原油下滑！周末山东地炼汽油柴油或小幅上涨

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  原油假期下跌，山东炼厂补跌在即，中下游补库动力不足

  随着国庆节假期的结束，原油市场在经历了大幅下跌后逐渐回归平静。根据相关数据，今早隔夜国际油价小幅上涨，其中WTI上涨0.48美元/桶，布伦特上涨0.51美元/桶。然而，在国庆假期期间，国际油价整体呈现下跌趋势，截至10月6日，WTI原油期货价格较节前收盘下跌了10.89美元/桶。

  2023年10月9日

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• [汽柴油]：供需面主导市场价格 西南汽柴相应坚挺

  国际油价存一定上行空间，成本端支撑增强，供应收缩，汽油需求存上涨预期，柴油刚需平稳，零售限价上调兑现，市场情绪乐观，但部分地区现货资源仍紧，汽柴价格延续上涨。 一、 国际油价存上行空间，成本端支撑增强 图1 国际原油价格走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 截至6月3日，WTI原油期货价格63.41美元/桶，环比上涨5.12美元/桶，涨幅8.78%；布伦特原油期货价格为65.63美元/桶，环比上涨4.34美元/桶，涨幅7.08%。乌克兰近期对俄罗斯的袭击频发，导致俄乌局势趋于紧张，且美伊双方仍存分歧，美伊局势也存在不稳定性。另外加拿大原油产区受到突发野火影响，产量出现短线下滑，也对价格形成利好支撑。原油成本端上涨，供应收缩，汽油需求存上涨预期，柴油刚需平稳，零售限价上调兑现，市场情绪乐观，但部分地区现货资源仍紧，汽柴底部支撑较强，价格延续上涨。 二、西南汽柴价格走势坚挺，业者入市观望心态加剧 图2 西南汽油价格走势图（单位：元/吨）图3 西南柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 截至6月4日，西南地区成品油市场价格环比呈汽跌柴涨态势。其中92#汽油市场价格为8050元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅1.37%；0#柴油市场价格为7057元/吨，环比上涨142元/吨，涨幅2.05%。 当前原油综合变化率1.51%，新一轮限价预计对应上调幅度70元/吨，成品油调价窗口将于6月17日24时开启。原油收盘连续上涨，零售限价兑现上调，端午节后有少量补货需求，消息面利好提振市场心态；上游炼厂因较低的供应和库存推涨汽柴价格，中下游虽采购积极性减弱，但月初主营单位销售压力较小，且区内整体库存水平处于较低水平，汽柴价格继续推涨。 三、西南地区成品油后市展望 表1 西南地区5月月均市场价及6月预测（单位：万吨） 西南成品油 5月 6月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8016 8150 +134 +1.67% 0#柴油 6933 6850 -83 -1.20% 数据来源：资讯 短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续及中东局势存在不稳定性，而利空则是OPEC+维持增产立场及全球原油需求疲软。原油仍有去库趋势，且潜在供应风险仍未消除，预计国际油价将呈现上涨态势。 供应方面，预计后市调拨资源逐步到位，区域性资源紧缺得到缓解补充。需求方面，夏季空调用油增多，汽油需求具备一定支撑，预计六月汽油价格走势坚挺；连续降雨天气造成部分地区多发洪涝灾害，户外工矿基建、物流用油需求受阻，预计六月柴油价格走势先扬后抑，整体稳中趋弱运行。 综上，预估6月汽油月均价为8150元/吨，环比上涨134元/吨，涨幅1.67%；柴油月均价为6850元/吨，环比下跌83元/吨，跌幅1.20%。综上，预计6月汽柴价格环比5月份呈汽涨柴跌趋势。

  山东地炼 2025年6月4日

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  蜡油是什么油？蜡油采购价格，山东蜡油价格11.19

  原油收盘下滑明显，下行指引较强，加之需求端未有改善，终端继续按需采购，贸易商多谨慎观望，昨日山东汽油车单成交整体一般，汽油未达产销平衡。上游炼厂柴油普遍下调价格，刺激出货，终端多围…

  2022年11月19日

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• [汽柴油]：一季度成品油需求表现不及预期 二季度是否可期？

  2025年一季度以来，国际原油价格先扬后抑，市场心态逐步从乐观转为谨慎，汽柴油价格承压下行。截至3月20日，山东独立炼厂92#汽油价格为7916元/吨，0#柴油市场价格为6717元/吨，均处近三年同期水平低位。那么，后市山东汽柴油价格走势将如何？本篇我们一起来分析一下。 一、一季度汽油价格先扬后抑柴油价格窄幅波动 图1山东汽油价格走势图（单位：元/吨） 图2山东柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 汽油方面：年初山东独立炼厂92#汽油价格在7949元/吨，但1月12日受市场消息面提振，山东92#汽油价格涨至9040元/吨的年内高位，较年初上涨1091元/吨，涨幅13.72%。而后随着价格大幅上涨，中下游避险情绪增加，入市采购积极性减弱，价格亦快速回落。2月初开始，随着春节假期结束，汽油需求随之下滑，价格开启持续下行通道，截至3月20日，山东独立炼厂92#汽油价格跌至7916元/吨的低位，基本与年初价格持平。柴油方面：年初山东独立炼厂0#柴油价格在6704元/吨，同样在1月12日涨至7486元/吨的年内高位，较年初上涨782元/吨，涨幅11.66%。自1月下旬开始，市场对柴油后市普遍存看好预期，但受资金到位率低等因素影响，柴油需求恢复较为缓慢，导致柴油价格维持长达近两个月的震荡走势，截至3月20日，山东独立炼厂0#柴油价格为6717元/吨，基本与年初价格持平。 二、一季度产能利用率及汽柴油产量均处近三年低位 图3山东常减压产能利用率走势图（单位：%） 图4山东汽柴油产量走势图（单位：万吨，%） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 据数据统计，截至3月20日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为46.12%，环比上涨1.16%，同比下跌7.08%，较2023年同期下跌16.48%。山东独立炼厂汽油产量48.36万吨，环比上涨2.83%，同比下跌12.34%，较2023年同期下跌11.53%；柴油产量90.28万吨，环比上涨0.06%，同比下跌9.05%，较2023年同期下跌16.37%。一季度以来，受原料成本攀升等各种因素影响，山东独立炼厂常减压产能利用率持续下滑，从年初的53.21%跌至2月末的43.17%，下跌10.04%，并创下近五年以来新低。不过，自3月份开始，随着炼油利润逐步好转，山东独立炼厂常减压产能利用率开始止跌转涨，并存继续上涨空间。 三、一季度汽柴油平均产销率未达平衡 图5山东汽油产销率走势图（单位：%） 图6山东柴油产销率走势图（单位：%） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 据数据统计，截至3月20日当周，山东独立炼厂一季度汽柴油平均产销率均处于近三年同期水平低位。其中，汽油平均产销率97%，低于去年同期1%，低于2023年同期7%；柴油产销率98%，低于去年同期1%，低于2023年同期8%。从季节走势图来看，近三年来，1月正值春节备货期，中下游拿货积极性提升，汽柴油产销率顺势上涨。而2月受低温天气及资金到位率低等因素影响，柴油整体需求恢复相对缓慢；汽油消费也低于预期，采购趋于谨慎，汽柴油产销率逐步下滑。3月开始，随着气温回升，汽柴油需求表现尚可，产销率呈高位震荡趋势。 四、预计二季度山东汽油价格上行空间有限 柴油价格走势强于汽油 二季度来看，供应端：虽有某大炼化新装置投产，但亦有部分炼厂将进入集中检修，预计二季度山东独立炼厂产能利用率先涨后跌，整体供应维持低位。需求端：汽油方面：二季度虽有清明及五一小长假小幅提振汽油需求，但随着天气转暖，新能源及公共交通替代效应增强，预计二季度整体汽油需求趋于平淡。柴油方面：二季度基建项目集中开工，柴油需求预期升温。综合之下，预计二季度山东独立炼厂汽油价格先涨后跌，整体上行空间相对有限‌；柴油价格呈现先抑后扬态势，价格走势强于汽油。

  山东地炼 2025年3月21日

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• [汽柴油]：市场购销气氛转弱 云南汽柴价格普降

  导语：国际原油价格下跌，于成品油市场指引偏空。上游炼厂排库压力大，降价频繁，加重下游看空氛围。汽柴终端需求表现一般，业者入市操作较少，且进入中下旬，主营销售压力凸显，部分地区降价促销，价格延续下跌。 …

  山东地炼 2025年10月16日

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• [汽柴油]：3月北油南下套利表现不一 华南汽柴上升仍需需求引导

  一．需求主导市场 南北市场汽柴价格均跌 图1 华南、山东独立炼厂汽柴油与原油价格走势图（元/吨、美元/桶） 数据来源：资讯 分地区价格来看，缺少节假日支撑汽油需求延续疲态，两地汽油价格均呈现下跌态势运行。截至3月20日，山东汽油船单月均价在7943元/吨，环比下跌199元/吨；华南汽油月均价在8194元/吨，环比下跌304元/吨。山东柴油船单月均价在6761元/吨，环比下跌139元/吨；华南柴油月均价在7024元/吨，环比下跌148元/吨。 从价格走势来看，汽油节后需求回落，且暂无新节假日支撑，叠加新能源消费替代，中下游入市采购积极性减弱，两地汽油价格同步下跌；柴油方面，地缘局势因素支撑较弱，原油价格呈现跌势，3月原油下破70美元/桶支撑位置，成本端呈现利空，虽下游需求陆续有一定恢复，不过整体恢复进度相对缓慢，未能对市场形成有效推动，且3月零售调价3连跌，终端利润承压，多方利空影响之下，两地柴油亦有下跌。 二．3月汽油套利跌幅明显 图2 山东至华南主营、民营汽油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 3月山东至华南主营汽油平均理论套利在126元/吨，环比下跌41.63%；山东至华南民营汽油理论套利在70元/吨，环比下跌46.01%。 3月汽油需求表现疲弱，山东、华南两地汽油价格同步下跌，山东地区炼厂受利润压制，节后整体开工率相对偏低，山东地区汽油价格整体跌幅窄于华南地区，使得两地汽油套利出现明显下跌。 三．3月柴油套利波动收窄 图3山东至华南主营、民营柴油套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 柴油来看，3月山东至华南主营柴油月均理论套利在170元/吨，环比下跌2.38%；山东至华南民营柴油月均理论套利在82元/吨，环比上涨5.49%。 柴油需求虽有一定恢复，但进度相对较慢，山东地区由于开工率偏低，价格跌幅收窄，南下成本位于相对高位，对华南地区柴油价格形成支撑，因此两地柴油价格跌幅未拉开明显差距，柴油套利变动不大。 四．3月山东成品油船单窄幅上涨 图4 山东成品油船单成交量数据（万吨） 数据来源：资讯 截至3月20日，山东独立炼厂成品油船单成交量环比有一定上涨。据数据统计，3月山东独立炼厂成品油成交总量在13.26万吨，环比上涨9.56%；其中汽油成交在9.19万吨环比涨31.60%；柴油成交在4.07万吨，环比跌20.52% 从成交量数量可以看出，春节后汽油需求淡化后贸易进入刚需补货阶段，3月汽油船单成交先跌后涨；柴油方面，成交基本没有起伏，刚需外采为主。 后市来看，即将进入3月下旬，华南主营开始追赶任务进度，缺少节假日支撑汽油价格预计仍有一定下行空间；柴油方面，下游工厂、物流基建等需求虽预期回升，但相对有限，主营追赶月度任务，叠加零售3连下调终端利润承压，柴油价格预计亦有小幅下跌空间。

  山东地炼 2025年3月21日

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• [汽柴油]：市场心态较为慎重 7月华北成品油市场难有起色

  6月中下旬，华北成品油价格高位回落，截至7月14日，华北地区汽油市场价7920元/吨，环比下跌0.2%，同比下跌9.47%；华北地区柴油市场价6947元/吨，环比下跌1.35%，同比下跌6.69%。价格下跌之后，河南至山东套利情况如何，下面具体分析来看： 1、国际原油空好博弈，华北汽柴走势震荡下行 图成品油调价统计图 华北汽柴油价格走势图（单位：元/吨，右轴：美元/桶） 数据来源：资讯 表1 华北市场价格涨跌表（单位：元/吨） 产品 2025年7月14日 2025年6月13日 2024年7月14日 环比涨跌幅 同比涨跌幅 布伦特原油 70.36 74.23 84.85 -5.21% -17.08% 92#汽油 7920 7936 8748 -0.20% -9.47% 0#柴油 6947 7042 7445 -1.35% -6.69% 数据来源：资讯 短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续和美国传统消费旺季延续，而利空则是地缘局势缓和，OPEC+维持增产立场及全球经济欠佳。 由上图可看出，截至7月15日24时，成品油最新调价窗口开启，汽柴油零售限价兑现下调，每吨汽油下调130元、柴油下调125元，折升价92#汽油、95#汽油、0#柴油分别下调0.10、0.10、0.11元。国内成品油调价目前进行了十四轮，具体为上调六次、下调六次，搁浅两次，至今成品油零售价格累计下调汽油225元/吨，柴油215元/吨。 从今年6月初至今（7月14日），汽油与原油相关性为0.35，柴油与原油相关性为0.28，可见近期国内汽柴油市场受原油影响较小，汽油市场需求多刚需为主，跌幅较原油小，原油对汽油价格影响较小，柴油进入需求淡季，市场销售较为疲软，跌幅较原油的小。7月高温天气来临，加之暑期到来，人们出行及空调用油量支撑增强；而柴油7月华北地区进入需求淡季。加之部分地区环保检查影响，部分基建停工，终端用油刚需减弱，汽柴油价格难以上行。 2、汽柴油需求不佳 套利空间表现不一 图山东至华北汽油套利（单位：元/吨）山东至华北柴油套利（单位：元/吨） 数据来源：资讯 据测算，截止到7月14日，山东至河南汽油套利为-74元/吨，环比月初下调199元/吨，截至7月14日，汽油套利区间在-123—183元/吨。其中汽油套利窗口在3月低、4月初、6月出现关闭，其它均开启状态，主营单位多挺价保利，零售为主，套利空间扩大。 山东至河南柴油套利为17元/吨，环比月初下跌48元/吨，截至7月14日，柴油套利区间在-102—112元/吨。柴油套利窗口在2月、3月出现关闭，其他时间均有套利表现。 分析来看：7月初市场主营单位价格相对高位，窄幅让利出货为主，汽油因高温天气影响，居民出行变少，加之新能源渗透率提升，汽油市场购销氛围欠佳，终端表现一般，中游贸易商观望为主，价格开始走跌，华北地区跌幅大于山东地方炼厂跌幅。 柴油和汽油走势基本相同。当前处于柴油季节性需求淡节，且高温多雨天气，户外工程基建，交通物流等行业开工率下滑，叠加业者后短期后市多持看空心态，主营下旬开始降价，保利策略指引下，整体跌幅小于山东地方炼厂。 3、华北地区成品油后市展望 表2 华北汽柴油市场价格预测表（单位：元/吨） 产品 5月 6月 7月E 92#汽油 7590 7935 7900 0#柴油 6721 7010 6950 数据来源：资讯 短期来看，预计国际油价下跌。目前红海局势等因素均缺乏强劲利好推动，油价尚不具备持续上涨条件，预计在增产和巴以局势缓和等因素的影响下，油价仍面临回调风险。 综合来看，新一轮原油变化率正向开局，区内主营炼厂燕山石化检修，但整体供应相对稳定，月底大部分销售单位任务考核压力渐增，不排除继续降价可能，7月高温天气抑制居民出行意愿，终端销售较为平稳，汽油需求多刚需支撑，预计汽油价格稳中小跌；柴油需求仍受高温雨季影响，户外工程基建受阻，预计价格下跌为主

  山东地炼 2025年7月16日

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• [汽柴油]：暑假民航旅客运输量创新高 鼓动煤油消费继续攀升

  暑期旅游市场火热，国内旅游目的地支线机场旅客规模提升迅速；国际航班也随着我国入境免签、离境退税、支付和出行等方面政策措施不断优化，以及国际口岸机场的出入境和中转便利化水平不断提升，国内外航班旅客运输数…

  山东地炼 2025年9月19日

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• [汽柴油]： 成本端震荡回调 东北汽柴油价格仍在下行空间

  近期原油市场缺乏新的刺激消息出现，盘面延续横盘窄幅波动。伴随地缘局势趋稳，成本端迅速回落后进入横盘阶段，布伦特原油在67美元/桶附近波动，然成品油回落速度却较为缓慢。截止到7月1日，东北地区92#汽油市场价格为7968元/吨，跌359元/吨，环比-4.31%；0#柴油市场价格为6986元/吨，跌400元/吨，环比-5.42%。后市东北地区汽柴油价格跌势难改，具体跌幅能有多少，我们一起分析一下。 一、原油波动仍聚焦基本面和宏观 盘面存继续回落预期 图1 布伦特原油走势（美元/桶） 数据来源：资讯 如上图所示，截止到2025年6月30日，WTI原油价格为65.11美元/桶，环比跌5.28%，同比跌19.45%；布伦特原油价格为67.61美元 /桶，环比跌5.76%,同比跌20.47%。周内原油回归震荡调整。近期市场关注重点在OPEC+会议和关税政策进展，原油市场驱动逻辑仍聚焦基本面和宏观层面，原油短线横盘弱势调整，后市预计原油盘面反馈力度总体受限，盘面表现依然承压。就成本端来看，东北地区成品油价格与地缘冲突前成品油价格相比，仍有回落空间。 二、主营-地炼价差冲高回落 区内市场成交一般 图2 辽宁主营-市场汽柴油价格及价差走势（元/吨） 数据来源：资讯 如上图所示，6月底，辽宁地区主营与市场价差走势冲高后逐步回落:汽油方面，主营批发销售积极性不高，多转零售保利润，因此与炼厂端汽油价差多维持在较高水平；柴油方面，主营与炼厂端价格走势基本一致，伴随成本端迅速回落，炼厂端较及时回落，主营方面，尽管临近月底，然库存多处低位，主营单位月底销售策略并未及时跟进市场。7月份来看，区内汽柴油均有回落空间，然汽油方面尚有出行支撑，价格回落空间或低于柴油。 三、成品油批发限价上调在即 新一轮下调开局 图3 成品油批发限价调整（元/吨） 数据来源：资讯 如上图所示，7月1日24时成品油批发限价即将兑现上调，周期内限价调整幅度不断拓宽后又迅速收窄，成品油限价调整最终实现汽油上调235元/吨，柴油上调225元/吨，而新一轮调价下调开局，因此本轮限价上调于市场指引有限，区内汽柴油价格仍处在回落通道。 四、成本端横盘整理 区内汽柴油价格继续缓慢回落 表1东北市场汽柴油价格预测表（元/吨） 东北市场汽柴油价格 2024.6月 2025.6月 2025.7月 环比 同比 汽油 8668 7882 7850 -0.41% -9.44% 柴油 7386 6960 6850 -1.58% -7.26% 数据来源：资讯 综上所述，成本端来看，原油仍缺乏消息面指引，短期延续横盘整理；供应端来看，区内独立炼厂开工负荷稳定，近期高价继续抑制终端成交，炼厂端尽管仍有待交付大单，然车单销售情况一般，库存陆续累积。主营方面，大连石化已经停工，区内7月份供应降量；需求端来看，近期汽柴油需求无明显变化。7月份来看，受暑期支撑，汽油需求好于柴油。预计，后市区内汽柴油价格仍存回落空间，柴油跌幅或高于汽油。

  山东地炼 2025年7月1日

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• [汽柴油]：需求及订购成本撑持 8月华南汽柴价格跌幅不及原油

  进入8月，国际原油价格环比下降，拖累国内市场采买心态，导致汽柴价格跟跌，但汽油有暑期需求支撑，且汽柴油采购成本相对高位支撑，汽柴油价格跌幅不及原油。 一、需求及采购成本支撑 8月华南汽柴价格跌幅不及…

  山东地炼 2025年8月27日

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