9.5油价汇总！山东地炼成品油：油价盘整为主，局部小跌30元/吨

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  一、原油变化率持续正向波动 成品油迎年内第六涨 据资讯预测，2025年7月1日24时（也就是本周三零点），成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制，7月2日当天国内汽柴油上调幅度约为230元/吨，迎来年内第六次上调。若本次价格上调，以70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将多花12元左右。 本轮调价周期内国际原油价格下跌，导致测算的上调幅度不断收窄。截止6月27日，周期内参考原油均价为71.55美元/桶，较上一周期上涨5.55%，预计调价窗口开启时，对应成品油上调幅度约230元/吨，本轮调价上调已成定局。 供应端来看，虽然地缘局势缓和导致潜在供应风险消除，但7月6日OPEC+将举行新一轮会议，预计将决定在8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度，可能长线给油价带来利空压力。 需求端来看，目前美国夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求，需求季节性增强。此外美国与欧洲及日本的关税新政谈判也在推进，进展相对积极，也释放积极信号，需求方面或有改善。 今年以来，国内油价已经历十二轮调整，分别为“五涨五跌两搁浅”。调价后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌330元/吨和315元/吨。据资讯测算，本轮调价过后，2025年的调价格局将变为“六涨五跌两搁浅”。 2024-2025年国内成品油价格调整统计表 单位：元/吨 年份 月份 汽油调整幅度 柴油调整幅度 2024年 1月3日 200 190 1月17日 50 50 1月31日 200 200 2月19日 搁浅 搁浅 3月4日 125 120 3月18日 搁浅 搁浅 4月1日 200 190 4月16日 200 195 4月29日 70 70 5月15日 235 225 5月29日 搁浅 搁浅 6月13日 190 180 6月27日 210 200 7月11日 110 105 7月25日 145 140 8月8日 305 290 8月22日 搁浅 搁浅 9月5日 100 100 9月20日 365 350 10月10日 140 135 10月23日 90 85 11月5日 145 140 11月20日 搁浅 搁浅 12月4日 搁浅 搁浅 12月18日 搁浅 搁浅 2025年 1月2日 70 70 1月16日 340 325 2月6日 搁浅 搁浅 2月19日 170 160 3月5日 135 130 3月19日 280 270 4月2日 230 220 4月17日 480 465 4月30日 预计搁浅 预计搁浅 5月19日 230 220 6月3日 65 60 6月17日 260 255 7月1日 预计上调230 预计上调225 来源：资讯 二、供需面利好支撑 汽柴价格均走高 批发方面来看，截止6月27日，国内92#汽油市场均价8208元/吨，较上个调价周期上涨2.54%，柴油市场均价7127 元/吨，较上个调价周期上涨1.63%，呈现汽柴均涨趋势。分析来看，本周期内国际油价先涨后跌，带动汽柴价格先涨后跌，综合汽柴油涨幅明显高于原油，供需面于市场仍属利好支撑，支撑裂差再次冲高，炼厂利润明显修复，但需警惕补跌风险。 图1 中国汽柴油价格走势图 数据来源：资讯 三、加油站采购成本上涨利润继续回落 零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在7.14和7.66元/升，预计本轮零售价格继续上涨，私家车主可提前加满油箱。从零售利润水平来看，本周期内国内汽油理论零售利润为1083元/吨，较上个调价周期下跌12.8%，柴油理论零售利润为459元/吨，较上个调价周期下跌18.47%。周期内汽柴油批发价格不同程度上涨，加油站采购成本继续走高，导致零售利润下滑。 图2 国内汽柴油零售利润走势图 数据来源：资讯 四、利空因素占据主导 预计下轮调价下调概率较大 展望后市，由于本轮周期内伊以局势缓和，为下一轮调价积累出一定跌幅，下一轮调价开局下调幅度可能超200元/吨。预计下一轮成品油调价下调的概率较大，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月15日24时开启。

  山东地炼 2025年6月30日

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  2025年三季度首月已接近尾声，回顾二季度，原油成本面缺乏强势支撑，且中下游需求延续低迷态势，汽油受新能源冲击较为明显，销量难有较大提升；而柴油受高温多雨影响，户外施工用油需求下降，价格延续跌势。 从华东独立炼厂竞拍价格以及产销存变化趋势来看：截止二季度，华东区内大炼化竞拍价格同比、环比均降；原油加工量和开工率同比上升，环比下降；汽柴油产量及销量同比下降。结合独立炼厂汽柴油相关数据进行分析。 一、华东大炼化及江内汽柴价格走跌 图1 华东江浙沪车单价及华东船单价格走势图 数据来源：资讯 从华东大炼化竞拍价格来看，二季度汽柴油价格环比均降，环比一季度跌290-450元/吨。二季度休渔期启动，且梅雨季节加持，户外工矿基建用油需求下降，汽柴油消费表现均不及预期。“金三银四”消费旺季不旺，中下游采购谨慎，出货压力增大，汽柴油价格承压下行。 结合华东市场船运价格走势来看，江内汽油价格均值从2024年二季度的8734元/吨，降至2025年二季度的7778元/吨，同比跌955元/吨，跌幅在10.9%；而柴油均值从2024年二季度的7360元/吨，跌至2025年二季度的6712元/吨，下跌648元/吨，跌幅在8.8%，小于汽油。从汽柴油价差来看，同比上回落22.38%，环比回落3.75%，从中可以看出汽柴油月度价差呈收窄趋势，目前柴油需求低迷，而汽油同样趋弱，汽柴油价差缩小。 二、原油加工量和开工率同比上涨环比下降 图2 原油加工量及汽柴产量图 数据来源：资讯 从供应方面来看：二季度末，6月华东样本企业原油加工量495.5万吨，环比下跌7.37%，日均开工率为95.18%，环比下跌4.26%。月内，江苏部分炼厂负荷稳定，浙江部分炼厂因下游化工装置检修降负，江苏另一炼化企业二次装置延迟开工，华东总体产能利用率下降。 结合产量分析：二季度末华东样本企业汽油产量为41.47万吨，环比下跌11.48%，即5.38万吨；柴油产量73.91万吨，环比下降0.86%，即0.64万吨；月内江苏炼厂因原料组分原因，汽柴收率略下降，江苏另一炼化企业二次装置检修，汽柴降量，浙江炼厂二次装置检修，汽油降量，柴油类产量增加，故柴油产量不降反涨，综合之下华东汽柴产量均降。 三、汽柴销量6月汽柴环比下降 图3 汽柴油销量及库存变化图 数据来源：资讯 从汽柴销量情况来看：华东样本汽油销量41.0万吨，环比下跌13.81%，即6.57万吨；柴油销量70.09万吨，环比降12.95%，即10.43万吨。江浙炼厂汽柴产量降低，前期控量销售，后行情下跌，销售困难，整体销量降低。 结合库存方面来看：二季度末，华东样本企业汽油库存7.64万吨，占汽油库容的11.5%，环比涨0.47万吨；柴油库存14.9万吨，占柴油库容的20.54%，环比涨3.82万吨。本月江浙炼厂汽柴产量均降，前期库存持续偏低，控量销售，但至月底，市场看空情绪集中，采购大幅缩减，导致月底库存小涨；江苏炼厂库存增量亦较明显，主因下旬销售欠佳。 四、社会库存变化情况 表1 中国成品油各大区社会库存情况 数据来源：资讯 本周成品油社会样本库存环比下降，其中汽、柴库存均降。周内随限价下调利空落地，汽油需求支撑作用逐步显现，终端采购氛围升温，社会油库采购量有所增加，但这部分量尚未入库，故库存整体下降；柴油需求疲软，市场主流看空，继续消化手中库存。 分地区来看：汽油方面，华东、华北地区库存上涨1%-2%，其余地区均降1-2%。柴油方面，西南、华北地区库存上涨0.3%左右，其余地区跌1-2%。后市来看，汽油底部支撑逐步确立，需求稳定，社会油库或小提仓位运行，另近期补货陆续入库，库存存增长预期；柴油方面，贸易及终端采购情绪始终谨慎，以销定采，库存低位延续为主，存延续下跌预期。 整体来看，三季度首月已过大半，新一轮成品油零售限价仍存下调预期，批发端利好难寻，汽油需求存在夏季空调用油支撑，但新能源冲击明显，销量难有改观；而柴油中下游延续低迷态势，华东独立炼厂汽柴油价格跟随原油成本面及市场价格调整。8月份为“金九银十”备货意愿尚不明朗，估计三季度汽柴油价格相较二季度虽有所好转，但难有较大涨幅，仍需密切关注中下游需求动态，建议继续满足刚需为主，谨防原油等不确定因素带来的跌价风险。

  山东地炼 2025年7月21日

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  山东地炼 2024年9月19日

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  2024年6月8日

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  美国与伊朗就核问题展开的会谈进展顺利，地缘局势有所缓和，国际油价趋弱震荡。截至4月21日，NYMEX原油期货05合约63.08美元/桶；ICE布油期货06合约66.26美元/桶。近期国际油价区间震荡，成本面支撑有限，国内汽柴油价格趋弱运行，华东汽柴油价格亦连续下行，4月底前汽柴油能否迎来反转呢？ 图1华东汽柴油价格走势图（元/吨） 数据来源：资讯 如图1所示，截至4月22日，华东主营汽油均价为8298元/吨，较4月初下跌331元/吨，跌幅为3.84%。华东主营柴油均价为7099元/吨，较4月初下跌279元/吨，跌幅为3.78%。月初国际原油价格下跌明显。虽然后期关税消息对市场的作用减弱，原油价格有所回升，但国内测算的原油变化率仍是负值内不断加深，月中国内成品油零售限价大幅下跌，华东地区汽柴油价格也随之下调。虽然主营炼厂进入检修季，国内整体供应下滑，不过原油宽幅下跌利空市场心态，中下游入市积极性受挫，观望氛围浓厚，车船成交缩量明显，对汽油柴油价格形成拖累。 一、市场需求平淡华东地区供应汽柴均降 图2华东汽油月度产量走势图（单位：万吨，右轴：%） 图3华东柴油月度产量走势图（单位：万吨，%） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 2025年3月华东区内高桥石化进入检修期，春节后汽油需求下滑，汽油收率下调，而柴油需求逐步恢复，柴油收率小幅上调，华东区内供应量汽柴均降，柴油降幅不及汽油。具体来看，3月份华东汽油产量为189.21万吨，环比下降2.43%；柴油产量为196.29万吨，环比下降1.65%。 二、消息面指引有限中下游采购趋于谨慎 图4华东部分主营汽油销量走势图（单位：元/吨，右轴：吨）右轴：%） 图5华东部分主营柴油销量走势图（单位：元/吨，右轴：吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 从华东主营出货情况来看，4月初原油跌幅明显，主营单位汽柴油价格连续下跌，中下游对后市心态谨慎，汽柴油都刚需采购。而近期原油支撑略有增强，且在五一假期提振下，汽油需求预期有所好转，柴油需求未有明显改善，部分业者择低补货，主营单位成交量随之增长，部分单位单日成交破千吨。 三、临近五一假期华东社会库存汽涨柴跌 华东库存 4月11日 4月17日 涨跌幅（%） 汽油社会库存 30.13% 30.86% 0.73 柴油社会库存 32.11% 31.28% -0.83 从库存来看，截至4月17日，周内华东成品油社会库存汽涨柴降，周内中下游存在适度五一汽油备货，而柴油下游暂无集中入市采购，多消库观望，华东整体库存呈小降趋势。 整体来看，供应端来看，OPEC+部分产油国的补偿性减产计划仍将推进，美国原油产量也暂难有大幅提升，供应端并无显著过剩风险。需求端来看，美国方面表示计划推动与中国的关税谈判，市场担忧情绪也出现缓和，前期的恐慌性氛围暂时消失。整体来看，预计4月底前原油价格有小涨空间。华东市场方面，随着零售限价下调预期落地，中下游采购积极性将逐步提升，且临近五一假期，业者陆续开始节前备货，市场交投气氛升温，预计月底之前汽油价格存一定上涨空间，涨幅50-100元/吨。汽油后期虽然有空调用油支撑，但新能源冲击力度逐年提升，随着五一结束汽油价格仍存回落的可能。5月休渔期即将启动，雨水逐渐增多，工矿基建、物流用油需求受限，柴油价格维持弱势震荡为主。业者仍需密切关注原油变化，建议根据自身实际情况合理调整备货周期。

  山东地炼 2025年4月25日

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  山东地炼 2025年3月26日

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