5月以来,中国柴油批发价格先跌后涨,13日,中国柴油批发价格7410元/吨,较4月底下跌92元吨,较5月内低点上涨102元/吨。生产的严重亏损使价格底部支撑增强,但当前供需利好不足,中期原油价格及柴油…
5月以来,中国柴油批发价格先跌后涨,13日,中国柴油批发价格7410元/吨,较4月底下落92元吨,较5月内低点上升102元/吨。生产的严重亏损使价格底部撑持增强,但当前供需利好不足,中期原油价格及柴油需求预期偏空,柴油价格未走出明确的涨跌行情,仅是裂解价差回暖了450元/吨左右。
一、预计5月柴油日均消费环比上升3.29%,同比下落12.44%
预计5月国内柴油日均消费量环比上升3.29%,涨至50.97万吨/日,同比下落12.44%。柴油刚需较4月稍有回暖,高价格的利空有一定减淡,不过休渔期、雨季来临的影响也逐渐放大,月内消费缓慢下滑,同比跌幅较4月收窄,但仍远高于正常跌幅。
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图12025-2026年中国柴油国内消费量及预测(万吨) |
二、预计5月柴油日均产量环比下落12.24%,同比下落11.88%
预计5月国内柴油日均产量环比下落12.24%,跌至47.74万吨/日,同比下落11.88%。主营炼厂加工打算、柴油收率有显著下降;地炼严重亏损之下,开工率及柴油产量也有一定损失,且随着亏损时长增多,产量损失放大。预计中国炼厂开工率环比下落2.5个百分点至60.9%左右,柴油收率下落1.7个百分点左右至27.3%。
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图22025-2026年中国柴油产量及预测 |
三、5月国内库存宽幅下落,资源仍然过剩
5月柴油继续保供国内,出口增量微弱,打算量20万吨左右,下半月有窄幅度调增的可能,进口量预计为0。
综合供需及进出口预测数据,5月中国柴油库存预计下落120万吨左右至2387万吨,同比上升631万吨。
表1 中国柴油供需平衡表
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项目 |
2025年5月 |
2026年4月 |
2026年5月 |
日均环比 |
5月同比 |
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产量 |
1679.45 |
1632.03 |
1480 |
-12.24% |
-11.88% |
|
出口打算 |
36 |
16.2 |
20.2 |
20.67% |
-43.89% |
|
进口打算 |
0 |
0 |
0 |
/ |
/ |
|
国内需求量 |
1804.57 |
1480.33 |
1580 |
3.29% |
-12.44% |
|
供需差 |
-161.12 |
135.5 |
-120.2 |
/ |
/ |
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期末库存 |
1755.83 |
2506.78 |
2386.58 |
/ |
35.92% |
市场对美伊和谈近期完成的预期不断减淡,个别业者开始忧虑进入原油消费旺季后,随着库存消化加快,原油价格水平明显上升的风险;国内库存下落,但仍处于高点,6-7月柴油消费下降,供需面未能形成足够利好,不过当前终端利润高点,对柴油价格接受度增多,市场成交情绪尚可,不会因价格的小涨导致成交宽幅下降。随着地炼减产增多,出口增多的概率放大,柴油市场多有可供炒作的利好消息,短期判断柴油价格涨跌轮换,但调节空间有限,预计月末中国柴油批发价格7400-7500元/。
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