上周五国内汽、柴油价格整体呈现出下跌走势,柴油价格跌幅尤为明显。国际原油价格持续疲软,原油变化率负值内不断加深,市场降价预期愈发浓厚,加之国内汽油需求表现低迷,加油站业者多以销定进,大单进购操作稀少。柴油方面,各地资源基本恢复正常,而柴油需求并无明显提升,加之零售限价下调概率较大,因此业者多按需定进为主。
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山东地炼厂成品油价格趋势昨日市场回顾
昨日山东地炼产销比汽油60%,柴油65%。山东炼厂开工负荷继续保持稳定,汽柴油供应相对充足,需求面表现疲软,汽、柴油市场均未达产销平衡。山东地炼每日报价之昨日报价方面:昨日山东地炼厂汽油价格跌幅在50-100元/吨,柴油跌幅在50-150元/吨。掌握山东地炼每日报价下方留言获取。
山东地炼厂成品油价格趋势预测
国际原油价格走势持续疲软,原油变化率负值内不断加深,本轮成品油零售限价下调概率较大,且预计跌幅明显,国内市场业者对后市价格信心不足。尤其是在国内汽油供应过剩,柴油供应增加的情况下,业者多按需定进,鲜有大单进购操作出现。山东地炼方面:危骆邦预计今日山东地炼厂成品油价格趋势行情或稳中下滑,幅度或在20-80元/吨。
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1、原油周期内呈现跌势 新一轮调价预期下跌 图1 2024-2025年成品油调价变化表(元/吨) 数据来源:资讯 截至5月13日,目前国内已历经9次成品油调价,目前是3涨4跌,2次搁浅。4月17日受关税影响,原油深跌国内成品油迎来近三年阻最大跌幅;而五一假期间受OPEC+加速增产,市场对供应风险增加,原油价格再度转跌,不过随着关税谈判结果落地,近日国际原油出现持续上涨态势,但由于前期原油下调幅度较大目前本轮零售价格调价仍预计下跌。截至5月12日原油综合变化率-6.18%,周期内第6个工作日,预计对应下调幅度290元/吨,成品油调价窗口将于5月19日24时开启。 2、5月零售利润环比汽涨柴跌 图2 中国加油站汽油理论零售利润走势图(元/吨) 中国加油站柴油理论零售利润走势图(元/吨) 数据来源:资讯 截至5月13日,5月零售利润环比汽涨柴跌。其中汽油零售利润在1506元/吨,环比上涨1.02%;柴油零售利润在1026元/吨,环比下跌2.48%。 五一假期间国际原油再度呈现跌势,业者入市心态承压,节后汽油需求回归常态,价格跌速加快;柴油方面,虽部分沿海地区进入休渔期以及南方降雨影响需求,不过仍存一定刚性需求,且整体下游库存偏低,叠加前期部分主营及贸易商外采成品偏高,因此柴油价格表现相对坚挺,令目前汽油零售利润上涨;柴油零售利润下跌。 3、4月终端零售量环比均涨 表1 汽柴油零售量同环比变化表 产品 4月零售量环比± 4月零售量同比± 汽油 0.97% -1.37% 柴油 1.50% +6.00% 数据来源:资讯 从零售量来看,4月汽柴油环比均涨。由于原油深跌影响,4月零售价格调整出现宽幅下跌,车主加油意愿有所回升,不过汽油方面缺少节假日支撑,柴油方面有春耕扫尾提振,因此4月整体汽柴油零售量虽环比上涨,但涨幅有限。 5月份来看,历经五一小长假,汽油月初消费预期较为明显,而随着五一技术后,需求淡化,综合之下5月汽油零售量预期环比小涨;柴油方面,部分沿海地区进入休渔期,南方则受到降雨影响,需求预期下滑,柴油零售量预计同步下跌。 4、4月终端长线库存占比收缩 短线库存占比上涨 图3 中国加油站汽油库存天数占比 中国加油站柴油库存天数占比 数据来源:资讯 根据市场了解,4月终端库存天数汽柴油短线库存占比增长,长线储存占比下跌。汽油方面库存可用一周以内达43%,环比上涨3%;库存可用7-15天达33%,环比下跌2%;15天以上合计在23%,环比下跌2%。虽有五一小长假支撑,不过收到利润压制,终端整体采购维持刚需为主,长期储存占比下滑。 柴油方面,由于价格表现较为坚挺,终端采购多以刚需为主,其中库存可用一周以内达41%,环比上涨2%;7-15天达33%,环比下跌2%;15天以上在26%,环比持平。预计5月汽柴油库存天数仍以短线储存为主,主因5月汽柴油整体需求转弱影响。 5、五月汽柴油需求转弱 采购成本下滑利润预期上涨 表2 汽柴油零售利润预期表 产品 5月零售利润E 4月零售利润 涨跌 汽油 1650 1491 10.66% 柴油 1120 1052 6.44% 数据来源:资讯 后市来看,缺少地缘局势刺激下,原油价格上涨短期虽有力度,但结合供需来看,长线仍偏空。从市场来看,5月汽柴油需求均有下跌预期,且新一轮零售预期下调,终端利润将再度承压,采购意愿下滑,且4月主营整体销售任务完成进度较慢,因此预期5月汽柴油价格有下跌预期,其中汽油跌幅大于柴油令5月汽柴油零售利润均涨。
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