根据资讯数据统计，截止5月29日，中国独立炼厂汽柴油厂库库存总量为187.38万吨，较上周下跌16.83万吨，综合库容率为18.39%。其中，汽油库存量为72.09万吨，减少6.92万吨，库容率为16.24%；柴油库存量为115.28万吨，减少9.91万吨，库容率为20.05%。 本周库存下滑的主要原因是炼厂销量较好，产销率均超百。近期市场活跃度提升，地缘局势紧张给原油增加上行动力，叠加本轮发改委调价呈现上调预期，给国内价格底部支撑，随着端午节来临，节前备货模式开启，部分船单和外采量增加，刺激陆运车提出货量也一并上涨，炼厂原本库存偏低，本周更是再度下滑，汽油库存已经连续四周处于下行趋势，柴油连续两周下行，且幅度较大。 根据观察，近五年以来，炼厂库存处于下滑趋势，这和炼厂产量下滑和销售模式转变有很大关系。今年，地炼汽柴厂库分别在2-3月涨至年内高点，之后随着刚需提升，地炼产量持续偏低，炼厂库存进入长周期下滑模式，在4月中旬因上游负荷提升出现短暂上涨行情，但整体下滑趋势并未改变。 图1 2021至今中国独立炼厂汽柴油厂库库存走势图（万吨） 数据来源：资讯 和往年相比，汽柴油库存均处于五年同期低点，汽油库存跌至今年1月以来的最低点，柴油库存跌至2022年11月以来的最低点。目前炼厂库存低位成为支撑价格不下滑的坚强后盾。 图2 2023-25年独立炼厂汽油厂库库存走势图（万吨 ） 图3 2023-25年独立炼厂柴油厂库库存走势图（万吨） 数据来源：资讯 根据预测，6月国际原油价格或有上涨空间，传统燃油消费旺季到来、美国关税忧虑减弱和地缘仍存不稳定性是主要的利好支撑，WTI或在59-65美元/桶的区间运行，布伦特或在63-69美元/桶的区间运行。而国内方面，6月炼厂开工负荷大概率上调，且涨幅明显，可能达到5-6个百分点，国内汽柴油产量在此影响下可能增加，然6月国内市场需求增幅可能不及产量增幅，厂库低库存的状态6月可能进入终结。 预计6月国内市场柴油价格先涨后跌，6月上旬市场情绪好转叠加库存低位，汽柴油价格上涨，后期随着柴油需求回落价格或有一定下滑；汽油价格震荡上涨，随着出行人数增加需求持续上行。整体预计6月汽油价格在7400-7700元/吨之间波动，柴油价格在6500-6700元/吨之间波动。
根据统计，截止5月29日，中国独立炼厂成品油厂库库存总量为187.38万吨，较上周下落16.83万吨，综合库容率为18.39%。其中，汽油库存量为72.09万吨，减少6.92万吨，库容率为16.24%；柴油库存量为115.28万吨，减少9.91万吨，库容率为20.05%。
本周库存下降的主要原因是炼厂销量较佳，产销率均破百。近期市场活跃度提升，地缘局势紧张给原油增多上扬动力，叠加本轮发改委调价凸现上调预期，给国内价格底部撑持，随着端午节来临，节前备货模式开启，个别船单和外采量增多，刺激陆运车提出货量也一并上升，炼厂原本库存偏低，本周更是再度下降，汽油库存已经延续四周处于下跌走势，柴油延续两周下行，且幅度较大。
根据观测，近五年以来，炼厂库存处于下降走势，这和炼厂产量下降和销售模式转变有很大关系。今年，地炼汽柴厂库分别在2-3月涨至年内高位，之后随着刚需提升，地炼产量持续偏低，炼厂库存进入长周期下降模式，在4月中旬因上游负荷提升显现短暂上升行情，但整体下降走势并未改变。
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图1 2021至今中国独立炼厂成品油厂库库存趋势图（万吨） |
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和往年相比，成品油库存均处于五年同期低点，汽油库存跌至今年1月以来的最低点，柴油库存跌至2022年11月以来的最低点。目前炼厂库存低位成为撑持价格不下降的坚强后盾。
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图2 2023-25年独立炼厂汽油厂库库存趋势图（万吨 ） 图3 2023-25年独立炼厂柴油厂库库存趋势图（万吨） |
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根据预测，6月国际原油价格或有上升空间，传统燃油消费旺季到来、美国关税担忧减淡和地缘仍在不稳定性是主要的利好撑持，WTI或在59-65美元/桶的区间运转，布伦特或在63-69美元/桶的区间运转。而国内方面，6月炼厂开工负荷大几率上调，且涨幅显著，可能达到5-6个百分点，国内成品油产量在此影响下可能增多，然6月国内市场需求增幅可能不及产量增幅，厂库低库存的状态6月可能进入终结。
预计6月国内市场柴油价格先涨后跌，6月上旬市场情绪向好叠加库存低位，成品油价格上升，后续随着柴油需求回调价格或有一定下降；汽油价格震荡上升，随着出行人数增多需求持续上扬。整体预计6月汽油价格在7400-7700元/吨之间波动，柴油价格在6500-6700元/吨之间波动。
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