隔夜原油收盘续涨的提振,且昨天地炼市场交投氛围温和。今天山东地炼成品油价格呈现涨势,涨幅在30-50元/吨之间。这一情况的出现,既得益于美国商业原油库存的超预期降幅和供应趋紧的忧虑,也是山东炼厂在假期前夕积极推价的结果。
隔夜原油收盘续涨的提振,且昨天地炼市场交投氛围温和。今天山东地炼成品油价格呈现涨势,涨幅在30-50元/吨之间。这一情况的出现,既得益于美国商业原油库存的超预期降幅和供应趋紧的忧虑,也是山东炼厂在假期前夕积极推价的结果。
首先,美国商业原油库存的降幅超出市场预期,引发了市场对供应趋紧的忧虑。这一情况直接反映在国际油价上,WTI原油期货和布伦特原油期货价格均创下了年内新高。这一原油市场的风向标无疑对山东地炼成品油价格的上涨起到了重要的引领作用。
其次,山东炼厂在前夕的整体出货表现较佳,为今天的推价提供了充足的底气。产销率的破百和降库的实现,显示出山东炼厂的市场竞争力以及对市场趋势的敏锐把握。这种积极的销售表现进一步提振了市场信心,对成品油价格的上涨产生了推动作用。在这一背景下,中下游商家也适量备货,市场交投氛围温和。
综上所述,山东地炼成品油价格的涨势强劲,既受到国际原油市场的拉动,也体现了山东炼厂及中下游商家的市场活力。在面对这一市场变化时,山东地炼及相关商家应紧密关注原油市场动态,合理调整生产和销售策略,以适应市场需求的变化。同时,加强与中下游商家的沟通与合作,共同维护市场的稳定与发展。
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[汽柴油]: 观望心态仍在 假期对汽柴油需求提振有限
进入4月中旬,伴随汽柴油需求陆续进入旺季,汽柴油价格本该进入上涨空间,然伴随成本端支撑存持续转弱预期,需求端同比存减量预期,导致汽柴油价格不涨反跌。截至2025年4月16日,东北地区92#汽油市场价为7828元/吨,较上周跌93元/吨,环比-1.17%;0#柴油市场价格为6642元/吨,较上周跌132元/吨,环比-1.95%。伴随原油止跌重回振荡,节前节后汽柴油价格如何运行?我们一起从多维度来具体分析一下。 一、宏观情绪艰难修复 后市利空仍存 图1 布伦特原油走势(美元/桶) 数据来源:资讯 如上图所示,截止到2025年4月15日,WTI原油价格为61.33美元/桶,环比涨2.81%,同比跌28.4%;布伦特原油价格为64.67美元/桶,环比涨2.83%,同比跌28.5%。本周因美国关税政策引发的市场避险情绪基本消化,宏观情绪陆续恢复,原油价格回归正常波动区间。后市来看,伴随5月份OPEC+增产,地缘局势亦无新的冲突可能,原油市场在缺乏实质性利好情况下,成本端依然是承压走势。 二、市场成交冷淡,炼厂端出现累库 图2 辽宁独立炼厂汽柴油库存与辽宁汽柴油市场价格变化(万吨) 右轴:(元/吨) 数据来源:资讯 如上图所示,截止到4月10日当周,辽宁独立炼厂汽油库存4.9万吨,环比涨2.1%;柴油库存25.6万吨,环比涨10.34%。本周中下游观望心态仍存,终端入市减少,且无大单交付,区内炼厂连续多日出现累库,拖累本周炼厂汽柴油价格到达年内低点。后市来看,终端存补货需求,多等待发改委限价下调后,根据炼厂油价调整情况入市,节前终端备货或能一定程度缓解区内炼厂库存压力。 三、新一轮成品油限价调整将迎来年内最大跌幅 图3 成品油批发限价调整(元/吨) 数据来源:资讯 如上图所示,截至4月15日原油综合变化率-9.91%,周期内第9个工作日,预计对应下调幅度在460元/吨附近,成品油调价窗口将于4月17日24时开启。伴随调价窗口即将打开,终端陆续入市补货,区内汽柴油价格存稳中窄幅反弹空间。 四、需求不及预期 节后成品油价格存续跌预期 表1东北独立炼厂汽柴油价格预测表 东北市场汽柴油价格 2024.4月 2025.3月 2025.4月E 环比 同比 汽油 8925 8060 7900 -1.99% -11.48% 柴油 7550 6873 6750 -1.79% -10.60% 数据来源:资讯 综上所述,成本端来看,美国关税政策引发的市场恐慌已基本解除,此外OPEC+五月增产计划亦对油价形成利空;供应端来看,区内炼厂开工负荷稳定,汽柴油供应充足;需求端来看,目前汽柴油需求处于季节性上升阶段,但由于需求绝对值表现欠佳,今年汽柴油消费旺季逻辑大概率仍有被冲销预期。预计,区内炼厂汽柴油价格节前受备货影响窄幅反弹,节后仍存下跌预期。