美伊冲突发生后，中东原油从霍尔木兹海峡通过率大幅降低，部分用油国家采取措施降低燃油消耗，而我国也受到影响和波及，上游炼厂端负荷出现持续降低，下游终端消费也被新能源持续替代。 一、美伊冲突发生后 不同…
导语：美伊冲突发生后，中东原油从霍尔木兹海峡通过率宽幅降低，个别用油国家采取举措降低燃油消耗，而我国也受到影响和波及，上游炼厂端负荷显现持续降低，下游终端消费也被新能源持续替代。
一、美伊冲突发生后 不同炼厂均显现负荷降低
截止5月28日当周，全国炼厂常减压开工率59.72%，较中东冲突前（2月28日）下落12.59%，同比跌7.44%。
其中，主营炼厂开工率66.9%，较冲突前下落15.27%，同比跌6.4%；独立炼厂开工率50.15%，较冲突前下落10.48% ，同比跌8.7% ；大炼化开工率73.62%，较冲突前下落25.37%，同比跌21.53%。
表1 伊朗冲突爆发前后国内各种类型炼厂开工负荷变化对比
|
隶属/分类 |
炼厂名称 |
2月26日 |
5月21日 |
5月28日 |
环比上周 |
比冲突前 |
|
中国 |
73.38% |
59.72% |
60.79% |
1.07% |
-12.59% |
|
|
主营 |
82.17% |
66.31% |
66.90% |
0.59% |
-15.27% |
|
|
中石化 |
79.69% |
62.00% |
60.87% |
-1.14% |
-18.82% |
|
|
中石油 |
88.00% |
75.75% |
75.79% |
0.05% |
-12.21% |
|
|
中海油 |
78.63% |
66.74% |
66.74% |
0.00% |
-11.89% |
|
|
中化 |
65.00% |
47.54% |
47.54% |
0.00% |
-17.47% |
|
|
地炼 |
60.63% |
51.91% |
50.15% |
-1.76% |
-10.48% |
|
|
山东独立炼厂 |
51.69% |
52.54% |
51.31% |
-1.23% |
-0.38% |
|
|
大炼化 |
98.99% |
77.16% |
73.62% |
-3.54% |
-25.37% |
|
图1 中国炼厂常减压装置产能利用率趋势图 |
不同类型的炼厂来看，民营大炼化开工负荷下降幅度最大，主营内部则是中东油依赖度较高的炼厂降负最为显著。4月，主营开工负荷下滑幅度超过汽柴油产量下滑幅度，产品结构调节遵循“保油减负”政策。5月开工负荷下滑幅度不及汽柴油下滑幅度，结构调节为“减油增化”。
二、山东独立炼厂负荷近期才进入下降通道
山东独立炼厂最新产能利用率为51.31%，较中东冲突前下落0.38%。冲突发生后，个别地炼开工叠加炼厂利润增多，负荷反而有所提升，后面传地炼需保供汽柴油，不得随意降低负荷或停工，负荷持续不跌。5月开始炼厂原油加工成本较高，炼油亏损严重，开工负荷开始显现下降。
|
图2 山东独立炼厂常减压装置产能利用率趋势图 图3 不同主体常减压装置产能利用率趋势图 |
跟伊朗冲突之前相比，全国炼厂基本都有不同程度降负，但山东独立炼厂表现相应稳健。全国炼厂整体的降负幅度并不明显、相应可控，并非已无油可用，普遍是预防性的调低负荷。影响最大的炼厂是中东原油使用占比较大的炼厂，最新开工负荷与冲突前相比，降幅普遍在10-25%之间。
预计下周山东独立炼厂负荷还有降低可能，虽然近期原油回调，炼厂炼油利润得到极大修复，但仍处于亏损区间，炼厂负荷还存降低可能。根据6月主营排产打算，主营炼厂负荷继续下滑得空间已经很有限，地炼降负空间反而较大，炼厂平均负荷下降幅度预计在2个百分点左右。
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