12月份,伴随柴油需求转淡,中下游入市积极性不高,柴油价格承压下行,然市场认为其仍有成本支撑,下行空间有限;汽油方面,伴随假期临近,需求预期转好,价格存上行可能。然近期伴随成本支撑走弱,需求并未如预期…
导语:12月份,伴随柴油需求转弱,中下游入市积极性不高,柴油价格承压下行,然市场认为其仍有成本撑持,下行空间有限;汽油方面,伴随假期趋近,需求预期转好,价格存上扬可能。然近期伴随成本撑持走弱,需求并未如预期转好,区内成品油价格均凸现下行趋势 。截止到12月17日,东北地区92#汽油市场价格为7149元/吨,跌21元/吨,环比-0.29%;0#柴油价格为6282元/吨,跌148元/吨,环比-2.3%。本周柴油市场跌幅放大,后市成品油价格如何趋势,我们来一起分析。 一、消息面利空压力连续 成本端撑持走弱 图1 布伦特原油趋势(美元/桶) 如上图所示,截止到2025年12月16日,WTI原油价格为55.27美元/桶,环比跌5.12%,同比跌21.69%;布伦特原油价格为58.92美元 /桶,环比跌4.88%,同比跌19.72%。周内成本端连续下行趋势,隔夜原油更是跌至2021年2月初以来的最低水平。周内俄乌和谈继续推进,叠加市场对长线供应过剩的忧虑有增无减,国际油价降势加深。后市来看,原油盘面驱动仍集中在宏观和地缘层面,就当前而言,宏观方面没有较大变化,地缘方面则集中在俄乌及美委局势方面,俄乌和谈可能性较大,美委局势短线撑持,因此成本端依然缺乏强力撑持,利空压力将连续。 二、 辽宁主营-市场柴油价差收窄 后市依然承压 图2 辽宁主营-市场成品油价格及价差(元/吨) 如上图所示,辽宁地区主营-市场汽油价差保持在相应稳定空间,趋势基本一致;柴油方面,则多在主营促销时收窄,自10月份主营年度任务达成后,区内主营单位多推价保利为主,销售积极性不高,主营-市场柴油价差多保持在100元/吨以上。而近期,伴随年底将近,主营单位炼厂资源及外采接连到位,个别年度任务未达成单位下调柴油价格刺激出货。后市来看,市场参与者对柴油后市看跌情绪升温,柴油价格继续承压。 三、年内限价调节跌多涨少 成品油价格缺乏撑持 图3 2025年汽柴油限价调节趋势(元/吨) 如上图所示,今年以来,国内油价已经历二十四轮调节,分别为“七涨十一跌六搁浅”。国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下落745元/吨和715元/吨。年内成品油价格调节跌多涨少,跌幅不断加大。就当前而言,成本端连续降势,新一轮汽柴油限价调节不断朝负向延伸,下调概率较大。 四、消息面利空指引增加 东北地区汽柴油降势难改 表1东北市场成品油价格预测表(元/吨) 东北市场成品油价格 2024.11月 2025.11月 2025.12月E 环比 同比 汽油 7406 7158 7100 -0.81% -4.13% 柴油 6885 6483 6250 -3.59% -9.22% 综上所述,成本端来看,宏观及地缘均凸现利空指引;供应端来看,区内炼厂多维持稳定生产,成品油供应十足;需求端来看,柴油需求接连转弱,汽油需求尚未恢复。中下游入市积极性受挫,多回归观望。预计,12月份东北地区汽油价格上扬受限,柴油价格继续承压下行。汽油仍有50元/吨左右跌幅,柴油预计下调100元/吨左右。
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