导语：近期，美伊关系再度恶化下，国际油价继续冲高，国内汽柴油价格亦跟涨。但中下游操作仍显谨慎，长期来看，油价上涨过后仍有回落可能。 1.美伊关系恶化 华北汽柴油价格再度走高 周内，美伊关系再度恶化…
导语：近期，美伊关系再度恶化下，国际油价继续冲高，国内成品油价格亦跟涨。但中下游操作仍显慎重，长期来看，油价上升过后仍有回调可能。
1.美伊关系恶化 华北成品油价格再度走高
周内，美伊关系再度恶化，暂时停火协议失效，国际油价再度突破80美元/桶的高点区间。地缘局势扰动，华北成品油价格再度走高，12日开始，地方炼厂成品油价格率先推涨，鼓动低库存业者入市补货，成交量显著向好。但这轮订购均以终端刚需为主，中间商订购积极性不高。截至7月14日，华北成品油市场价较7月10日（周五）分别上升了197元/吨、176元/吨，涨幅分别为2.52%、2.68%，柴油涨幅大于汽油。原油价格涨幅则高达6.77%。
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图1 2026年华北成品油及原油价格趋势图 |
2.地炼库存下滑撑持油价上升
6月下旬开始，随着船单订单增加，地方炼厂库存下滑速度加快。截至7月9日，华北区域炼厂柴油平均库存水平跌至5成附近，且后续随船单交付有望继续下落。库存持续下滑亦为炼厂提供了推价信心。
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图2 2026年华北地炼柴油库存趋势图 |
从近几日山东地方炼厂产销率来看，仅有7月12日（周日）成品油产销率破百，后续虽国际原油大幅拉涨，但中下游入市积极性仍不高，操作较为慎重。虽产销率未破百，但亦处高点水平，仍有居多刚需补货入市。
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日期 |
7月11日 |
7月12日 |
7月13日 |
7月14日 |
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汽油 |
77% |
130% |
89% |
95% |
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柴油 |
94% |
142% |
89% |
94% |
3.短期油价高点震荡 长期油价仍有下落走势
原油来看，虽然美伊关系再次生变，但冲突烈度难以回到3月上旬的超高压状态，双方边打边谈的可能性更高。因此原油对于国内油价的撑持力度向弱。
供应来看，7月下旬，个别检修炼厂将开工生产，且从7月9日，主营及地方炼厂开工率来看，均凸现上升走势。主营炼厂常减压产能利用率68.52%，环比上升1.41%；国内独立炼厂产能利用率为41.55%，环比上升0.25%，供应方面充盈。
需求来看，7月汽油需求增量有限，柴油处于需求淡季，这也是压制中间商订购的主要利空。终端为保险起见，择继续保持刚需订购的补货节奏，整体资源仍集中在销售环节。
出口方面，受地缘局势影响，7月份出口仍受控制，后续库存消耗将主要依赖内需。
综合以上因素，后续油价回调可能性较大，但短期地缘冲突仍将撑持油价高点震荡。
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