五一过后,汽油需求下滑,价格高位回落,柴油得益于原油上涨,油价走高,汽柴油价格走势分化。 1.节后汽柴油价格走势分化 截至5月16日,华北地区汽油周均价7600元/吨,环比下跌28元/吨,跌幅0.37%;华北地区柴油周均价6573元/吨,环比上涨65元/吨,涨幅1.0%。五一过后,汽油需求的利好完全释放,汽油价格开始回落,柴油价格跌至较低水平,北方需求尚可,且5月中下旬开始麦收需求预期向好,叠加原油走势上涨支撑,柴油价格试探性推涨。 表1 5月华北汽柴油价格走势 数据来源:资讯 2.汽油跨区套利空间打开 截至5月16日,华北地区汽油市场价7573元/吨,跌至2025年以来最低水平,跌回至2024年11月底水平。 图1 2024-2025年山东-华北汽油价格走势图 数据来源:资讯 5月份,华北地区汽油与山东地区汽油价差拉宽,五一过后,汽油需求下滑,山东地区迫于库存压力,汽油价格宽幅回落,而华北地区主营及社会单位汽油库存不高,挺价意愿强,两地间的价差拉宽,汽油套利空间有所显现。虽有套利空间,但受制于需求影响,汽油交投气氛不佳,中下游采购多为刚需采购为主。 3.柴油跨区套利仍有空间 截至5月16日,华北地区柴油市场价6585元/吨,已经跌至近两年来的最低水平。需求不振及贸易商避险情绪下采购积极性下降是导致柴油价格下跌的主要利空因素。 图2 2024-2025年山东-华北柴油价格走势图 数据来源:资讯 5月份,山东-华北两地柴油市场价差在159-245元/吨范围内波动,柴油跨区套利仍存在微幅套利空间。但需求不振下,贸易商操作积极性不高,虽有窄幅套利空间,但出库压力大,销售不畅,贸易商多选择退市观望为主。终端加油方面,因现阶段各加油站竞争激烈,零售利润空间缩窄,加油站亦选择刚需采购的操作模式。部分贸易商为节约租库成本,退租库区,采购石油石化可进行代储的油品进行贸易操作。 4.未来三月汽柴油价格走势将陆续分化 表2 华北5-7月汽柴油价格预测 数据来源:资讯 综合以上分析,汽油受需求拖累,价格仍有一定下跌空间,但端午假期为汽油带来短暂的利好支撑,预计5月份汽油均价或在7600元/吨附近,柴油受供应收紧及麦收需求提振影响,价格有望窄幅回升,5月均价预计在6620元/吨。6月份汽油需求无较大利好支撑,空调用油需求或存在一定利好,预计汽油价格有窄幅回落空间,幅度维持在100元/吨以内。柴油在麦收及工程赶工带动下则有回涨可能。7月份开始,汽油进入需求暑期需求旺季,柴油需求受高温天气影响将下降,因此油价将呈现汽涨柴跌的走势。
导语:五一过后,汽油需求下降,价格高点回调,柴油得益于原油上升,油价走高,成品油价格趋势分化。
1.节后成品油价格趋势分化
截至5月16日,华北地区汽油周均价7600元/吨,环比下落28元/吨,跌幅0.37%;华北地区柴油周均价6573元/吨,环比上升65元/吨,涨幅1.0%。五一过后,汽油需求的利好完全释放,汽油价格开始回调,柴油价格跌至较低水平,北方需求尚可,且5月中下旬开始麦收需求预期好转,叠加原油趋势上升撑持,柴油价格试探性推涨。
表1 5月华北成品油价格趋势 |
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2.汽油跨区套利空间打开
截至5月16日,华北地区汽油市场价7573元/吨,跌至2025年以来最低水平,跌回至2024年11月底水平。
图1 2024-2025年山东-华北汽油价格趋势图 |
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5月份,华北地区汽油与山东地区汽油价差拉宽,五一过后,汽油需求下降,山东地区迫于库存压力,汽油价格大幅回调,而华北地区主营及社会单位汽油库存不高,推价意愿强,两地间的价差拉宽,汽油套利空间有所出现。虽有套利空间,但受制于需求影响,汽油交投氛围欠佳,中下游订购多为刚需订购为主。
3.柴油跨区套利仍有空间
截至5月16日,华北地区柴油市场价6585元/吨,已经跌至近两年来的最低水平。需求不振及中间商避险情绪下订购积极性下滑是导致柴油价格下落的主要利空因素。
图2 2024-2025年山东-华北柴油价格趋势图 |
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5月份,山东-华北两地柴油市场价差在159-245元/吨范围内波动,柴油跨区套利仍在在微幅套利空间。但需求不振下,中间商操作积极性不高,虽有小幅套利空间,但出库压力大,销售不畅,中间商多选择退市观望为主。终端加油方面,因现阶段各加油站竞争激烈,零售利润空间缩窄,加油站亦选择刚需订购的操作模式。个别中间商为节约租库成本,退租库区,订购石油石化可进行代储的油品进行贸易操作。
4.未来三月成品油价格趋势将接连分化
表2 华北5-7月成品油价格预测 |
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综合以上分析,汽油受需求带累,价格仍有一定下落空间,但端午假期为汽油带来短暂的利好撑持,预计5月份汽油均价或在7600元/吨附近,柴油受供应收紧及麦收需求提振影响,价格有望小幅回暖,5月均价预计在6620元/吨。6月份汽油需求无较大利好撑持,空调用油需求或存有一定利好,预计汽油价格有小幅回调空间,幅度保持在100元/吨以内。柴油在麦收及工程赶工鼓动下则有回涨可能。7月份开始,汽油进入需求暑期需求旺季,柴油需求受高温天气影响将下滑,因此油价将凸现汽涨柴跌的趋势。
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