[汽柴油]:汽柴批发市场连续降势 然零售利润均处相应高点

市场心态疲弱,国内汽柴批发价继续跌势,截止3月17日,国内92#汽油价格较年初下跌0.80%,较年内高位(1月13日)下降11.90%;0#柴油价格较年初下跌0.70%,较年内高位(1月13日)下降8.61%。国际原油短线在70美元/桶附近窄幅波动,汽柴油批发价均下降,而炼油利润及国内加油站汽柴油零售利润均处相对高位。 一、市场心态疲弱 国内汽柴价格继续跌势 图1 国内汽柴油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 由上图看出,进入3月份,国内汽柴价格延续跌势。国际原油走势偏震荡,布伦特基本在70美元/桶附近窄幅波动,对国内成品油市场指引性不强,但3月5日汽柴油零售限价分别兑现135元/吨、130元/吨下调,以及下一轮零售预计继续下调,导致终端入市采购积极性不高,多按需小量采买为主。汽油需求偏淡,柴油需求未有明显起色,各地主营单位销售进度滞后,贸易商手中柴油资源相对充足,市场出现降价促成交现象,汽柴成交重心逐渐下滑。 截止3月17日,国内92#汽油价格为8103元/吨,较年初下跌0.80%,较年内高位(1月13日)下降11.90%;0#柴油价格为6903元/吨,较年初下跌0.70%,较年内高位(1月13日)下降8.61%。可见,目前国内汽柴油价格差不多降至年初水平。 二、成本跌幅小于综合收入跌幅 炼油利润环比下跌 图2 华南地区汽油月度产量与消费量走势图(单位:万吨) 数据来源:资讯 据数据监测,3月13日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润559.34元/吨,环比下跌2.29%,同比上涨74.39%。原油周均成本3668元/吨,跌113元/吨;综合收入5796元/吨,跌127元/吨,其他成本波动微弱,成本跌幅小于综合收入跌幅,炼油利润下跌。 三、阶段性零售利润汽柴均降 但零售利润均处相对高位 因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导,截至3月14日原油综合变化率-6.59%,周期内第8个工作日,预计对应下调幅度310元/吨,成品油调价窗口将于3月19日24时开启。3月6日至3月14日,国内92#汽油均价较3月5日下跌129元/吨,国内0#柴油均价较3月5日下跌73元/吨,整体来看,汽柴油批发价跌幅较零售预期跌幅小,出现汽柴油零售利润均小幅下降的情况。具体如下所示: 图3 国内加油站汽柴油零售利润走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 据资讯数据监测,资讯测算,截至3月13日当周,加油站92#汽油零售利润均值为1623元/吨,较3月5日下跌20元/吨,跌幅1.19%。0#柴油零售利润均值1122元/吨,较3月5日下跌54元/吨,跌幅4.60%。不过整体来看,目前国内油站汽柴油零售利润处相对高位。 四、后续国内成品油利润如何转移? 表1 汽柴价格及批零价差预测(单位:元/吨) 产品 3月5日 3月17日 环比 4月5日E 环比 92#汽油市场价 8316 8137 -2.15% 8080 -0.70% 92#批零价差 1815 1851 1.98% / / 0#柴油市场价 7035 6931 -1.48% 6900 -0.45% 0#批零价差 1488 1462 -1.75% / / 数据来源:资讯 截止3月17日,国内汽柴价格较3月5日均下降为主,本轮零售限价将于3月19日24时兑现下调,而下一轮零售价预期开局有小幅上涨趋势。短线国内汽柴油需求偏淡,批发市场上涨不易,且各地主营单位销售进度滞后,贸易商出货有限,市场交投僵持下,预计国内汽柴批发价仍存小幅下降趋势,预计至4月5日,国内92#汽油价格在8080元/吨附近,较3月17日下跌0.70%;国内0#柴油价格在6900元/吨,较3月17日下跌0.45%。 综合来看,预计至4月5日,国内汽柴油批发价有下跌趋势,而零售限价存小涨可能,因此,汽柴油批零价差有扩大趋势,加油站零售利润有上涨态势。

导语:市场心态疲软,国内汽柴批发价继续降势,截止3月17日,国内92#汽油价格较年初下落0.80%,较年内高点(1月13日)下滑11.90%;0#柴油价格较年初下落0.70%,较年内高点(1月13日)下滑8.61%。国际原油短线在70美元/桶附近小幅波动,成品油批发价均下滑,而炼油利润及国内加油站成品油零售利润均处相应高点。

一、市场心态疲软  国内汽柴价格继续降势

图1  国内成品油价格趋势图()

由上图看出,进入3月份,国内汽柴价格连续降势。国际原油趋势偏震荡,布伦特基本在70美元/桶附近小幅波动,对国内汽柴油市场指引性不强,但3月5日成品油零售限价分别兑现135元/吨、130元/吨下调,以及下一轮零售预计继续下调,导致终端入市订购积极性不高,多按需小量采买为主。汽油需求偏淡,柴油需求未有显著起色,各地主营单位销售进展滞后,中间商手中柴油资源相应十足,市场显现降价促成交现象,汽柴成交重心逐渐下降。

截止3月17日,国内92#汽油价格为8103元/吨,较年初下落0.80%,较年内高点(1月13日)下滑11.90%;0#柴油价格为6903元/吨,较年初下落0.70%,较年内高点(1月13日)下滑8.61%。可见,目前国内成品油价格差不多降至年初水平。

二、成本跌幅小于综合收入跌幅  炼油利润环比下落

图2  华南地区汽油月度产量与消费量趋势图(

据数据监测,3月13日当周山东地炼加工进口原油周均综合利润559.34元/吨,环比下落2.29%,同比上升74.39%。原油周均成本3668元/吨,跌113元/吨;综合收入5796元/吨,跌127元/吨,其他成本波动微弱,成本跌幅小于综合收入跌幅,炼油利润下落。

三、阶段性零售利润汽柴均降  但零售利润均处相应高点

因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导,截至3月14日原油综合变化率-6.59%,周期内第8个工作日,预计对应下调幅度310元/吨,汽柴油调价窗口将于3月19日24时开启。3月6日至3月14日,国内92#汽油均价较3月5日下落129元/吨,国内0#柴油均价较3月5日下落73元/吨,总的来说,成品油批发价跌幅较零售预期跌幅小,显现成品油零售利润均窄幅下滑的情况。具体如下所示:

图3  国内加油站成品油零售利润趋势图()

据数据监测,测算,截至3月13日当周,加油站92#汽油零售利润均值为1623元/吨,较3月5日下落20元/吨,跌幅1.19%。0#柴油零售利润均值1122元/吨,较3月5日下落54元/吨,跌幅4.60%。不过总的来说,目前国内油站成品油零售利润处相应高点。

四、后期国内汽柴油利润如何转移?

表1  汽柴价格及批零价差预测()

产品

3月5日

3月17日

环比

4月5日E

环比

92#汽油市场价

8316

8137

-2.15%

8080

-0.70%

92#批零价差

1815

1851

1.98%

/

/

0#柴油市场价

7035

6931

-1.48%

6900

-0.45%

0#批零价差

1488

1462

-1.75%

/

/

截止3月17日,国内汽柴价格较3月5日均下滑为主,本轮零售限价将于3月19日24时兑现下调,而下一轮零售价预期开局有窄幅上升走势。短线国内成品油需求偏淡,批发市场上升不易,且各地主营单位销售进展滞后,中间商出货有限,市场交投僵持下,预计国内汽柴批发价仍在窄幅下滑走势,预计至4月5日,国内92#汽油价格在8080元/吨附近,较3月17日下落0.70%;国内0#柴油价格在6900元/吨,较3月17日下落0.45%。

综合来看,预计至4月5日,国内成品油批发价有下落走势,而零售限价存小涨可能,因此,成品油批零价差有扩大走势,加油站零售利润有上升态势。


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