使民营企业难以竞争。预计下半年，省外资源流入量凸现缩减走势。
三、中国汽柴油未来市场发展展望
1、汽柴油未来市场供应展望
图2 2025年下半年中国成品油产量预测（万吨）
预计下半年中国汽油产量8180万吨，同比下落3.23%；柴油产量10685万吨，同比下落2.17%。2024年下半年柴油产量已经处于紧缩状态，2025年国内库存相应低位，产量进一步压缩空间较小，同比跌幅小于汽油。
2、汽柴油未来市场消费展望
图3 2025年下半年中国成品油消费量预测（万吨）
预计下半年中国汽油消费量7815万吨，同比下落3.15%；柴油消费量10460万吨，同比下落4.25%。柴油消费受能源替代与工程基建下降双重压力抑制，同比跌幅超过汽油。
3、成品油未来市场进出口展望
图4 2025年下半年中国成品油净出口量趋势预测（按出口打算量）（万吨）
受成品油出口利润同比下滑，缓和国内显现区域性成品油现货紧张局面，预计下半年我国成品油出口量仍较航煤少。目前商务部已下发两个批次出口配额，累计为3180万吨，预计今年全年汽柴油出口配额量在4000万吨左右的话，结合从市场获悉1-6月汽柴油出口打算量来测算，预计7-12月有近700万吨成品油出口打算量，其中汽油400万吨，柴油300万吨。
4、汽柴油未来市场行情展望
图5 2025年月度国内汽油价格走势图（元/吨）
图5 2025年月度国内柴油价格走势图（元/吨）
2025年下半年，伴随伊以局势缓解及美国关税政策影响减淡，原油宽幅波动情形将明显减少，供需面重新为价格主导因素。7月暑期出行出行推动之下，国内汽油价格将获得上推。然而受6月份低价行情影响，中下游入市积极性预计相应较低，价格涨幅向弱。9月末中秋国庆双节假期同样将对汽油行情产生窄幅提振。此后伴随假期补库高峰完结，汽油价格预计持续下探。此外，受国内新能源汽车替代逐步加深影响，下半年汽油价格基础总体相应弱势。2025年成本端仍是影响柴油价格变化的主因，6月国际油价回弹，柴油价格随之上升，而7月是柴油消费淡季，缺少刚需撑持，价格多有回落空间，柴油消费同比跌幅远超汽油。市场对8-9月需求恢复程度存在疑虑，中下游的抄底和买涨情绪同样受到压制，甚至待价格震荡上升至9月初，中间商逢高离场就会提早发生，柴油价格进入下落阶段。四季度柴油同样缺乏需求撑持，但产量连续相应低位，裂解价差也迅速回归低位区间，压制柴油价格跌幅，12月或有新的提早备货操作窄幅拉升价格。
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2025年第一季度，成品油供需面出现好转，但国际原油走势表现偏弱，国内油价呈现先涨后跌态势，均价弱于去年同期。二季度，炼厂检修集中期到来，检修损失扩大，汽柴油供应端走低能否逆转原油下行带来的利空影响，我们一起来看一下。 一、2025年第一季度成品油价格分析 2025年第一季度，国内成品油价格整体呈现先涨后跌态势，3月末价格与1月初价格基本持平，但均价较去年同期呈现下滑趋势，2025年第一季度92#汽油均价为8492元/吨，同比下跌2.83%。0#柴油均价为7055元/吨，同比下跌4.94%。一季度内价格最高点出现在1月13日，最低点出现在3月20日。 表1 2020-2024年中国纯苯国内消费结构变化统计表（单位：万吨） 国内市场 2024年第一季度 2025年第一季度 涨跌值 同比涨跌幅 WTI 76.91 71.42 -5.49 -7.14% 布伦特 81.76 74.98 -6.78 -8.29% 92# 8739 8492 -247 -2.83% 0# 7421 7055 -366 -4.94% 数据来源：资讯 图1 中国汽柴油-原油价格走势图（元/吨） 数据来源：资讯 2025年第一季度成品油价格走势可分为两个阶段，如下： 第一阶段（1月1日-1月13日）：本阶段油价呈现上涨趋势。期间原油布伦特涨幅达6.69%，美国宣布对俄罗斯实施新的制裁后，市场对潜在供应风险的担忧情绪发酵，对价格形成利好推动，布伦特自去年10月后再次突破80美元关口。此外欧美严寒天气继续提振取暖燃料消费，也对价格形成支撑。国内成品油价格随之上调，汽油价格上调12.62%，柴油价格上调8.65%。 第二阶段（1月13日-3月31日）：本阶段油价呈现震荡下滑态势。期间原油布伦特跌幅达7.74%。本阶段国际油价下滑的核心围绕需求复苏缓慢叠加地缘缓和。国内油价冲高后回落，价格泡沫挤出，虽然下游市场供需面出现好转，但无力扭转原油下滑带来的利空影响，汽油价格下调11.03%，柴油价格下调8.19%，汽油价格之前超涨，溢价较高，此阶段回落幅度较大。 二、2025年第一季度成品油基本面分析 2025年一季度来看，国内成品油市场整体处紧平衡状态，供应趋紧的格局没有改变，需求端整体仍显弱势、增长动力不足。 首先是供应层面，一季度炼厂开工负荷延续低位，同比去年均处下滑。其中影响总负荷下滑的主要是独立炼厂主体，独立炼厂开工负荷受燃料油抵扣和敏感油到港影响，叠加去年以来利润长期处于低位，一季度开工负荷连续走低。从2024年一季度后，地炼产能利用率连续52周出现同比下跌，目前开工水平已经下滑至58%水平。而主营炼厂开工负荷连续较高，为弥补地炼开工缺失对产量造成的损失，主营炼厂在2月出现明显提负行为。 炼厂负荷下行，叠加“减油增化”政策调整，一季度炼厂成品油产量下滑明显，达到8%。其中，汽油炼厂产量下跌5.66%，柴油下跌12.14%。市场对柴油刚需预期偏弱，炼厂及时调整油品收率。 图2 2023-2025年中国炼厂开工数据统计 图3 2023-2025年中国炼厂成品油产量数据统计（万吨） 数据来源：资讯 消费层面同步产量出现下滑走势，一季度汽油消费总量在3981万吨，同比去年一季度下滑5.17%，柴油消费总量在4535万吨，同比去年一季度下滑8.27%。柴油正处消费淡季，受经济疲软和替代能源双重夹击，消费下滑速度大于汽油。 图3 2021-2025年国内汽油消费量数据统计（万吨） 图4 2021-2025年国内柴油消费量数据统计（万吨） 数据来源：资讯 一季度汽油市场处于紧平衡状态，供需差略有扩大。汽油库存先跌后涨，3月底较年初基本持平。其中，3月汽油库存涨幅较大，加速汽油价格跌势。 一季度柴油市场供大于求现状明显改善。随着独立炼厂开工负荷下滑，柴油产量首当其冲，受影响最为明显，供应面收窄；而消费面在3月出现季节性改善。柴油库存受季节性累库需求增加影响，处于持续上涨态势，库存从炼厂转移至中间商，炼厂库存偏低。柴油供需面明显改善，这并没有扭转柴油价格下跌趋势，但对柴油跌幅起到一定减缓作用。 表2 2025年1-3月汽柴油供需平衡统计表（单位：万吨、元/吨） 数据 日期 2025年1月 2025年2月 2025年3月 汽油 产量 1434.12 1337.21 1392.1 净出口 55.7 54 70 消费量 1423.36 1260.23 1297.51 期初库存 1632.33 1583.74 1606.72 期末库存 1583.74 1606.72 1631.31 供需差 -44.94 22.98 24.59 92#均价 8725 8626 8161 92#月末价格 8804 8397 8184 柴油 产量 1704.73 1535.88 1733.58 净出口 40 59 50 消费量 1445.09 1412.03 1678.32 期初库存 1827.84 2047.48 2112.33 期末库存 2047.48 2112.33 2117.59 供需差 219.64 64.85 5.26 柴油均价 7147 7088 6942 柴油月末价格 7094 7081 6935 数据来源：资讯 三、2025年第二季度成品油市场行情展望 进入二季度后，炼厂检修集中期到来，检修损失扩大，开工负荷受检修集中影响将呈现下滑态势。国内汽柴油产量受此影响也将下降，预计二季度汽油总产量下滑5.69%，柴油总产量下滑0.69%，柴油收率有望提高。 而消费量走势有望呈现分化。其中，汽油有清明、五一双节出行支撑，燃油需求提升，但新能源对汽油车的替代性将持续影响市场，随着气温回暖，新能源车量使用频率也有望提升，汽油二季度消费量环比一季度小跌1.62%。二季度柴油消费量将上涨12.96%，柴油进入消费旺季，环比增幅明显，二季度国内成品油供需有望处于紧平衡状态。 图5 二季度汽油供需差和价格预测（万吨、元/吨） 图6 二季度柴油供需差和价格预测（万吨、元/吨） 数据来源：资讯 预计二季度汽油价格整体处于下滑态势，虽然供需出现利好，但难以对价格形成持续有力的支撑，国际原油存再度下跌风险，使汽油价格偏弱震荡，然中下游阶段性和周期性的抄底可能增加，价格不会持续下跌；例如五一备货阶段或有短线行情，有望拉升汽油价格。 柴油价格随原油下跌的概率也较大；二季度库存虽有降低，但整体充裕，难以刺激价格上涨，5月有低产量和去库存预期，但价格也已处于偏低水平，下跌空间有限。预计二季度柴油价格整体下滑，随着刚需继续回升，价格与成交的周期性波动反弹增加，5月短期操作机会较其他月份更多。
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今日山东地炼成品油价格延续涨势，昨天产销双破百实现排库存
随着山东地炼成品油产销率双双破百，实现排库存目标，市场交投气氛逐渐回暖。隔夜原油收盘继续上涨，预计今天山东地炼成品油价格也将延续涨价走势。本文将为您回顾昨日山东地炼汽油柴油价格行情，并分析今日市场走向。
