本周期西北地区库存压力尚存，汽柴油价格双双处于下行区间，国际形势尚不明朗，原油基本面变化无常。本文将近期西北成品油市场进行简要总结并对未来做出预测。 一、西北汽柴油价格仍处下行区间 图 西北汽柴油市场价格（单位：元/吨） 数据来源：资讯 截止到本文发出时，西北汽油价格7964元/吨，柴油价格6800元/吨，环比下跌157元/吨，柴油下跌195元/吨，环比跌幅1.9%，柴油0.27%。目前来看西北汽柴油价格尚未形成全面止跌的形势，部分单位按照50元/吨的幅度小幅探涨，试探下游反应。本周期内市场出货情况一般，观望情绪主导，刚需采购为主，汽油方面尤为明显，因部分单位对汽油后市看空偏多，采购谨慎，柴油方面接到了部分采购大单，但仍需要跟踪后市柴油的具体走向。 二、成品油库存持续上涨 库存压力下价格下行 图 西北汽柴油库存（单位：万吨） 数据来源：资讯 截止到本周四，西北样本企业汽油库存18.1万吨，占汽油库容的53.46%，上涨4.17万吨。其中延长集团汽油库存15.42万吨，较上周增长31.46%，即3.69万吨，周购销氛围一般，下游无较好的消息面支撑，市场多回归刚需。宁夏样本企业库存2.68万吨，环比上周上涨0.5万吨，发改委调价窗口在即，市场等待调价过后逢低采购，本周出货情况一般，库存微涨。西北样本企业柴油库存15.51万吨，占库容的40.76%，下降0.95万吨。其中延长柴油库存11.86万吨，环比上周微跌8.49%，即1.1万吨，柴油情绪稍好于汽油，订单增加，环比上周预期稍有好转。宁夏样本企业柴油库存3.65万吨，环比上周上涨0.15万吨，柴油目前仅刚性需求，且入疆优势不大，出货情况一般，同汽油等待调价窗口。 三、套利空间处于低位 市场操作空间有限 图 汽油典型套利对比（单位：元/吨） 数据来源：资讯 截止到本文发出时间，陕西至西南地区汽油套利161元/吨左右，宁夏至西南地区套利10元/吨左右。套利空间有所增加，套利值上涨，但从总体趋势上来看，目前套利值仍处于历史低位，即可以视作按照固定运费计算，两地价格拉平。本周内，全国汽油都呈现下跌的趋势，汽油出货情况一般，且部分单位做空单为主，外围市场汽油产销率表现一般，西北地区在资源外流发运情况一般下，具有较高的库存压力，价格承压下行。目前在这种情况下，各贸易商两地之间的操作空间有限。 四、后市预测 西北地区能源消费结构以柴油为主，目前来看因煤矿开工率下降和物流运输需求不佳的影响，对柴油的后市支撑性有限，且目前如疆内柴油处产能饱和，市场竞争较为激烈，汽油方面，随着天气转暖预计汽油消费有所增加，原油筑底反弹但原油基本面仍不够明朗，预计西北汽柴油后市震荡运行，持稳为主。
导语：本周期西北地区库存压力尚存，成品油价格双双处于下行区间，国际形势尚不明朗，原油基本面变化无常。本文将近期西北汽柴油市场进行简要总结并对未来做出预测。
一、西北成品油价格仍处下行区间
| 图 西北成品油市场价格（） |
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截止到本文发出时，西北汽油价格7964元/吨，柴油价格6800元/吨，环比下落157元/吨，柴油下落195元/吨，环比跌幅1.9%，柴油0.27%。当前而言西北成品油价格尚未形成全面止跌的形势，个别单位按照50元/吨的幅度窄幅探升，试探下游反应。本周期内市场出货情况一般，观望情绪主导，刚需订购为主，汽油方面尤为显著，因个别单位对汽油后市看空向多，订购慎重，柴油方面接到了个别订购大单，但仍需要跟踪后市柴油的具体走向。
二、汽柴油库存持续上升 库存压力下价格下行
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图 西北成品油库存（） |
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截止到本周四，西北样本企业汽油库存18.1万吨，占汽油库容的53.46%，上升4.17万吨。其中延长集团汽油库存15.42万吨，较上周增进31.46%，即3.69万吨，周购销气氛一般，下游无较佳的消息面撑持，市场多回归刚需。宁夏样本企业库存2.68万吨，环比上周上升0.5万吨，发改委调价窗口在即，市场等待调价过后逢低入市，本周出货情况一般，库存略涨。西北样本企业柴油库存15.51万吨，占库容的40.76%，下滑0.95万吨。其中延长柴油库存11.86万吨，环比上周微跌8.49%，即1.1万吨，柴油情绪稍强于汽油，订单增多，环比上周预期稍有向好。宁夏样本企业柴油库存3.65万吨，环比上周上升0.15万吨，柴油目前仅刚性需求，且入疆优势不大，出货情况一般，同汽油等待调价窗口。
三、套利空间处于低位 市场操作空间有限
| 图 汽油典型套利对比（） |
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截止到本文发出时间，陕西至西南地区汽油套利161元/吨左右，宁夏至西南地区套利10元/吨左右。套利空间有所增多，套利值上升，但从总体走势上来看，目前套利值仍处于历史低位，即可以视作按照固定运价计算，两地价格拉平。本周内，全国汽油都凸现下落的走势，汽油出货情况一般，且个别单位做空单为主，外围市场汽油产销率表现一般，西北地区在资源外流发运情况一般下，具有较高的库存压力，价格承压下行。目前在这种情况下，各中间商两地之间的操作空间有限。
四、后市预判
西北地区能源消费结构以柴油为主，当前而言因煤矿开工率下滑和物流运输需求欠佳的影响，对柴油的后市撑持性有限，且目前如疆内柴油处产能饱和，市场竞争较为激烈，汽油方面，随着天气转暖预计汽油消费有所增多，原油筑底回弹但原油基本面仍不够明朗，预计西北成品油后市震荡运转，维稳为主。
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