进入6月份以后，山东独立炼厂汽柴油价格跟随原油上涨，尤其是6月13日，受原油大涨影响，价格明显拉涨。截至6月13日，山东汽油月内市场价涨385元/吨，柴油市场价涨322元/吨，而原油价格收涨5.21美元/桶。近期价格存在高裂差和低产量相互掣肘，在此背景下，后期市场走势又如何呢？ 1.开工和产量处于低位 对价格支撑较强 图1 山东常减压装置产能利用率（元/吨） 图2 山东炼厂汽柴油产量走势（万吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 山东炼厂虽利润相对尚可，但受制于原料限制，难以明显提升加工量，且无配额炼厂持续拉低炼厂开工整体水平，导致上半年开工率和产量持续处于低位。 截至6月12日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为45.12%，较月初跌1.97个百分点，同比跌6.76个百分点。近期海科瑞林完全停工，且有炼厂二次装置停工降量生产，山东炼厂常减压产能利用率下跌。其中不含大炼化利用率为41.31%，环比跌1.71%，同比降10.57%。在此带动下，山东炼厂汽柴油产量亦下滑，其中汽油周产量45.38万吨，较月初下跌0.87万吨；柴油周产量86.69万吨，下跌3.61万吨。 2.价格转强裂解价差止跌上涨 图3 山东汽油-原油裂解价差走势图（万吨） 图4 山东柴油-原油裂解价差走势图（万吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 进入6月份后汽柴油裂解价差先跌后涨，月初在高裂解价差下中下游入市积极性不佳，导致裂差下滑，不过13日受原油盘中大涨影响，价格拉涨明显，导致裂解价差底部反弹。截至6月13日，山东汽油-原油裂解价差为901元/吨，同比上涨52元/吨，较五年均值上涨284元/吨；柴油-原油裂解价差为822元/吨，同比上涨333元/吨，较五年均值上涨327元/吨。且可以看出，当前汽油裂解价差处于中位偏上水平，而柴油裂解价创历史五年同期新高。 从裂差可以预判，后期柴油抗跌性或相对较弱。 3.需求转变预计7月价格“汽强柴弱” 表1 6月汽柴油价格走势预测表（元/吨） 产品 6月13日 7月31日E 涨跌幅 92#汽油 7868 7900 +0.41% 0#柴油 6898 6600 -4.32% 数据来源：资讯 供应方面，7月东明石化计划停工检修，但昌邑石化和齐润石化存开工计划，整体抵消后预计供应整体持平。 汽油方面，预计6月下旬山东汽油价格走势下跌，7月价格震荡上涨，7月末价格在7900元/吨。6月车载空调用油将提升，不过当前汽油裂解价差相对较高压制入市积极性，预计下旬价格下跌；进入7月份，存暑期出行旺季支撑，预计7月汽油价格收涨。 柴油方面，预计7月底之前山东柴油价格偏弱运行，7月末价格6600元/吨。6月南方进入梅雨季和休渔期，7月需求跌至谷底，且当前柴油裂解价差点位偏高，预计7月柴油价格收跌。
导语：进入6月份以后，山东地炼成品油价格追随原油上升，尤其是6月13日，受原油飙升影响，价格显著拉涨。截至6月13日，山东汽油月内市场价涨385元/吨，柴油市场价涨322元/吨，而原油价格收涨5.21美元/桶。近期价格存有高裂差和低产量相互掣肘，在此背景下，后续市场趋势又如何呢？
1. 开工和产量处于低位 对价格撑持较强
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图1 山东常减压装置产能利用率（元/吨） |
图2 山东炼厂成品油产量趋势（万吨） |
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山东炼厂虽利润相应尚可，但受制于原料有限约制，难以显著提升加工量，且无配额炼厂持续拉低炼厂开工整体水平，导致上半年开工率和产量持续处于低位。
截至6月12日当周，山东地炼常减压周均产能利用率为45.12%，较月初跌1.97个百分点，同比跌6.76个百分点。近期海科瑞林完全停工，且有炼厂二次装置停工降量生产，山东炼厂常减压产能利用率下落。其中不含大炼化利用率为41.31%，环比跌1.71%，同比降10.57%。在此鼓动下，山东炼厂成品油产量亦下降，其中汽油周产量45.38万吨，较月初下落0.87万吨；柴油周产量86.69万吨，下落3.61万吨。
2. 价格转强 裂解价差止跌上升
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图3 山东汽油–原油裂解价差趋势图（万吨） |
图4 山东柴油–原油裂解价差趋势图（万吨） |
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进入6月份后成品油裂解价差先跌后涨，月初在高裂解价差下中下游入市积极性欠佳，导致裂差下降，不过13日受原油盘中飙升影响，价格拉涨显著，导致裂解价差底部回弹。截至6月13日，山东汽油-原油裂解价差为901元/吨，同比上升52元/吨，较五年均值上升284元/吨；柴油-原油裂解价差为822元/吨，同比上升333元/吨，较五年均值上升327元/吨。且可以看出，当前汽油裂解价差处于中位偏上水平，而柴油裂解价创历史五年同期新高。
从裂差可以预判，后续柴油抗跌性或相应较弱。
3.需求转变 预计7月价格“汽强柴弱”
表1 6月成品油价格趋势预测表（元/吨）
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产品 |
6月13日 |
7月31日E |
涨跌幅 |
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92#汽油 |
7868 |
7900 |
+0.41% |
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0#柴油 |
6898 |
6600 |
–4.32% |
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供应方面，7月东明石化打算停工检修，但昌邑石化和齐润石化存开工打算，整体抵消后预计供应整体持平。
汽油方面，预计6月下旬山东汽油价格趋势下落，7月价格震荡上升，7月末价格在7900元/吨。6月车载空调用油将提升，不过当前汽油裂解价差相应较高抑制入市积极性，预计下旬价格下落；进入7月份，存暑期出行旺季撑持，预计7月汽油价格收涨。
柴油方面，预计7月底之前山东柴油价格向弱运转，7月末价格6600元/吨。6月南方进入梅雨季和休渔期，7月需求跌至谷底，且当前柴油裂解价差位置偏高，预计7月柴油价格收跌。
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