5月9日,中国汽油批发价格7750元/吨,较前期高点4月2日下跌545元/吨,同期布伦特原油下跌约610元/吨。低产量、假期利好支撑汽油价格,4月跌势小于原油;5月供需面利好不足,情绪面偏空,汽油价格下跌空间较大 一、预计5月汽油日均消费环比上涨0.5%,同比下跌2.9% 预计5月国内汽油日均消费量较4月上涨0.5%至43.6万吨/日,同比下跌2.9%。五一期间,旅游出行高位,终端零售同比出现上涨,但节后消费回落明显,且月内缺少进一步支撑。 图1 2024-2025年中国汽油国内消费量及预测(万吨) 数据来源:资讯 二、预计5月汽油日均产量环比下跌1.6%,同比下跌8.6% 预计5月国内汽油日均产量较4月下跌1.6%至43.5万吨/日,同比下跌8.6%。主营检修规模维持高位,汽油排产计划量微跌;地炼开工中炼厂负荷基本无提升空间,月内检修计划增加,产量下滑较明显。 图22024-2025年中国汽油产量及预测(万吨) 数据来源:资讯 三、5月国内汽油库存下跌不足以提振汽油价格 5月汽油出口利润再次亏损,出口计划微降至53万吨,进口计划为0。 综合供需及进出口预测数据,5月中国汽油供小于需,库存下降53万吨,降至1546万吨,进入低位水平,同比下跌177万吨。 表1 5月中国汽油供需平衡表 项目 2024年5月 2025年4月 2025年5月 日均环比 5月同比 产量 1477 1327 1350 -1.55% -8.60% 出口计划 98 59 53 -13.07% -45.92% 进口计划 0 0 0 / / 国内需求量 1391 1301 1350 0.42% -2.95% 供需差 -12 -33 -53 / / 期末库存 1723 1599 1546 -6.43% -10.27% 前期原油下跌较多而汽油价格滞跌,5月需求相对平淡,价格有较大的补跌空间;低产量、降库存是5月汽油市场的主要支撑,但裂解价差偏高,市场预期普遍看跌,终端采购谨慎,贸易倾向于做空,汽油价格的下跌或持续较长时间,月内筑底条件不成熟。预计5月中国92#汽油价格持续下跌,月末价格降至7550元/吨左右。
5月9日,中国汽油批发价格7750元/吨,较前期高位4月2日下落545元/吨,同期布伦特原油下落约610元/吨。低产量、假期利好撑持汽油价格,4月降势小于原油;5月供需面利好不足,情绪面偏空,汽油价格下落空间较大
一、 预计5月汽油日均消费环比上升0.5%,同比下落2.9%
预计5月国内汽油日均消费量较4月上升0.5%至43.6万吨/日,同比下落2.9%。五一期间,旅游出行高点,终端零售同比显现上升,但节后消费回调显著,且月内缺少进一步撑持。
图1 2024-2025年中国汽油国内消费量及预测(万吨) |
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二、 预计5月汽油日均产量环比下落1.6%,同比下落8.6%
预计5月国内汽油日均产量较4月下落1.6%至43.5万吨/日,同比下落8.6%。主营检修规模保持高点,汽油排产打算量微跌;地炼开工中炼厂负荷基本无提升空间,月内检修打算增多,产量下降较显著。
图2 2024-2025年中国汽油产量及预测(万吨) |
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三、5月国内汽油库存下落不足以提振汽油价格
5月汽油出口利润再次亏损,出口打算微降至53万吨,进口打算为0。
综合供需及进出口预测数据,5月中国汽油供小于需,库存下滑53万吨,降至1546万吨,进入低位水平,同比下落177万吨。
表1 5月中国汽油供需平衡表
项目 |
2024年5月 |
2025年4月 |
2025年5月 |
日均环比 |
5月同比 |
产量 |
1477 |
1327 |
1350 |
-1.55% |
-8.60% |
出口打算 |
98 |
59 |
53 |
-13.07% |
-45.92% |
进口打算 |
0 |
0 |
0 |
/ |
/ |
国内需求量 |
1391 |
1301 |
1350 |
0.42% |
-2.95% |
供需差 |
-12 |
-33 |
-53 |
/ |
/ |
期末库存 |
1723 |
1599 |
1546 |
-6.43% |
-10.27% |
前期原油下落居多而汽油价格滞跌,5月需求相应平淡,价格有较大的补跌空间;低产量、降库存是5月汽油市场的主要撑持,但裂解价差偏高,市场预期多数看跌,终端订购慎重,贸易倾向于做空,汽油价格的下落或持续较长时间,月内筑底条件不成熟。预计5月中国92#汽油价格持续下落,月末价格降至7550元/吨左右。
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