[汽柴油]:1月华北成品油价格趋势疲弱 2月难言乐观

1月华北汽柴油价格依旧呈现汽强柴弱的走势,主营开门红促销活动力度较大,但销量一般,市场整体疲态凸显。2月国际原油市场预期偏弱,对国内市场支撑有限,市场表现或难言乐观。 1.汽油价格长期震荡 柴油价格…

导语:1月华北成品油价格仍旧凸现汽强柴弱的趋势,主营开门红促销活动力度较大,但销量一般,市场整体疲势凸显。2月国际原油市场预期向弱,对国内市场撑持有限,市场表现或难言乐观。

1.汽油价格长期震荡 柴油价格再创新低

10月中旬开始至今,国际原油价格保持在55-65美元/桶震荡。原油震荡下,汽油成本波动不大,汽油原料价格趋势亦平稳,汽油价格长期处于成本线附近震荡,震荡区间在7152-7279元/吨。汽油长期震荡过后,正寻求契机回弹。与汽油不同,柴油市场价自11月份开始便开始凸现持续下落走势,截至目前,仍未显现显著的止跌倾向。地方炼厂库存高点及中下游订购积极性减淡,终端需求下滑等多重利空将继续带累柴油价格。

图1 2025-2026年华北成品油价格趋势图

2.山东、华北汽油价格趋势一致

从山东、华北汽油市场价格趋势来看,两地汽油价格趋势基本一致,价差保持在150-200元/吨的区间范围内。跨区域套利空间不显著,中间商操作积极性不高,基本保持低库存模式运作。两地汽油价格趋势稳定的主要撑持点是汽油成本,油价迟迟未能回弹的主要带累因素取自终端需求不足,这也是打压中下游囤货积极性的主要利空。

图22025-2026年山东、华北汽油市场价趋势图(元/吨)

3.1月份“山东-华北”柴油套利空间收窄

1月份,山东-华北两地柴油价差均值253元/吨,较12月份下落33元/吨,套利空间收窄。1月份华北主营销售公司开门红促销,柴油让利幅度较大,导致山东-华北的价差收窄。虽有套利空间存有,但受制于需求不振影响,中下游囤货积极性不高,主营虽开门红促销,但销售情况并不理想。

图3 2025-2026年山东、华北柴油市场价趋势图趋势图

4.2月份柴油市场表现或仍旧低迷

原油方面,地缘局势迎来缓解契机,原油市场供应宽松、需求表现不佳,供需失衡格局未变,油价将承压运转。柴油方面,虽趋近春节假期,炼厂存有降负荷打算,但柴油需求亦降至冰点,且中下游囤货积极性不高,价格将继续承压。鉴于目前柴油销售利润已经低位,价格继续下落空间有限,低位震荡整理可能性较大。汽油方面,趋近春节汽油需求逐步好转,一定程度上利好汽油价格,但春节前汽油囤货现象较少,难以宽幅提振油价,预计2月份汽油价格有上升空间,但涨幅不会很大。

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