9月18日当周，山东地炼常减压开工率51.85%，环比上涨1.21个百分点，实现连续6周上涨，且同比上涨0.29个百分点，实现2025年首次同比上涨。 一、柴油需求上涨，计划内检修、降负荷减少 山…
9月18日当周，山东独立炼厂常减压开工率51.85%，环比上升1.21个百分点，实现延续6周上升，且同比上升0.29个百分点，实现2025年首次同比上升。
一、柴油需求上升，打算内检修、降负荷减少
山东独立炼厂柴油收率在40%以上，柴汽比1.9左右，柴油市场的强弱变化对炼厂影响重大。9月柴油刚需开始回暖，销售相应顺畅，利润水平尚可，对生产提供一定撑持，低负荷炼厂开工率有所提升；鉴于柴油需求的季节性回暖规律，炼厂多把检修时间定在夏季，9月后山东新停工地炼仅有垦利石化一家，前期停工炼厂则基本在中旬已达到或接近常规负荷水平；仅9月东明石化复工，就鼓动山东独立炼厂开工率上升超3个百分点。
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图1 2023-2025年山东独立炼厂常减压开工率 |
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二、裕龙石化拉升山东开工率，长期停工炼厂复产
裕龙石化产能大，开工率高，山东独立炼厂开工率水平受到裕龙石化拉升显著，而不含裕龙，山东独立炼厂开工率48.04%，同比低3.52个百分点。停工时间较长的炼厂也接连复工或准备复工，昌邑石化7月初开工，山东海化8月底开工，正和石化打算9月底开工，华星石化打算11月开工，这些炼厂虽复工后开工率未达高点，但平均每家炼厂也可鼓动山东开工率上升1个百分点。
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图2 2024-2025年山东独立炼厂各月检修规模（万吨/年） |
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三、利润有下行风险，原料油供应不足，预计10月开工率由涨转跌
国庆后汽油消费迅速下滑，汽油价格及利润大几率明显下落；柴油供需无足够利好，利润表现或较为一般，个别地炼可能因汽油利润欠佳稍降负荷。稀释沥青、燃料油经济性欠佳，进口原油配额使用进展加快，截至8月底，传统地炼进口原油配额使用进展较去年同期快4个百分点左右，去年10月底山东独立炼厂开始显现较为多数的原料短缺，今年时间可能提早至10月中旬，之后因原料油紧张而降低开工率的炼厂增多。
个别山东独立炼厂在国庆期间会有降负荷控制库存的表现，节后正和、垦利石化开工稳定，山东独立炼厂开工率可能达到今年峰值55%左右，下半月逐渐下落，11月可能再度降至50%以下，届时，供应下降将对山东成品油价格提供新的撑持。
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