随着春节的脚步逐渐临近,国内成品油市场也进入了一个关键时期。根据危骆邦的最新预测,今天山东地炼的成品油价格预计将上升10-30元/吨。这一预测的背后,隐藏着哪些关键因素呢?
随着春节的脚步逐渐临近,国内成品油市场也进入了一个关键时期。根据危骆邦的最新预测,今天山东地炼的成品油价格预计将上升10-30元/吨。这一预测的背后,隐藏着哪些关键因素呢?
首先,中东局势的升级使得国际油价在周一出现了高开逾1%的行情。这一局势的变化,无疑给全球原油市场带来了一定的波动,也为国内成品油市场的价格走势增添了不确定性。
其次,从国内市场来看,周末山东炼厂的出货情况一般,成品油均未做平。这一现象的背后,主要因素是近期开始节前备货。随着春节的临近,中下游企业纷纷入市备货,这为炼厂推价提供了契机。
春节前适合备货的最后时间使得中下游企业集中入市备货。随着春节的临近,终端用户开始加大备货需求。在这种情况下,炼厂借此机会推高成品油价格。周末炼厂出货一般,成品油均未做平,而中下游企业为了满足春节期间的需求,纷纷入市备货,这使得成品油价格上涨成为可能。
回顾过去几天的行情,周末两天山东地炼成品油价格出现了零星调整。汽油出货顺畅,产销率达到97%;而柴油刚需一般,炼厂出货不一,交投不及汽油,产销率为76%。周日原油休市,暂无消息指引,业者按需采购,炼厂出货平稳,汽油产销率为89%,柴油产销率为78%。
综上所述,山东地炼成品油价格的上涨受到了中东局势升级和节前备货的双重因素的影响。中东局势紧张导致国际原油市场价格上涨,而春节前的备货需求使得中下游企业集中入市备货,进而推高了成品油价格。因此,预计今天山东地炼成品油价格可能上涨10-30元/吨。
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一. 山东华南汽柴走势分化 图1 华南、山东独立炼厂汽柴油与原油价格走势图(元/吨、美元/桶) 数据来源:资讯 7月已至中旬,汽柴油价格走势分化,南北市场表现也不尽相同。从原油来看,随着地缘局势冲突缓和,国际原油价格目前趋于相对稳定运行,上半月在67至70区间运行,暂无明显空好指引。从两地价格走势对比来看,截至7月16日山东汽油价格在7810元/吨,较7月1日上涨81元/吨;柴油价格在6692元/吨,较7月1日下跌103元/吨;华南地区汽油价格在7968元/吨,较7月1日下跌66元/吨;柴油价格在6903元/吨,较7月1日下跌92元/吨。 缺少原油利好提振,市场重回需求主导,7月暑期出行及夏季空调用油增加提振汽油需求,山东地区汽油价格上涨,但反观华南地区汽油却成跌势,主要原因在于华南是目前新能源汽车集中发展地去,尤其是广东省近年新能源汽车市场占有量进一步提升,对汽油消费替代逐步加快。另一方面受天气因素影响,降雨出行不便,限制民众出行半径,汽油价格不涨反降;而柴油方面,进入传统消费淡季,整体需求表现不佳,中下游维持刚需采买,市场成交量收缩,价格两地同步下跌。 二. 山东至华南汽油套利收缩 图2 山东至华南主营、民营汽油套利走势图(元/吨) 数据来源:资讯 截至7月16日,山东至华南主营汽油套利在149元/吨,较7月1日下跌65元/吨;山东至华南民营汽油理论套利在18元/吨,较7月1日下跌141元/吨。 汽油整体需求好转,山东地区车船出货尚可炼厂挺价意愿较强;华南地区受天气及新能源消费替代影响,需求表现一般,另外由于部分中下游6月下旬恐涨入市,导致目前部分中下游仍有高价库存难以消化,入市采购意愿有所下滑,多维持谨慎刚需,上游出货不畅有让利排库操作,华南汽油价格下行,令两地套利出现下跌。 三.柴油套利窄幅波动 图3山东至华南主营、民营柴油套利走势图(元/吨) 数据来源:资讯 柴油来看,截至7月16日,山东至华南主营柴油套利在101元/吨,较7月1日下跌60元/吨;山东至华南民营柴油套利在39元/吨,较7月1日上涨5元/吨。 7月柴油进入传统需求淡季,中下游柴油消化进度放缓,采购维持刚需,山东华南两地柴油价格均跌,而从套利空间来看,目前华南民营目前基本已贴合外采成本线,主营仍有一定空间。 四.社会库存低位运行 图4 华南主营汽柴油库容走势图、华南社会汽柴油库容走势图 数据来源:资讯 从库存走势来看,截至7月16日主营汽油库容在42%,较7月初上涨1%;柴油库容在43%,较月初上涨3%。社会库存汽油库容在20%,较月初下跌1%;柴油库容在30%,较月初下跌2%。可以明显看出,主营及社会库存变动频率较小,由于中下游入市维持刚需节奏,主营整体成交表现一般,库存呈现涨势;而中下游入市维持谨慎,库存则保持相对低位,汽柴油库存较月初小幅下跌。 后市来看,华南检修炼厂开工恢复正常,区内整体供应充裕;需求端汽油尚可,柴油仍维持疲态。目前主要支撑价格的主要因素来自于外采成本端口,当前主营汽柴油外采套利虽有一定空间,但民营单位汽柴油的套利空间压缩较大,因此当前华南汽柴油价格已至于相对低位,中下游采购可维持少量多频为主。
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俄乌和谈有望再度加速,市场情绪有所缓和,国际油价趋弱震荡。截至5月20日,NYMEX原油期货06合约62.56美元/桶;ICE布油期货07合约65.38美元/桶。近期成本面支撑有限,国内汽柴油价格偏弱整理,华东江浙沪汽柴油价格上涨动力不足,5月底前汽柴油能否迎来反转呢? 图1 华东汽柴油价格走势图(元/吨) 数据来源:资讯 如图1所示,截至5月20日,华东-江浙沪汽油价格为7650元/吨,较5月初下跌141元/吨,跌幅为1.81%。华东-江浙沪柴油价格为6614元/吨,较5月初上涨32元/吨,涨幅为0.49%。五一假期过后,汽油需求下滑,市场预期普遍偏空,业者刚需采购为主,华东汽油价格震荡下行。华东沿海区域进入休渔期,柴油需求亦显疲势,但近期山东炼厂柴油价格积极上推,带动华东地区价格小幅上涨,但市场实际成交有限,柴油价格上涨动力不足。 一、部分炼厂检修4月华东地区供应汽柴均降 图2华东汽油月度产量走势图(单位:万吨,右轴:%) 图3华东柴油月度产量走势图(单位:万吨,右轴:%) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 4月华东区内高桥石化仍处于检修期,华东区内供应量汽柴均降,柴油降幅不及汽油。4月份华东汽油产量为181万吨,环比下降4.55%;柴油产量为180万吨,环比下降8.53%。但高桥石化于5月16日检修逐步结束,预计5月份华东地区汽柴油供应量小幅上涨趋势。 二、消息面指引有限中下游采购趋于谨慎 图4华东部分主营汽油销量走势图(单位:元/吨,右轴:吨) 图5华东部分主营柴油销量走势图(单位:元/吨,右轴:吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 从华东主营出货情况来看,5月汽柴油价格仍呈下跌趋势,主营单位汽油销量平平,终端刚需采购为主。而近期原油支撑略有增强,部分主营单位月中期间促销走量,柴油单日销量破千吨,但实际出库量一般,多为贸易商阶段性逢低补货操作。 三、业者消库观望华东社会库存汽柴均降 华东库存 5月8日 5月15日 涨跌幅(%) 汽油社会库存 32.38% 32.27% -0.11 柴油社会库存 31.54% 31.45% -0.09 从库存来看,截至5月15日,周内华东成品油社会库存汽柴均降,中下游多消库观望,暂无集中大单购入操作,主营虽有降价促销,但中间商多满足刚需为主,对汽柴市场信心不足,华东整体库存呈小降趋势。 整体来看,以色列准备打击伊朗核设施,美国与伊朗谈判仍在推进但存分歧,巴以双方冲突延续。供应存趋紧风险,地缘局势对油价的支撑有所增强。预计近期国际原油价格存上涨空间。华东市场方面,新一轮零售限价上调预期,中下游采购积极性将逐步提升,虽汽油裂解价差继续回落,但仍处于较高位置,临近端午假期及空用油增加预期,月底业者陆续开始节前备货,预计月底之前汽油价格先稳后涨,但涨幅有限。随着华东雨水天气增加,柴油终端需求消化缓慢,而山东炼厂受低库存及产量支撑,阶段性反弹灵活,华东柴油价格存跟涨的可能。业者仍需密切关注原油变化,建议根据自身实际情况合理调整备货周期。
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