[导语]：4月中旬至今，华中成品油市场延续下行通道，尽管国际原油受基本面供需减弱，地缘不确定性首当其冲成为绝对主导因素，但市场明显对美伊临时停火存质疑，后续伴随停火到期，油价仍存提前拉升可能，但从最新…
[导语]：4月中旬至今，华中汽柴油市场连续下行通道，尽管国际原油受基本面供需减淡，地缘不确定性首当其冲成为绝对主导因素，但市场显著对美伊暂时停火存质疑，后期伴随停火到期，油价仍在提早拉升可能，但从最新一周数据来看，主要上游原油成本下行作用力对油价撑持力有限，成本下行驱动与终端需求抑制形成全新较量格局，批零价差进入阶段性修复周期；
截止4月21日，布伦特油价为95.48美元/桶，较4月14日下落3.88美元/桶，环比跌幅3.90%，由此可见，成本效益弱化突出，华中更多受到买方情绪波动较深，伴随汽柴油批发环节前期累积溢价持续回吐下的价格深度回落，华中批零价差开始做修复性表现。
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4月21日 |
涨跌值 |
布伦特原油 |
99.3 |
-3.85% |
|---|---|---|---|---|
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8419 |
-722 |
0#柴油 |
8087 |
-7.91% |
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图3 2024-2026年汽油、柴油零售利润趋势（元/吨） |
监测数据显示，截取4月8日至4月21日，加油站92#汽油零售利润均值为2654元/吨，环比上升1504元/吨，涨幅约130.78%，对比3月24日-4月7日数据，其中主营汽油加油站零售利润平均每吨上升1636元/吨。加油站0#柴油零售利润均值1061元/吨，环比上升1792元/吨，涨幅145.14%；
受前期炼厂及主营高点库存及出货压力高企影响，本阶段华中主营及地炼批发价进入深度让利环节，沿江低端货源入华中顺畅及贸易端赢利了结出场，批发价下调幅度超前，且幅度大于终端零售跌幅，成本下行压力在批发端充分释放，为终端批零价差修复打开空间。
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图4-5 华中92#汽油理论零售利润（元/吨、美元/桶） 华中0#柴油理论零售利润（元/吨、美元/桶） |
数据监测显示，截止4月21日，华中汽油理论零售利润为3368元/吨，环比4月初上升1899元/吨，环比涨129.3%；华中柴油理论零售利润为1502元/吨，环比4月初上升1502元/吨，环比涨136.32%。自2月底开始，华中批发端价格受成本偏强预期及区域资源阶段性偏紧加持，华中主营批发价存有一定溢价空间，导致批零价差持续被压缩，终端加油站盈利长期承压。随着本轮成本下行、国内供给压力释放，上游出货阻力突出，倒逼批发环节进入全面让利周期：一方面消化前期成本溢价，下调虚高报价；另一方面主动加大让利幅度，以低价换量、排库存化为重中之重，批发价宽幅下调且明显领先于终端零售限价。
综上，虽本轮批零价差迎来明显修复，但终端基本面需求疲弱格局难以扭转，市场缺乏实质性上升动力。汽油方面，因终端囤货需求疲软叠加前期高油价压制消费，需求零散且补库意愿低迷，缺乏刚需拉涨动力。柴油市场弱势格局更为突出，春季基建施工进展平缓，工矿、农业用油全面进入消费淡季，社会柴油库存高点累积，将进一步约束批发价格回弹动力，未来一周华中汽柴油行情较难止跌，或受五一小长假消费鼓动下拦截个别下落情绪。
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从主营销售情况来看，整个四月的汽柴销售总量为232.72万吨，较3月份环比增量近2%，而西北五一小长假的零售销售量同比去年同期水平却降低8.6%，从五一旅游的客流来看趋势较去年均有增加，为何销量却呈走低态势？ 一：西部汽柴价格较外围市场坚挺数月 成交心态受提振消费增长 图12023-2025年西北公路汽油价格走势图（元/吨） 图22023-2025年西北公路柴油价格走势图 数据来源：资讯 表1 2025年4月15-30日汽柴价格对比表（单位：元/吨） 数据来源：资讯 整个四月来看，国际油价处于震荡走跌持续利空的局面，而石化炼厂检修供应面收窄，个别独立炼厂更是给与外采供应，使得炼厂库存降至低位后，整个市场汽柴油价格居高不下，令下游的购销心态稍受挤压。但由于清明节以及五一假期的备货提振，市场仍旧有伺机补仓的购销行为。 二：4月销售环比3月份销售增量1.74% 其中新疆增长亮眼单月环比增加9.17% 图3 2025年西北主营汽柴油销售对比图（万吨） 数据来源：资讯 4月份西北地区主营单位汽柴油直分销叠加零售总量为232.72万吨，环比3月份增加1.74 ，其中汽油批零总销量为89.27万吨，环比3月份微跌0.31%，由于4月份有清明假期的加持，汽油的销售总量理应增量，但因为宁夏地区社会资源的低位优势，导致主营的整体成交降低，环比降幅较大；而柴油批零总销量为143.45万吨，环比3月份增加3.05%，在4月份中陕西省内的销售总量特别是石油降幅为26%，这主要是因为省内在3月份赶量月度销售任务以及季度销售任务，使得3月份的柴油批零总销量较2月份增量60%，所以在4月份的需求回归市场正常需求的状态下，跌幅高达近30%，然整个西北地区4月份销量增量最为亮眼的为新疆地区，这主要是因为一季度的新疆气温偏低且正常的工况基建项目均为开工，进入四月后，农耕需求的农机用油以及基建复工用油明显增加，整个4月份增幅为15%左右，而且疆内的消费基数较大，总销量拉涨后抵消陕西跌幅。 三、五一假期需求回落 主营消费下跌8%左右 图42018-2025年中国新能源汽车市场销售规模（万辆） 数据来源：资讯 从某主营的五一假期的零售端消费来看，其实本年的假期出行客流从文化和旅游部数据显示，2025年“五一”假期期间，纳入监测范围的国家级夜间文化和旅游消费集聚区累计夜间客流量7595.44万人次，同比增长5.2%，但假期的零售量却大幅幅降量，全国汽柴同比降低在1-3%左右，而西北地区的零售平均降量为6-8%。从全国的新能源汽车销售量来看，25年销售预期增量至20%，而西北地区的比亚迪汽车销售总比坐落于陕西地区，且陕汽重卡销售保有量增量亦名列前几位，进一步阻碍了燃油零售量的增加。
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