本文将对9月4日原油市场的关键因素进行分析,并针对今天山东地炼成品油市场走势进行分析。在供应趋紧的背景下,布伦特原油收盘继续上升,但涨幅较小。山东地炼昨日出货不佳,预计今天山东地炼成品油价格将下跌。
本文将对9月4日原油市场的关键因素进行分析,并针对今天山东地炼成品油市场走势进行分析。在供应趋紧的背景下,布伦特原油收盘继续上升,但涨幅较小。山东地炼昨日出货不佳,预计今天山东地炼成品油价格将下跌。

一、关键因素
1.供应趋紧:9月4日,由于供应趋紧继续带来利好撑持,叠加全球股市飘红,布伦特原油收盘继续上升,涨幅不大,零星上涨了0.5%左右。而WTI原油期货因美国劳工节假期休市一天、无结算价。
2.山东地炼出货下降:昨天山东地炼出货下降,成品油均未做平。

二、走势预判
针对上述关键因素,预计今天山东地炼成品油市场将出现以下走势:
1.炼厂人士出量排库:由于昨天山东地炼出货欠佳,今日炼厂人士将以出量排库为主。这将有助于炼厂消化库存,降低库存压力。
2.贸易商消化前期订单:在市场大单成交不易的情况下,贸易商将优先消化前期订单,以确保客户需求得到满足,维护客户关系。

3.下游用户销库之余刚需补库:下游用户在销库之余,将根据刚需进行补库。这将有助于维持市场的稳定,避免出现供应短缺的情况。
综上所述,隔夜原油布伦特收盘略涨,但昨日山东炼厂整体出货表现欠佳。因此,预计今天山东地炼成品油价格将下落,跌幅可能在30-50元/吨之间。
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昨日山东地炼成品油市场表现不佳,原油利空和中下游入市积极性不佳导致价格下跌。今日隔夜原油收盘趋势亦向弱,市场预期继续利空中下游入市积极性,山东地炼成品油价格可能继续承压。
2023年8月24日461 0 -
[汽柴油]:华北汽柴油市场利空因素较多 未来油价回弹不易
4月,华北地区汽柴油价格延续下跌走势,油价持续下跌加大了贸易难度,贸易商库存低于去年同期水平。零售方面利润空间收窄,零售环节采购周期缩短。虽主营检修导致供应略有收紧,但市场利空因素居多,5-6月华北汽柴油价格反弹不易。 1.4月华北油价延续跌势 汽柴油社会库存低于同期水平 2025年4月,华北地区汽柴油价格延续下跌走势,截至4月29日,华北汽柴油市场均价环比分别下跌1.8%、2.31%,小于原油跌幅6.63%;原油走势不振导致的中游贸易操作热情转淡是导致油价下跌的主要利空。刚需支撑尚可,为油价提供底部支撑,汽柴油价格跌幅均小于原油价格跌幅。同比来看,2025年4月汽柴油市场均价同比分别下跌12.57%、11.02%,不及原油跌幅24.43%。 表1 4月原油及华北汽柴油价格趋势 数据来源:资讯 油价持续下跌加大贸易难度,贸易商库存同比呈现明显下降趋势。截至4月30日当周,华北地区汽柴油社会库存分别为32%、27%,均处于低库存水平,汽油库存略高于柴油。同比来看,汽柴油分别下跌1%、3%。五一节前备货积极性不高,对于后市看空心态较重。 图1 华北汽油社会库存走势(单位:元/吨) 图2华北柴油社会库存走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 2.4月炼厂陆续检修 华北市场供应收紧 供应来看,2025年4月,华北地区炼厂汽柴油产量分别为130.5万吨、133.2万吨,环比下跌5.09%、3.92%。其中,主营天津石化自4月16日开始,1000万吨/年常减压装置开启为期2个月的停工检修,河北鑫海石化方面350万吨/年常减压装置亦处于停工检修阶段。 图3 华北1-4月炼厂汽柴油产量 数据来源:资讯 3.零售利润空间收窄 终端采购周期缩短 4月,国内成品油限价经历了三次调整,累计调整幅度为下调250元/吨、245元/吨。4月华北汽柴油批发价环比仅下跌了145元/吨、160元/吨,跌幅不及零售价跌幅,零售利润空间被压缩。在利润空间缩小及市场批发价走势不振的背景下,终端采购多以刚需拿货为主,单次操作量减少,采购周期缩短。 图4 2025年国内成品油调价 数据来源:资讯 4.5-6月汽柴油价格反弹不易 表2 5-6月华北汽柴油价格预测 数据来源:资讯 5-6月北方柴油需求来看,麦收及工程赶工均为柴油需求的利好支撑,但从国内整体需求来看,沿海休渔期及南方梅雨季节利空国内柴油市场,此利空因素或继续打压贸易商采购积极性,柴油价格仍存在下跌可能。 汽油需求来看,新能源加速替代下的汽油市场消费量将继续呈现下滑趋势,打压中游贸易商囤货积极性,终端需求对于汽油价格的影响加深。5-6月份五一假期结束后,汽油需求将转淡,价格也将再度下跌。
