2025年随着裕龙石化1000万吨/年，及大榭石化600万吨/年常减压装置的投产，国内炼油产能攀升至9.57亿吨，同比上涨1.6%。然而，年内美国对影子船队的制裁加剧、山港油轮接卸政策出现变化、原油及…
导语：2025年随着裕龙石化1000万吨/年，及大榭石化600万吨/年常减压装置的投产，国内炼油产能攀升至9.57亿吨，同比上升1.6%。然而，年内美国对影子船队的制裁加重、山港油轮接卸政策显现变化、原油及燃料油进口关税调节、燃料油及稀释沥青消费税抵扣比例下调等政策的相互作用下，导致国内无或少配额的独立炼厂生产受挫。截止7月底，国内原油加工量下降1.74%，汽柴油产量下滑5.59%；需求方面，随着新能源电车及LNG重卡的消费替代加速，传统燃油消费下降约3.86%，低于供应跌幅1.73个百分点，供需显现持续性再平衡，尽管国际油价下落，但其趋势弱于汽柴油，使得裂解价差同比扩大15%，炼油利润修复，以山东独立炼厂为例，综合炼油利润同比上升近40%，不同类型炼厂开工也在政策、原料及消费新变化下走出差异化趋势。
1、不同类型炼厂开工表现各异 主营逆势上升
今年1-7月，中国炼厂常减压产能利用率平均为69.87%，同比下落0.44%，其中主营77.12%，同比上升0.13%，独立炼厂58.93%，同比下落0.98%，其中山东独立炼厂46.57%，同比下落8.24%，民营大炼化95.56%，同比下落仅0.38%。数据统计：
1、目前无非国营原油进口配额的独立炼厂1-6月开工率为18.14%，同比跌3.85%。有非国营原油进口配额、且需燃料油等其他原料作为补充的独立炼厂 1-6月开工率为58.59%，同比跌4.14%，此两类炼厂负荷下落最为显著。
2、目前有非国营原油进口配额、且全部加工原油的独立炼厂 1-6月开工率为77.04%，同比跌7.44% 。此类炼厂整体开工水平最高，开工率下落主因正和、昌邑、华星停工，排除三家炼厂后，开工率同比上升8%左右。
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图1 不同类型炼厂产能利用率走势变化 |
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数据监测2025年1-6月进装置的燃料油总量同比下落超70%。但6月开始，个别炼厂抵扣比例有所提升，7月加工量环比上升79.15%。同比跌50%,虽有上升但不及去年同期。受此撑持，7月无配额炼厂负荷上升1.15%，有配额不足炼厂下落2.7%，但主要受东营个别炼厂检修影响，未检修炼厂负荷窄幅走高。
2、汽柴产量均跌 航煤继续上升
从今年供应端表现来看，随着消费同比的继续下落，供应端继续回调，各类合规政策共同助力市场供需面改观，2025年1-7月国内原油加工量4.26亿吨，同比下落1.74%，汽油产量累计9580万吨，同比跌5.84%；柴油产量累计1.18亿吨，同比跌7.71%，主营及地炼汽柴同比均跌，但航煤产量3605万吨，同比上升4.64%，主营柴油更多切至煤油，柴汽比降至1以内。
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图2 中国成品油产量及开工趋势图 |
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3、合规化及供给侧改革加速 加速炼油行业良性发展
到2026年，预计国内仍有4900万吨拟新产能投放，要保持年度总产能在10亿吨红线之内，落后产能出清将提速；同时减油增化及减油增特将在一定程度上遏制炼油产能增进，尽管炼能屡创新高，但炼油行业的供给侧改革仍然让我们对未来市场满怀希望；同时消费税后移是否在2026年落地，叠加十五五的开局之年，2026必然是机遇与挑战并存的一年。汽柴油行业未来几年进入调节期：
生产：投产超20年产能评定，加速落后产能淘汰
贸易：针对调 和中间商严查，肃清贸易环境，加速合规竞争
终端：针对终端油站及自留黑等检查力度增强，降低恶性竞争，为消费税后移做准备
未来，深度整合与淘汰落后政策引导和市场力量共同推动行业兼并重组，淘汰规模小、能耗高、技术落后、环保不达标的小型炼厂和落后产能。新建项目以大型化、一体化炼化基地为主，提升规模效应、资源综合利用效率和抗风险能力。从追求规模转向追求质量、效率和特色，优化产品结构，增多特色油品及高附加值化工原料的比例，发展高端新材料、专用化学品与精细化工品。
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