中美新一轮经贸会谈进展积极，美国商业原油库存降幅超预期，叠加美伊关系仍存不确定性，国际油价上涨。截至6月11日，NYMEX原油期货07合约68.15美元/桶；ICE布油期货08合约69.77美元/桶。近期国际油价震荡上行，国内成品油市场呈反弹迹象，汽柴油价格缓慢攀升。 价格 2024/6/11 2025/6/11 涨跌值 涨跌幅 WTI 77.9 68.15 -9.75 -12.52% 汽油 8909 7875 -1034 -11.61% 柴油 7639 6905 -734 -9.61% 数据来源：资讯 从表中可以看出，截至6月11日，原油价格较去年同期下跌12.52%，国内主营汽油价格较去年同期下跌1034元/吨，同比跌幅11.61%，柴油价格下跌734元/吨，同比跌幅9.61%。可见，汽柴油价格跌幅不及原油。 1.成本端支撑增强国内汽柴油稳中上行 图1 国内主营汽油价格走势图（单位：元/吨） 图2 国内主营柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 如图1所示，截至6月11日，国内主营汽油价格为7875元/吨，较5月同期上涨31元/吨，涨幅为0.40%。近期国内主营汽油价格在5月底及6月初期间随原油价格上涨，且端午假期前后中下游备货操作增加，汽油价格小幅反弹。从往年价格走势来看，6月份汽油价格走势较为平稳，近期受成端支撑震荡上行，但市场需求整体平淡，价格涨幅受限。 截至6月11日，国内主营柴油价格为6905元/吨，较5月同期上涨195元/吨，涨幅2.90%。5月份柴油需求尚可，5月下旬原油价格震荡上行，且中下游库存低位，部分区域现货资源偏紧，柴油价格涨幅大于汽油。进入6月份南方雨水天气增多，终端需求受抑，柴油价格上涨动力不足，出现回落迹象。 2.5月检修炼厂数量增加市场供应有所减少 图32025年主营炼厂检修涉及原油损失量月分布图（万吨） 数据来源：资讯 供应方面：5月涉及检修的主营炼厂共计12家，较4月检修炼厂数量持平，检修涉及产能共计9140万吨/年，较4月检修产能增加1600万吨；共计原油损失量602.62万吨，较4月原油损失量增加89.09万吨。整体来看，5月份主营炼厂进入检修旺季，检修原油损失量增加，供应有所减少。 3.汽柴油坚挺运行中下游逢低补货 图1 华东部分主营汽油出货量走势图（单位：元/吨） 图2 华东部分主营柴油出货量走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 从华东主营出货情况来看，5月下旬开始，原油震荡上行，主营单位汽柴油价格稳中上行，中下游逢低采购，阶段性补货为主。汽油即将迎来夏季需求旺季，原油支撑略有增强，中下游柴油库存低位，亦适量采购，近期主营单位汽柴油销量增加。 整体来看，近期美伊关系有再度恶化迹象，地缘风险增强，叠加美国传统旺季及经贸谈判推进，预计短期内国际油价将呈现上涨态势。本轮国内零售限价上调预期，于市场利好指引。车载空调用油增加，且暑假出行高峰期即将来临，汽油需求存一定支撑，汽油价格维持坚挺，涨幅50-100元/吨左右。南方雨水天气增多，柴油终端需求受抑，且主营销售任务完成不佳，柴油涨幅有限，预计柴油价格稳中窄幅调整为主。密切关注原油走势，业者需合理控制库存。
导语：中美新一轮经贸会谈进度积极，美国商业原油库存降幅超预期，叠加美伊关系仍在不确定性，国际油价上升。截至6月11日，WTI原油期货07收盘68.15美元/桶；布伦特原油期货08收盘69.77美元/桶。近期国际油价震荡上扬，国内汽柴油市场呈回弹苗头，成品油价格缓慢攀升。
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从表中可以看出，截至6月11日，原油价格较去年同期下落12.52%，国内主营汽油价格较去年同期下落1034元/吨，同比跌幅11.61%，柴油价格下落734元/吨，同比跌幅9.61%。可见，成品油价格跌幅不及原油。
1. 成本端撑持增强 国内成品油稳中上扬
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图1 国内主营汽油价格趋势图（单位：元/吨） |
图2 国内主营柴油价格趋势图（单位：元/吨） |
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如图1所示，截至6月11日，国内主营汽油价格为7875元/吨，较5月同期上升31元/吨，涨幅为0.40%。近期国内主营汽油价格在5月底及6月初期间随原油价格上升，且端午假期前后中下游备货操作增多，汽油价格窄幅回弹。从往年价格趋势来看，6月份汽油价格趋势较为平稳，近期受成端撑持震荡上扬，但市场需求整体平淡，价格涨幅受阻。
截至6月11日，国内主营柴油价格为6905元/吨，较5月同期上升195元/吨，涨幅2.90%。5月份柴油需求尚可，5月下旬原油价格震荡上扬，且中下游库存低位，个别区域现货资源偏紧，柴油价格涨幅大于汽油。进入6月份南方雨水天气增加，终端需求受抑，柴油价格上升动力不足，显现回调苗头。
2. 5月检修炼厂数量增多 市场供应有所减少
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图3 2025年主营炼厂检修涉及原油损失量月分布图（万吨） |
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供应方面：5月涉及检修的主营炼厂共计12家，较4月检修炼厂数量持平，检修涉及产能共计9140万吨/年，较4月检修产能增多1600万吨；共计原油损失量602.62万吨，较4月原油损失量增多89.09万吨。总的来说，5月份主营炼厂进入检修旺季，检修原油损失量增多，供应有所减少。
3. 成品油坚挺运转 中下游逢低补库
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图1 华东个别主营汽油出货量趋势图（） |
图2 华东个别主营柴油出货量趋势图（单位：元/吨） |
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从华东主营出货情况来看，5月下旬开始，原油震荡上扬，主营单位成品油价格稳中上扬，中下游逢低入市，阶段性补库为主。汽油将要迎来夏季需求旺季，原油撑持略有增强，中下游柴油库存低位，亦适量订购，近期主营单位成品油销量增多。
总的来说，近期美伊关系有再度恶化苗头，地缘风险增强，叠加美国传统旺季及经贸谈判推进，预计短期内国际油价将凸现上升态势。本轮国内零售限价上调预期，于市场利好指引。车载空调用油增多，且暑假出行高峰期将要来临，汽油需求存一定撑持，汽油价格保持坚挺，涨幅50-100元/吨左右。南方雨水天气增加，柴油终端需求受抑，且主营销售任务达成欠佳，柴油涨幅有限，预计柴油价格稳中小幅调节为主。密切关注原油趋势，业者需合理控制库存。
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