昨日华北地区汽油、柴油价格呈现稳中下跌走势。国际原油宽幅下跌,山东地炼汽柴油价格下跌为主,拖累周边市场气氛,业者对后市信心不足,采购意愿维持低位,市场成交表现一般。汽油资源供应充足,居民驾车出行以上班通勤为主,终端加油站用户按需采购,汽油需求表现一般;柴油资源供应充足,厂矿及基建等户外作业开工负荷不及预期水平,业者积极消化库存为主,柴油需求表现一般。
山东地炼油品价格行情回顾
1、价格方面:
原油收盘继续下滑明显,消息面下行指引较强。昨日山东市场汽油、柴油成交区间均下滑。昨日上午山东多数炼厂降价刺激出货为主,山东市场汽柴油成交价格下滑。不过随着原油盘中止跌反弹,部分终端下游业者逢低补库增多,柴油成交表现尚可,部分炼厂二次上调柴油出货价格。
2、出货方面:
汽油方面,资源供应充足,但需求面偏弱,业者对当前价位接受程度较低,终端加油站用户多消化库存为主,成交疲软;柴油方面,市场处于库存消化期,低价资源较为充足,部分终端逢低补货,采购积极性有所提升,市场成交刚需小单为主。昨日山东地炼汽柴油出货有所好转,柴油突破产销平衡,汽油不及产销平衡。
今日山东各炼油厂最新油价行情预测
国际油价连续下跌后,加重了市场观望情绪,贸易商多消库或持币观望为主,整体市场投机操作氛围偏谨慎。危骆邦预计今日山东各炼油厂最新油价行情或稳中下滑出货为主。
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[汽柴油]:为国内刚需保供 4月国内汽柴油出口量环比下滑
4月国内主营炼厂集中检修,且汽油有清明假期及五一备货需求,柴油有工程及物流需求支撑,而汽柴油出口利润多处倒挂状态,因此,为了保供国内需求,4月国内成品油出口环比下降7.29%。 一、国内刚需保供 4月成品油出口量环比下跌 根据海关总署数据,4月国内成品油出口总量318万吨,环比跌7.29%,同比涨15.54%。其中,汽油出口量78万吨,环比跌16.43%,同比涨92.69%;柴油出口量51万吨,环比跌31.81%,同比跌32.84%;煤油出口量189万吨,环比涨8.08%,同比涨19%。详情如下表所示: 表14月国内成品油出口量对比(单位:万吨、%) 产品 出口量 环比 同比 累计同比 汽油 78.00 -16.43% 92.69% -22.81% 柴油 51.00 -31.81% -32.84% -42.09% 煤油 189.00 8.08% 19.00% -1.50% 成品油 318.00 -7.29% 15.54% -17.32% 数据来源:资讯 从海关数据来看,4月份汽柴出口量环比均大幅下跌,而煤油出口量环比上涨。主因汽柴油出口利润多处倒挂状态,并且国内主营炼厂集中检修,汽油有清明假期及五一备货需求,柴油工程及物流刚需支撑,促使国内汽柴油出口量下降。但航煤仍得益于民航需求支撑,出口套利窗口时而打开,因此,4月煤油出口量环比增加。 二、煤油出口量占比依旧最大 汽柴油相对较小 图12024-2025年中国成品油出口计划量走势(单位:万吨) 数据来源:资讯 由上图看出,今年我国1-5月成品油出口计划量来看,总量基本在316-355万吨之间波动,煤油计划出口占比依旧最大,基本在64%-72%之间;汽柴油占比仍较小,其中汽油基本在17%-20%之间,柴油占比在11%-18%之间波动。 三、4月汽柴油出口均倒挂 后续出口套利窗口时而打开 图2 中国汽柴油出口利润走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 据数据监测,以华南口岸为例,4月我国汽油平均出口利润亏损458元/吨,较3月下跌54.52%;4月我国柴油平均出口利润亏损238元/吨,较3月下跌33.87%。综合来看,4月份汽柴油出口均倒挂,且汽柴油出口亏损幅度环比均扩大。 据测算,截止5月19日,5月份我国汽油平均出口亏损228元/吨, 较4月上涨50.27%;5月份我国柴油平均出口亏损250元/吨,较4月下跌4.87%。可见,5月国内外汽柴价格均下跌,但国内汽油跌幅较新加坡大,因此,虽国内汽油出口利润亏损,但亏损幅度收窄;国内柴油价格跌幅较新加坡的小,因此,国内柴油出口利润亏损幅度环比继续扩大。 四、出口进度较慢 剩余配额量充足 图3国内成品油出口配额完成进度走势(单位:万吨) 数据来源:资讯 据资讯从市场获悉,我国共下发两个批次成品油出口配额,累计量为3180万吨。1-4月我国成品油海关数据累计出口量为1069万吨,完成第一、二批出口配额33.61%。据了解,5月份国内成品油出口计划量为316万吨,若都出口的话,1-5月我国成品油完成第一、二批成品油出口配额43.55%,尚有1795万吨出口配额待使用。 五、预期短线国内出口利润汽涨柴降 但汽油出口利润高于柴油 表2华南成品油出口利润预期(单位:美元/桶、元/吨) 产品 5月19日 5月30日E 环比 汽油价格 7753 7680 -0.94% 柴油价格 6695 6670 -0.37% 汽油出口利润 -96 -67 30.85% 柴油出口利润 -195 -201 -3.17% 数据来源:资讯 短线地缘局势谈判暂无进展,且中.美贸易方面的宏观情绪基本释放,俄乌双方仍存较大分歧,预计短线原油维持震荡调整态势,等待宏观及地缘局势新变化指引,但市场多留意美伊核谈、俄乌谈判进展。若有相关协议达成,则短线会利空原油。亚洲市场来看,随着夏季驾车旺季即将到来,推动汽油市场需求,对新加坡汽油市场有一定支撑;柴油受季节性淡季影响,需求偏淡,新加坡柴油价格仍有下跌可能。反观国内市场,进入下旬,各地主营单位多赶销售进度,但主营单位及贸易商采购成本相对高位支撑,近期柴油市场相对坚挺,价格有涨后小幅回落可能。南方降雨一定程度抑制柴油需求,汽油需求偏淡,市场业者操作积极性不高,综合来看,预计月底汽油均价在7680元/吨,环比下跌0.94%;柴油均价在6670元/吨,环比下跌0.37%。综合来看,预计5月底国内汽柴油出口利润仍倒挂,但汽油亏损幅度收窄,柴油亏损幅度有所扩大。
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[汽柴油]:上半年,华东-江浙沪汽柴油同比价跌量缩
上半年,受成本端同比走低影响,华东-江浙沪汽柴油价格整体震荡下行,汽柴油价格走势基本同步,但受供需关系及库存等因素影响,汽柴价格波动率呈现差距,柴油裂解价差表现整体强于汽油。 表1 2025年上半年华东-江浙沪成品油市场价格表现(元/吨,%) 数据来源:资讯 华东-江浙沪汽油上半年均值8224元/吨,同比降7.1%;柴油均值7003元/吨,同比降6.8%;汽柴跌幅基本相当,但均低于原油15.0%的跌幅。国内汽柴供需双缩,上半年汽油供需差-86万吨,柴油供需差-25万吨,库存下移为汽柴价格提供支撑。 华东-江浙沪汽柴价格先跌后涨,年中较年初微涨 图1-2 华东-江浙沪汽柴油价格走势图(元/吨) 数据来源:资讯 上半年,华东-江浙沪汽、柴油均呈现先跌后涨态势,截至6月30日,汽油价格为8210元/吨,较年初上涨54元/吨;柴油价格7158元/吨,较年初上涨50元/吨;布伦特较年初跌6.87美元/桶;汽柴价格表现虽显著强于原油,但自6月中旬开启的这一轮跌势尚未结束,6月国内汽柴供需逐步宽松,库存呈小幅上涨预期,供需表现不足以支撑汽柴高位止跌。 山东汽柴船单至江浙沪跨区套利同比基本持平 图3-4 华东江浙沪与山东船单汽柴价差走势图(元/吨) 数据来源:资讯 上半年,山东汽油船单至江浙沪地区套利均值231元/吨,同比涨10元/吨;柴油船单至江浙沪套利均值163元/吨,同比降6元/吨。汽柴油套利均呈现首尾高、中间低走势,主因1月受制裁船只事件,江浙沪地区价格涨幅高于山东船单涨幅;6月中下旬,山东船单跌势加快,而江浙沪主营销售任务基本完成,挺价为主,套利短期拉宽。 华东-江浙沪汽、柴消费表现同比收缩9-11% 图5-6 2024-2025年华东-江浙沪汽、柴油消费表现(万吨) 数据来源:资讯 据资讯测算,上半年,华东-江浙沪汽油消费量为1428万吨,同比降9%; 柴油消费量同比降11%。汽柴消费均呈现明显跌幅,且双双高于全国平均跌幅。主因江浙沪地区新能源汽车保有量占比排前,另公共交通运输网络发达,对汽油消费替代率增长较快。柴油在物流及工地基建领域耗油量同比缩减亦较突出。 汽柴油裂解价差均居五年同期高位 图7-8 华东-江浙沪汽、柴油裂解价差走势图(元/吨) 数据来源:资讯 从裂解价差方面看,华东-江浙沪汽油裂解价差上半年均值1251元/吨,同比涨7元/吨,柴油947元/吨,同比涨104元/吨。汽、柴油裂解价差表现为涨-跌-涨走势,汽油在1-4月强于2024年同期表现,其后则多数时间段内走弱于2024年同期,柴油则整体强于2024年同期。截至6月底,汽柴裂解价差均处十年同期高位区间,尤其柴油高于同期高位300元/吨,表明柴油批发价格走势显著强于原油端,价格向下风险积聚。 综合来看,2025年上半年,受成本走低影响,华东-江浙沪汽柴油批发价格均值同比跌幅7%左右,基本贴近全国平均跌幅,跨区套利表现同期持稳;在新能源汽车、公共交通网络发展替代冲击及基建、地产表现乏力影响下,江苏省汽柴消费量同比跌幅突出。汽、柴裂解价差走至历史同期高位,风险积聚,仍需警惕后续回调风险。
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