11月12日，中国柴油批发价格6590元/吨，较10月21日的前期低点上涨174元/吨，同期布伦特原油上涨约210元/吨。国际原油上涨对柴油价格有所拉动，叠加主营、社会库存较低，供应减少预期等利好，柴…
11月12日，中国柴油批发价格6590元/吨，较10月21日的前期低点上升174元/吨，同期布伦特原油上升约210元/吨。国际原油上升对柴油价格有所拉动，叠加主营、社会库存较低，供应减少预期等利好，柴油价格显现持续三周的震荡上升。
一、 预计11月柴油日均消费环比下落2.69%，同比下落3.39%
预计11月国内柴油日均消费量环比下落2.69%，降至59万吨/日，同比下落3.39%。农牧渔业需求中下旬开始下降，户外开工率随着个别地区降至零度以下开始下滑，物流需求在电商节完结后也将有下滑表现，11月柴油消费水平前高后低，不过，整体尚好。
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图1 2024-2025年中国柴油国内消费量及预测（万吨） |
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二、 预计11月柴油日均产量环比下落1.30%，同比下落3.65%
预计11月国内柴油日均产量环比下落1.30%，降至59.83万吨/日，同比下落3.65%。主营排产开工率下滑2.6个百分点，地炼配额不足的情况低于预期，开工产能超过检修产能，开工率环比持平但柴油收率上升，中国炼厂开工率环比下落1.8个百分点，柴油收率上升0.7个百分点，社会资源波动较小，日均产量跌幅有限，低于预期。2024年同期国内现货紧张，主营柴油产量处于高点，2025年供应缺口小，产量同比下降较显著。
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图2 2024-2025年中国柴油产量及预测 |
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三、11月国内库存下落，处于中低位区间
11月柴油出口利润高点，但配额余量不够充盈，出口打算降至36万吨，进口量预计为0；船燃转汽柴油配额达成后，出口打算有暂时调增的可能。
综合供需及进出口预测数据，11月中国柴油库存预计下落10余万吨至1807万吨，同比下落6万吨。
表1 11月中国柴油供需平衡表
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项目 |
2024年11月 |
2025年10月 |
2025年11月 |
日均环比 |
11月同比 |
|
产量 |
1862.99 |
1879.31 |
1795 |
-1.30% |
-3.65% |
|
出口打算 |
22 |
46 |
36 |
-19.13% |
63.64% |
|
进口打算 |
0 |
0 |
0 |
/ |
/ |
|
国内需求量 |
1832.14 |
1879.47 |
1770 |
-2.69% |
-3.39% |
|
供需差 |
8.85 |
-46.16 |
-11 |
/ |
/ |
|
期末库存 |
1813.22 |
1817.33 |
1806.73 |
2.73% |
-0.36% |
预计11月国内柴油不会显现实质性紧张和结构性失衡，低库存、产量降低的影响有限，对价格的利好在上旬消费高点时期较为显著；上旬减产、消费高峰、配额转换，市场推涨等因素已拉动柴油价格及裂差上升100元/吨左右，但利好难以持续，市场开始抵触高价，中间商倾向于逢高出货，看跌后市价格；随着山东产量增进，区域销售压力增多，可能鼓动周边市场价格回调；远期柴油需求持续看跌，炼厂当前利润尚可，有降价出货的空间。预计11月中国柴油批发价格震荡走低，月末价格或在6450元/吨左右。
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