原油假期下跌，山东炼厂补跌在即，中下游补库动力不足

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  本周期内原油成本端呈上涨趋势，端午节假期前有备货需求，汽柴油出货情况有所好转，宁夏地区汽柴油价格随之上涨。 一、消息面利好指引，原油价格上涨 图1 国际原油价格走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 本周国际原油呈上涨趋势，截至5月29日， WTI原油期货价格61.84美元/桶，较上周环比上涨1.56%；布伦特原油期货价格为64.90美元/桶，较上周环比上涨1.26%。其主要利好因素为美国可能加强对俄罗斯制裁，地缘局势对油价的支撑仍在，叠加利比亚港口及油田面临不可抗力。加之端午假期前备货需求，本周西北地区汽柴油价格顺势跟涨。 二、下游需求面提升，西北汽柴双涨 图2西北地区汽油价格走势图（单位：元/吨） 图3 西北地区柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 如上图，截至5月29日，西北地区汽柴油市场主流成交价格环比呈汽柴双涨的态势，其中92#汽油价格为7720元/吨，周环比上涨39元/吨，涨幅0.51%，；0#柴油价格为6739元/吨，周环比上涨13元/吨，涨幅0.19%。 本周西北地区汽柴油价格呈汽柴双涨态势，汽油方面，临近端午节，存在节前备货补仓行为，中下游需求面有所提升，价格呈上涨趋势。柴油方面，近期柴油利润好转，部分炼厂调整柴汽比，增产柴油，加之麦收对柴油需求也有一定支撑，柴油挺价底气较足，呈涨价趋势。 三、西北地区汽柴油后市预测 短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续及中东局势存在不稳定性，而利空则是OPEC+维持增产立场、美伊局势有望缓和及全球原油需求疲软。OPEC+7月增产预期已部分被提前消化，叠加美国消费旺季和地缘不稳带来利好，预计下周国际油价先跌后涨，整体有上涨空间。 后市来看：汽油方面，临近端午假期，中下游市场有备货需求，汽油价格有上涨趋势；柴油方面，部分炼厂增产柴油，加之麦收支撑柴油需求，柴油价格有挺价空间。预计下周汽柴价格稳中上涨。

  山东地炼 2025年5月30日

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  1、进出口数据概况 图1 2024-2025年柴油进口数据走势对比 数据来源：海关总署 2025年5月中国柴油进口9.44万吨；2025年1-5月累计进口17.79万吨，去年同期为零。 图2 2024-2025年柴油出口数据走势对比 数据来源：海关总署 2025年5月中国柴油出口51.53万吨，较上月增加0.25万吨，涨幅为0.48%。2025年1-5月累计出口量为248.36万吨，较去年同期减少198.94万吨，降幅为44.5%。 2、影响因素 进口：5月柴油进口量环比涨126.14%；去年同期为零。 出口：5月柴油出口量环比涨0.48%；较去年同期跌52.06%。 5月柴油出口利润以华东口岸计算依旧为亏损状态，国内柴油需求因休渔季到来，且华南降雨明显，柴油消费日度略有下滑，但同时供应亦有收缩，仍处降库状态，因此出口变动有限，环比月度出口微涨，日均环比小幅减少。 3、净出口 图3 2024-2025年柴油净出口增速对比 数据来源：海关总署 备注：净出口=出口-进口，净出口增速指净出口数值的环比增速。 2025年5月，中国柴油净出口42.09万吨，环比下跌10.65个百分点，其中进口量环比上涨126.14%，出口环比上涨0.48%。以华东口岸计算，5月出口利润-109元/吨，较4月亏损小幅加深。 4、进出口结构 4.1进口 4.1.1产销国（区） 2025年5月，中国柴油进口量按产销国（区）统计，进口量为9.44万吨，进口来源国显示为中国，或为出口转内贸。 中国柴油按产销国进口量月数据统计 贸易伙伴称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 中国 9.44 100% 69851 7403 总计 9.44 100% 69851 7403 4.1.2贸易方式 2025年5月，中国柴油进口量按贸易方式统计，进口量为9.44万吨，均为一般贸易方式。 中国柴油按贸易方式进口量月数据统计 贸易方式名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 一般贸易 9.44 100% 69851 7403 总计 9.44 100% 69851 7403 4.1.3注册地 2025年5月，中国柴油进口量按注册地名称统计，仅有广东省，进口量为9.44万吨。 中国柴油按注册地名称进口量月数据统计 注册地名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 广东省 9.44 100% 69851 7403 总计 9.44 100% 69851 7403 4.2出口 4.2.1产销国（区） 2025年5月，中国柴油出口量按产销国（区）统计，排名在前三位的分别是：菲律宾、中国香港、荷兰，其出口量之和为46.06万吨，约占当月总出口量的89%。 中国柴油按产销国出口量月数据统计 贸易伙伴称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 比利时 5841 1% 71536201 12248 菲律宾 321936 62% 1420069944 4411 韩国 9500 2% 87552000 9216 荷兰 38970 8% 489215720 12554 蒙古 922 0% 4653374 5049 缅甸 11543 2% 57652435 4995 日本 7894 2% 33365170 4227 泰国 3000 1% 27648000 9216 新加坡 36 0% 336015 9216 越南 10000 2% 65341678 6534 中国澳门 5963 1% 30048418 5039 中国香港 99655 19% 456228350 4578 总计 515259 100% 2743647305 5325 数据来源：海关总署 4.2.2贸易方式 2025年5月，中国柴油出口量按贸易方式统计，主要为一般贸易、保税监管场所进出境货物及来料加工贸易，上述贸易方式出口量之和为51.21万吨，占比99%；其中一般贸易体量占比72%。 中国柴油按贸易方式出口量月数据统计 贸易方式名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 保税监管场所进出境货物 91700 18% 448726103 4893 边境小额贸易 3124 1% 15209871 4868 进料加工贸易 36 0% 399760 11055 来料加工贸易 46931 9% 530225099 11298 一般贸易 373468 72% 1749086472 4683 总计 515259 100% 2743647305 5325 数据来源：海关总署 4.2.3注册地 2025年5月，中国柴油出口量按注册地名称统计，国内共7个省市有出口，其中北京市、海南省、江苏省出口量排名居前，占比分别为70%、18%、8%，总占比达96%。 中国柴油按注册地名称出口量月数据统计 注册地名称 数量（吨） 所占比率 当月金额（元） 当月均价（元/吨） 安徽省 36 0% 399760 11055 北京市 362938 70% 1601555352 4413 海南省 91700 18% 448726103 4893 河南省 5841 1% 71536201 12248 江苏省 38970 8% 489215720 12554 山东省 12649 2% 117004298 9250 云南省 3124 1% 15209871 4868 总计 515259 100% 2743647305 5325 数据来源：海关总署 5、趋势预测 2025年6月国内成品油出口计划量为369万吨，其中柴油出口计划量为38万吨，环比5月柴油出口计划量增加2万吨。（因受通关时间影响，计划量与实际出口量会存在一定差异）。6月出口配额完成率略超60%，出口额度较为宽裕；且6月国内多数地区进入高温多雨季节，工程基建开工率受抑制，柴油需求减弱，而供应端因炼厂检修炼厂减少，开工炼厂增多，炼厂开工率上行导致产量增长，柴油逐步进入累库阶段，供需过剩压力凸显，故6月柴油出口计划量环比上涨。

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