导语：2026年至今国内成品油共完成13轮调价，上调频次居多，带动二季度四川成品油零售限价大幅走高，批发端涨幅相对平缓，各类油品批零价差均实现翻倍式增长。本季度川内汽柴油价差呈现先冲高、后回落走势，4…
导语：2026年至今国内汽柴油共达成13轮调价，上调频次较多，鼓动二季度四川汽柴油零售限价宽幅走高，批发端涨幅相应平缓，各类油品批零价差均实现翻倍式增进。本季度川内成品油价差凸现先冲高、后回调趋势，4至5月旺季需求叠加原油成本撑持推升价差至年内高位，6月起受雨季淡季、市场看空情绪影响价差持续收缩。结合市场预判，7月批发价格与批零利润将同步宽幅下行，终端需求走弱、调价周期滞后等因素将持续压缩加油站盈利空间，柴油利润回调幅度或将高于汽油。
一、成本端快速回调 已跌至去年同期水平
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图12025年与2026年布伦特价格趋势图（单位：美元/桶） |
原油方面：截止2026年7月3日，WTI期货原油收盘68.69美元/桶，环比下落27.33美元/桶，跌幅28.46%；同比上升1.69美元/桶，涨幅2.52%；布伦特期货原油收盘72.12美元/桶，环比下落25.69美元/桶，跌幅26.27%；同比上升3.32美元/桶，涨幅4.83%。6月国际原油价格呈宽幅下落态势，且均价较5月下落。上旬，市场期待美伊完成和平协议，供应风险担忧缓解，国际油价下落；中旬，美伊签署谅解备忘录，第二阶段谈判取得个别进度，霍尔木兹海峡通航显现改观，国际油价连续降势；下旬，霍尔木兹海峡通航显现实质性改观，过境油轮数量稳步增多，伊拉克等产油国打算加速增产，推升供应增进预期，国际油价进一步下落。
二、26年批零价差波动巨大 业者交投更慎重
图2四川批零价差趋势图（） |
截至2026年7月6日，批零限价共计历经13次调价窗口，为8次上调，1次搁浅，4次下调。截至二季度，四川汽油92#主营市场价格均值为8461元/吨，环比上升79元/吨，涨幅0.94%；汽油95#市场价格均值为8676元/吨，环比上升6元/吨，涨幅0.07%；柴油0#市场价格均值为7472元/吨，环比上升595元/吨，涨幅8.65%。零售限价方面，二季度92#零售限价均值在11492元/吨，环比上升1836元/吨，涨幅19.01%；95#汽油零售限价均值在12143元/吨，环比上升1940元/吨，涨幅19.01%；柴油0#零售限价均值在9787元/吨，环比上升1667元/吨，涨幅20.52%。批零差价方面看，二季度四川汽油92#批零价差均值为3032元/吨，环比上升1757元/吨，涨幅137.83%；汽油95#批零价差均值为3466元/吨，环比上升1933元/吨，涨幅126.13%；柴油0#批零价差均值为2315元/吨，环比上升1072元/吨，涨幅86.15%。
2026年二季度四川92#、95#汽油、0#柴油批零价差整体走出一轮冲高后回调的行情，3月初三类油品价差同步跌至年内低谷，随后自4月开启宽幅拉涨，5月中旬先后触及全年峰值，6月至7月价差持续震荡收窄。从成本端来看，二季度国际原油震荡上扬，国内汽柴油零售限价追随计价周期多次上调，零售端定价天花板抬升，为批发端留出十足价差空间；而全国炼厂资源供应十足，川内主营及地炼批发报价上调整奏滞后于零售限价变动，直接推高前期批零价差。从市场供需与季节维度分析，4-5月四川步入春游、短途自驾出行旺季，叠加基建、物流开工回升，汽油终端消费明显提振，柴油工矿、货运需求同步走强，中下游商户补货积极性高涨，市场购销火热，进一步放大价差优势。进入6月后，一方面高温雨季来临，户外工程、长途物流开工窄幅回调，汽柴油终端需求逐步转弱，下游多按需少量订购，市场交投气氛降温；另一方面国际原油高点波动引发市场看空情绪，批发端报价快速跟涨后承压回调，而零售限价调节存有周期滞后性，批发与零售端价格差值持续压缩。分品类对比，95#汽油价差弹性最强，峰值领先且波动幅度更大，0#柴油受工业需求撑持，价差整体低于汽油，趋势同步但涨跌力度向弱，整体二季度价差先扬后抑，由旺季供需错配带来高额利润逐步回归合理区间。
三、预测七月降凸现汽柴均跌趋势
表1 四川92#0#理论利润预测表
|
汽柴油维度 |
6月 |
7月E |
涨跌幅E |
环比E |
|
92#汽油市场价 |
8015 |
7500 |
-515 |
-6.43% |
|
92#理论利润 |
3134 |
2300 |
-834 |
-26.61% |
|
0#柴油市场价 |
7019 |
6600 |
-419 |
-5.97% |
|
0#理论利润 |
2457 |
1750 |
-707 |
-28.77% |
结合预测数据来看，7 月四川汽柴油批发价与批零理论利润同步宽幅下行，92# 汽油市场价环比下落 6.43%，理论利润环比收窄 26.61%；0# 柴油市场价环比下降 5.97%，理论利润降幅达 28.77%。成本端国际原油高点回调，市场看空气氛浓厚，主营、地炼下调批发报价抢占出货；需求端四川进入持续高温雨季，户外基建、物流开工走弱，自驾出游热潮消退，终端购油需求转弱，下游仅按需小额补货，市场购销冷清。零售限价调节存有周期滞后，零售价变动滞后于快速走低的批发价，直接压缩批零价差空间，汽油消费韧性略好于工业柴油，因此柴油利润收缩幅度更大
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[汽柴油]：汽油利空减少 中下旬价格止跌转涨
7月11日，中国92#汽油批发价格7953元/吨，较前期高点6月23日下跌444元/吨，同期布伦特原油下跌约440元/吨。汽油虽即将进入旺季，但供应相对充裕，同比消费下滑等因素对价格存在长期利空，7月上旬并未比原油强势。随着汽油裂解价差回落，旅游高峰到来，中下旬中国汽油批发价格有望止跌转涨。 一、预计7月汽油日均消费环比上涨4.2%，同比下跌3.2% 预计7月国内汽油日均消费量较6月上涨4.2%至44.2万吨/日，同比下跌3.2%。高温进一步提升空调用油需求，旅游出行也逐渐进入高峰期，下旬汽油正式进入消费旺季；多地严重高温也抑制了部分出行需求，新能源替代持续增加，同比消费仍保持较大跌幅。 图1 2024-2025年中国汽油国内消费量及预测（万吨） 数据来源：资讯 二、预计7月汽油日均产量环比持平，同比下跌4.8% 预计7月国内汽油日均产量环比持平，仍为45.3万吨/日，同比下跌4.8%。主营、地炼复工产能均较多，预计中国炼厂开工率上涨近2个百分点至72.7%左右，但汽油收率微幅下调，中国日均产量持平。虽即将进入消费旺季，但担心增产对价格形成压力，排产较为保守。 图22024-2025年中国汽油产量及预测（万吨） 数据来源：资讯 三、7月国内汽油供小于求，利好逐渐形成 7月汽油出口有阶段性盈利窗口，出口计划微增至82万吨，进口计划为0。 综合供需及进出口预测数据，7月中国汽油供小于求，库存先涨后跌，月末库存1499万吨，同比下跌190万吨。 表1 7月中国汽油供需平衡表 7月上旬汽油裂解价差逐步回调，以近几个月的整体供需格局与市场情绪评估，汽油裂解价差很难回落至5年均线以下，短线进一步下降的空间缩窄，贸易商做空汽油裂差的操作减少，终端对价格的接受度提升；汽油旺季表现逐渐明显，下旬库存有下跌预期，对市场心态提供支撑，刚需对成交量及价格的支撑更加稳固；周期性补货、原油上涨等因素对价格的拉动作用增强。预计7月中下旬中国92#汽油批发价格先跌后涨，最低价7850元/吨左右，月末价格7900-8000元/吨。
