截至12月4日当周，山东地炼常减压开工率为56.11%，环比上涨1.12%，同比上涨3.68%，已连续六周实现上涨，较10月26日当周的50.04%上涨6.07%，创今年以来的新高。那么，后市山东地炼…
导语：截至12月4日当周，山东独立炼厂常减压开工率为56.11%，环比上升1.12%，同比上升3.68%，已延续六周实现上升，较10月26日当周的50.04%上升6.07%，创今年以来的新高。那么，后市山东独立炼厂开工率是否还有继续提升空间？本篇我们一起来分析一下。 一、山东独立炼厂开工率延续六周上升 刷新年内新高 图1山东独立炼厂成品油开工率趋势图 从全年趋势来看，山东独立炼厂开工率凸现“低开高走”的特征。2025年年初，受国内燃料油关税上调、燃料油大类消费税抵扣新政以及山东港口集团油轮接卸新规等影响，山东独立炼厂检修炼厂增多，且因燃料油税改导致个别炼厂生产成本上升，从而降量生产，山东独立炼厂开工率在2月28日当周降至43.17%的年内低点，创2020年4月以来的新低。而自8月下旬开始，随着前期检修炼厂的逐步开工，山东独立炼厂的集中检修季亦进入尾声，开工率持续上升。10月虽因原料短缺窄幅回落，但12月提早批原油配额到位后，部分炼厂窄幅提升加工量，山东独立炼厂开工率再度冲高，涨至56.11%的年内新高，较去年同期上升3.68%。 二、成品油趋势好于成本端 炼油利润下缓慢回暖 图2山东独立炼厂综综合炼油利润趋势图 图3 山东独立炼厂成品油利润趋势图 除原油配额到位外，利润的修复也是地炼开工率走高的主要驱动力。据测算，12月4日当周山东地炼加工进口原油周均综合利润231.68元/吨，环比上升34.39%，同比下落32.99%。原油周均成本3287元/吨，跌49元/吨；综合收入5022元/吨，跌43元/吨，其他成本窄幅下落，成本跌幅大于综合收入跌幅，炼油利润上升。截至12月4日当周，山东地炼汽油利润247元/吨，较11月初上升111元/吨，涨幅93.43%；柴油利润490元/吨，较11月初上升77元/吨，涨幅18.72%。成本端原油价格下行叠加产品端“汽强柴弱”的格局，推动炼油利润缓慢回暖，明显提振炼厂开工积极性。 三、原料到位供应压力缓和 预计下周开工率仍在小涨预期 表1山东独立炼厂装置检修打算表 炼厂 所在地 检修装置 检修产能 起始时间 完结时间 胜星石化 东营 全厂 380 2025/10/17 2025/10/27 金诚石化 淄博 全厂 590 2025/9/25 2025/11/10 垦利石化 东营 全厂 300 2025/9/8 2025/10/17 岚桥石化 日照 全厂 350 2025/10/9 2025/12/10 奥星石化 东营 常减压 240 2025/11/13 待定 中海外 日照 全厂 260 2025/5/25 待定 华星石化 东营 全厂 600 2024/10/24 2025/11/7 海右石化 日照 全厂 350 2024/12/15 待定 正和石化 东营 全厂 500 2024/5/11 2025/9/28 后市来看，成本方面：俄乌短期内达成和谈希望渺茫，且美委局势仍存发酵，地缘局势带来的供应风险仍存，给予油价撑持，预计下周国际油价存窄幅上升的空间，布伦特原油在62-65美元/桶的区间运转。供应方面：从上面的山东独立炼厂装置检修打算表来看，当前处于检修中的炼厂已较少，下周金诚石化打算提负到位，亚通石化二次装置复工，预计下周山东独立炼厂开工率仍在窄幅上升空间。需求方面：汽油需求存向好预期；柴油因气温下滑，需求预期转淡。综合之下，预计下周山东独立炼厂开工率将涨至年内高点，但后市再继续上升空间有限。
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