导语：2025年柴油市场经过半年的弱势调整，终于来到传统需求旺季-9月，9月历来为柴油一年中需求恢复最快的季节，也是贸易商和终端业者集中备货的时间，那么2025年9月柴油价格能否起势，我们从多方面加以…
导语：2025年柴油市场经过半年的弱势调节，终于来到传统需求旺季-9月，9月历来为柴油一年中需求恢复最快的季节，也是中间商和终端业者集中备货的时间，那么2025年9月柴油价格能否起势，我们从多方面加以分析。
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图1 山东独立炼厂成品油价格和布伦特原油价格趋势图（元/吨，美元/桶） |
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一、9月山东独立炼厂开工率有上升预期 柴油供应面承压
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图2 山东独立炼厂一次产能开工率趋势 |
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截至9月28日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为49.57%，环比涨0.44个百分点。9月来看，东明石化、正和石化有开工打算，山东海化开工率有增进预期，山东独立炼厂开工率9月仍有增进压力，柴油产量将同步上升，对柴油市场带来一定的供应压力。
二、柴油裂解价差相应低位 但中间商入市集中性不足
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图3 山东独立炼厂柴油裂解价差趋势图 |
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截至9月2日，山东独立炼厂柴油-原油裂解价差701元/吨，已经低于五年均值102元/吨，但仍难以让中间商集中入市，从今天炼厂车单产销率和船单成交量来看，虽柴油产销率上升，但主要为终端小单订购，船单成交相应较少，说明中间商此时心态仍较为慎重，难以形成一致看涨预期，短期柴油价格难以持续上扬。
三、原油成本端短期强势 但上方空间有限
短期内原油市场优先关注地缘局势意向，目前将地缘事件定性为短期干扰因素，对原油盘面的利好影响时间较短且空间有限。目前宏观和基本面暂未被关注和交易，但也要留意其变化。基本面依然是利空导向。在地缘局势没有更进一步升级的情况下，原油盘面上方空间有限，情绪消化后留意回调修复风险。
综合来看，虽然进入9月柴油需求有向好预期，但成本端和供应端存利空抑制，中下游市场难以形成一致看涨预期，短期补库不够集中，待柴油裂解价差降至更低点位，中间商才可能进行集中入市，短期市场心态仍较为慎重，难以形成持续性上升行情，中期需观测原油和裂解价差趋势判断。
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