截至1月22日当周，山东独立炼厂汽柴油价格均呈下跌趋势。其中，92#汽油价格为6983元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅1.58%；0#柴油价格为5676元/吨，环比下跌154元/吨，跌幅2.64%。…
导语：截至1月22日当周，山东地炼成品油价格均呈下落走势。其中，92#汽油价格为6983元/吨，环比下落112元/吨，跌幅1.58%；0#柴油价格为5676元/吨，环比下落154元/吨，跌幅2.64%。本周期内山东地炼成品油价格弱势下行。市场心态较为慎重，后市市场如何运转？下面结合多维度因素进行分析。
一、成品油价格先涨后跌 柴油价格刷新低位
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图1 山东地炼汽柴油以及布伦特价格趋势图（元/吨，美元/桶） |
如上图所示，山东地炼的成品油价格在近两周的时间内均凸现先涨后跌的走势。8日-15日，受地缘政治风险影响，国际原油价格延续多日上升且波动较大，中下游对市场预期良好，山东地炼汽油价格自8日的6967元/吨涨至15日的7095元/吨，上升128元/吨，涨幅1.84%；柴油价格自8日的5673元/吨涨至15日的5830元/吨，上升157元/吨，涨幅2.77%。但本周伊朗地缘风险逐步降温，原油盘面回调，国际油价逐步下落，且近期暂没节假日撑持，春运尚未大规模启动，柴油需求也并无向好苗头，山东地炼成品油价格再次回归下落走势，截至21日，柴油价格跌至5662元/吨，再创近三年价格新低。
二、成品油出货承压 炼厂持续增库
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图2山东汽油产销率与价格趋势图（） |
图3山东柴油产销率与价格趋势图（） |
三、预计下周汽油价格走稳运转 柴油价格窄幅下落
表1下周山东地炼成品油价格预测表
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产品 |
1月22日 |
1月29日E |
涨跌幅 |
|
92#汽油价格 |
6983 |
6980 |
-0.04% |
|
0#柴油价格 |
5676 |
5620 |
-0.99% |
下周来看，成本方面：美委，伊朗等地缘局势有所缓解，叠加供应过剩的格局未变，原油价格仍在在窄幅下落空间，对成品油价格无利好撑持。需求方面：趋近春节假期，受春运影响，汽油需求预期有所向好，中下游订购动向逐渐提升，对汽油价格起到一定撑持作用，但柴油仍处于冬季需求疲弱阶段，受工程停工影响，社会单位库存消化缓慢，市场底气不足，对价格无利好撑持。综合来看，预计下周山东地炼汽油价格走稳运转，柴油价格仍呈下落走势。
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[汽柴油]：宁夏柴油资源紧俏 汽油预期慎重
今年以来柴油价格始终低位徘徊，西北柴油受开工率同比下跌的影响，柴油的价格支撑效应偏弱，加之西北煤制柴油产能大，柴油供过于求，柴油未有明显推涨趋势。本周国际原油价格上涨，从成本面支撑，柴油在逆势中有小幅推涨之势。 一、宁夏柴油资源紧俏 逢低入市采购 图 2024-2025年西北汽柴油价格走势（单位：元/吨） 数据来源：资讯 近日，宁夏样本企业柴油资源偏于紧俏，今年以来，宁夏柴油始终低位徘徊，且受于开工率同比下降和交通运输行业对柴油需求疲软的影响，柴油始终维持刚需采购。近日，下游市场对柴油后市预期乐观，在柴油尚处于低价的情况下，择机入市采购，大订单为主，近期赶订单进度，交付外采大单促进西北样本企业柴油库存下降。部分企业在产能有限的情况下，柴油现货资源偏紧，部分企业甚至出现柴油限售的情况。从能源消费结构来看，西北地区是典型的柴油消费区，国家重大项目建设，能源工程等等使得西北的柴油消费比汽油高一个层次。就本地来说，西北丰富的煤炭资源，煤液化制油技术的不断发展改进，煤制油技术可以说为柴油增产而生，且依托西北新疆的重质原油，柴油、沥青等塔底产物偏多，柴油也在生产结构上相对汽油占据倾倒优势。因此西北柴油市场近期的表现，希望能给西北柴油相关企业带来甘霖。且近期调查业者情绪，西北多数从业者对柴油后市相对看好，他们认为柴油市场发展的时机已经到来，不过究竟来看，下游市场的需求何时真正改善，尚需观望。 二、西北地区库存汽涨柴油降 汽油库存压力增加 图 西北汽柴油库存走势图（单位：万吨） 数据来源：资讯 西北样本企业汽油库存17.64万吨，占汽油库容的52.1%，上涨3.47万吨。其中宁夏样本企业库存1.58万吨，环比上周上涨0.4万吨，汽油本周出货情况不佳，市场预期偏谨慎，下游刚需采购，汽油库存不降反升，且目前税务稽查严格，民营加油站生存艰难，对汽油有一定冲击，小幅累库。西北样本企业柴油库存11.45万吨，占库容的30.09%，降低0.96万吨。其中宁夏样本企业柴油库存2.15万吨，环比上周下降0.75万吨，柴油本周出货情况较好，部分单位柴油现货资源紧缺，出现限售的情况，柴油库存稳步下降，但目前仍是散单采购为主，本周无外采大单。汽油库存目前中高位的情况下，不排除后续汽油仍有跌价的可能性，进行快速降库操作，不过仍需观望后续汽油下游的需求和市场预期，目前市场空头占优势低位。但我们预测，按照往年的情况，六月中旬至七月份这段时间，汽油会有一定的挺价概率，气温升高车载空调的使用率势必会带动一定的汽油消费。本周国际原油平均价格上涨，但预测，国际油价仍有下跌的空间，美伊局势有所缓和，地缘政治对油价的支撑减弱，叠加国际经济发展预期不佳，今年对原油需求或许下降。对成品油来说挑战性加剧。 三、后市预测 目前汽油上下游博弈心态明显，下游仅刚需采购，囤货意愿不强，且目前业者对汽油后市发展预测不定，或在原油基本面支撑的情况下，随气温升高，汽油的需求量有小幅转好。柴油方面，目前西北地区柴油大单基本交付完毕，柴油库存目前处于低位，使得西北各单位具备柴油挺价的信心，或对柴油价格短期内有所支撑。
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