导语：墨西哥国际贸易公司9月汽油采购量超8月，墨西哥汽油需求稳健。同时新加坡轻质馏分油库存下降，均支撑新加坡汽油价格上行态势。国内伴随暑期假期结束，汽油需求回落，汽油价格下跌趋势。汽油出口套利得以上涨…
导语：墨西哥国际贸易公司9月汽油订购量超8月，墨西哥汽油需求稳健。同时新加坡轻质馏分油库存下滑，均撑持新加坡汽油价格上扬态势。国内伴随暑期假期完结，汽油需求回调，汽油价格下落走势。汽油出口套利得以上升，且涨至去年同期水平。据统计，截止9月2日，新加坡汽油月均完税价为7962元/吨，环比上升95元/吨，涨幅1.20%。
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图2 2023-2025年新加坡轻质馏分油库存趋势（万桶） |
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二、欧美汽油库存环比下滑，地中海区域汽油需求稳健
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图3 2023-2025年欧洲ARA汽油库存趋势图（万吨） |
图4 2023-2025年美国汽油库存趋势图（亿桶） |
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截止8月28日当周，欧洲ARA汽油库存为99.10万吨，环比下滑5.17%。因地中海区域汽油需求稳健，市场交易活动增强。截止8月21日当周，美国汽油库存为2.22334亿桶，环比下滑1.24%。美国汽油库存虽窄幅下滑，但仍高于五年均值，且市场业者订购需求低迷，导致欧洲汽油资源流向美国套利窗口关闭。
三、国内暑期出行旺季完结，汽油价格下落趋势
暑期出行旺季完结后，国内汽油消费凸现季节性回调态势。中下游继续保持低库存运转，9月国内汽油价格环比下落。截止9月2日，国内汽油出口到岸月均含税价为7724元/吨，环比下落95元/吨，跌幅1.21%。
新加坡汽油完税价格上升1.20%，而国内汽油出口到岸含税价下落1.21%。新加坡汽油价格涨幅远高于国内，国内汽油出口套利得以上升趋势。
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图5 2023-2025年新加坡汽油完税价格与国内汽油油出口到岸含税价趋势图（元/吨） |
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四、预计短期汽油出口套利继续保持中低位趋势
表2 2025年9月中旬与9月初汽油出口套利对比（元/吨）
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产品 |
9月初 |
9月中旬 |
环比 |
涨跌幅 |
|
92#汽油 |
238 |
160 |
-78 |
-33% |
亚洲区域性炼厂检修持续，同时短期墨西哥需求强健，可能抵消季风季节导致的亚洲汽油消费放缓。预计短期新加坡汽油价格偏强趋势。随着国内暑期出行旺季完结，居民长途旅行及休闲活动频次明显降低，汽油消费凸现周期性回调，同时汽油裂解价差处于高点，汽油价格存下落预期。预计短期汽油出口利润继续保持正向趋势，且处于中低位运转。
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