[汽柴油]:4月多空较量 汽油价格高频震荡

4月3日,中国汽油批发价格8287元/吨,较近期低点3月20日上涨243元/吨,同期布伦特原油上涨约230元/吨。原油上涨、节前备货、空单补货、逢低抄底、供应看跌等因素,共同促成了汽油价格的回升。进入4月汽油供需面有一定利好,但刚需无法提供有力支撑,汽油价格或呈现大幅震荡的走势。 一、预计4月汽油日均消费环比上涨3.5%,同比下跌0.9% 预计4月国内汽油日均消费量较3月上涨3.5%至43.3万吨/日,同比下跌0.9%。气温回升,居民长途出行逐渐增加,月内清明假期和五一备货刺激阶段性成交,汽油消费环比提升。 图1 2024-2025年中国汽油国内消费量及预测(万吨) 数据来源:资讯 二、预计4月汽油日均产量环比下跌2.4%,同比下跌8.1% 预计4月国内汽油日均产量较3月下跌2.4%至43.8万吨/日,同比下跌8.1%。主营、地炼计划内检修均增加,尤其是主营检修规模较大,汽油产量下滑较明显。 图22024-2025年中国汽油产量及预测(万吨) 数据来源:资讯 三、4月国内汽油库存下跌,利好略占上风 4月汽油出口利润有好转但仍较差,国内预期无压力,出口计划微降至59万吨,进口计划为0。 综合供需及进出口预测数据,4月中国汽油供小于需,库存下降44万吨,降至1587万吨,处于中低位水平,同比下跌148万吨。 表1 4月中国汽油供需平衡表 项目 2024年4月 2025年3月 2025年4月 日均环比 同比 产量 1431 1392 1315 -2.38% -8.11% 出口计划 57 70 59 -12.90% 3.51% 进口计划 0 0 0 / / 国内需求量 1312 1298 1300 3.49% -0.91% 供需差 62 24 -44 / / 期末库存 1735 1631 1587 0.55% -8.53% 市场对消费的信心不足,供需利好难以对价格形成持续有力的支撑,国际原油也再度有大幅下跌风险,清明之后价格下跌风险放大;不过随着刚需好转,中下游阶段性和周期性的抄底可能增加,使汽油价格偏弱震荡而不会持续下跌;下旬库存重心下移后,五一备货阶段或有短线行情,叠加5月继续低供应和降库存预期,拉升汽油价格回到8200元/吨左右。

4月3日,中国汽油批发价格8287元/吨,较近期低点3月20日上升243元/吨,同期布伦特原油上升约230元/吨。原油上升、节前备货、空单补库、逢低抄底、供应看跌等因素,共同促成了汽油价格的回暖。进入4月汽油供需面有一定利好,但刚需无法提供有力撑持,汽油价格或凸现宽幅震荡的趋势。

一、 预计4月汽油日均消费环比上升3.5%,同比下落0.9%

预计4月国内汽油日均消费量较3月上升3.5%至43.3万吨/日,同比下落0.9%。气温回暖,居民长途出行逐渐增多,月内清明假期和五一备货刺激阶段性成交,汽油消费环比提升。

1  2024-2025中国汽油国内消费量及预测(万吨)

二、 预计4月汽油日均产量环比下落2.4%,同比下落8.1%

预计4月国内汽油日均产量较3月下落2.4%至43.8万吨/日,同比下落8.1%。主营、地炼打算内检修均增多,尤其是主营检修规模较大,汽油产量下降较显著。

2 2024-2025中国汽油产量及预测(万吨)

三、4月国内汽油库存下落,利好略占上风

4月汽油出口利润有向好但仍较差,国内预期无压力,出口打算微降至59万吨,进口打算为0。

综合供需及进出口预测数据,4月中国汽油供小于需,库存下滑44万吨,降至1587万吨,处于中低位水平,同比下落148万吨。

1 4月中国汽油供需平衡表

项目

2024年4月

2025年3月

2025年4月

日均环比

同比

产量

1431

1392

1315

-2.38%

-8.11%

出口打算

57

70

59

-12.90%

3.51%

进口打算

0

0

0

/

/

国内需求量

1312

1298

1300

3.49%

-0.91%

供需差

62

24

-44

/

/

期末库存

1735

1631

1587

0.55%

-8.53%

市场对消费的底气不足,供需利好难以对价格形成持续有力的撑持,国际原油也再度有宽幅下落风险,清明之后价格下落风险放大;不过随着刚需向好,中下游阶段性和周期性的抄底可能增多,使汽油价格向弱震荡而不会持续下落;下旬库存重心下移后,五一备货阶段或有短线行情,叠加5月继续低供应和降库存预期,拉升汽油价格回到8200元/吨左右。

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