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[汽柴油]:裂解价差持续走高 预计6月柴油趋势向弱
进入6月份后布伦特原油价格持续走高,汽柴油价格亦明显跟涨,除此之外,山东市场仍存低产和低库支撑,导致裂解价差持续处于中高位运行。在此背景下后市价格走势又如何呢? 1.价格强势 柴油裂差达到五年同期新高 图1山东汽油-原油裂解价差走势图(万吨) 图2山东柴油-原油裂解价差走势图(万吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 进入6月份后,原油和汽柴油价格双双走高。截至6月4日,山东汽油市场价格收涨110元/吨,涨幅为1.47%,柴油价格收涨88元/吨,涨幅为1.34%。从涨幅来看,汽柴油价格上涨幅度相当,主因汽油需求存端午节出行支撑,柴油需求存麦收和电商节物流支撑。 从裂解价差来看,截至6月4日,汽油与原油的裂解差为854元/吨,较去年同期下跌208元/吨,较五年均值高297元/吨;柴油与原油的裂解差811元/吨,较去年同期上涨116元/吨,较十年均线高244元/吨。从裂解价差可以看出,当前汽柴油裂差均处于中高位运行,尤其柴油裂解价差已突破五年同期最高值。 2.开工炼厂减少 预期6月产量继续下跌 表1 近期开停工炼厂统计表(元/吨) 炼厂 所在市 检修装置 常减压产能 起始时间 结束时间 东明石化 菏泽 全厂 750 2025年7月 2025年9月 弘润石化 潍坊 轮检 570 2025年4月 2025年6月 华联石化 东营 全厂 400 2025年6月中下旬 2025年8月 海科瑞林 东营 全厂 230 2025年6月5日 2025年7月 齐润石化 东营 全厂 220 2025年5月 2025年7月 东营石化 东营 全厂 350 2025年3月 2025年6月15日 昌邑石化 潍坊 全厂 600 2024年6月 2025年7月 来源:资讯 据统计,6月海科瑞林、华联石化计划停工,而昌邑开工推迟至7月,东营石化开工推迟至下半月。综合来看,6月汽柴油资源供应较5月将继续减少,但整体相对有限,对价格存底部支撑。不过值得注意的是,前期集中检修的主营炼厂在6月开始恢复开工,山东外围供应将有所提升。 时间维度拉长至7月,7月东明石化计划停工,不过齐润石化、昌邑石化和海科石化计划开工,7月市场供应将逐步提升。 3.需求分化预计价格“汽强柴弱” 表1 6月汽柴油价格预测表(元/吨) 产品 6月4日 6月30日E 涨跌幅 92#汽油 7593 7700 +1.41% 0#柴油 6664 6550 -1.71% 数据来源:资讯 价格预测基准(6月4日山东汽油均价7593元/吨,柴油均价6664元/吨)。 预计6月山东汽油价格先跌后涨,月末价格在7700元/吨。供应方面,6月中旬海科和华联进入检修,山东汽油供应存下跌预期;需求方面,高考和中考结束后旅游用油需求提升,加之高温车载空调需求亦提升,供需偏紧下预计价格最终收涨。 预计6月山东柴油价格先稳后跌,月末价格6550元/吨。上旬柴油需求依旧存麦收和电商节物流支撑,价格支撑较强;不过中下旬开始,南方梅雨季和休渔期均会压制柴油需求,价格或小跌。
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端午节过后,汽油需求小幅下滑,价格小幅回落,柴油因华北地区麦收已然过半,刚需支撑减弱,价格逐步回落。 一.节后汽柴油价格回落 截至6月9日,华北地区汽油市场价7687元/吨,环比月初下跌4元/吨,跌幅0.05%;华北地区柴油市场价6819元/吨,环比月初下跌10元/吨,跌幅0.15%。端午假期过后,汽油利好支撑减弱,终端多刚需补货,汽油价格先涨后跌,柴油北方需求尚可,但6月中旬麦收即将结束,价格上行动力不足。 表1 华北汽柴油市场价格涨跌表(单位:元/吨) 产品 6月9日 6月3日 涨跌 涨跌幅 华北92#汽油 7687 7691 -4 -0.05% 华北0#柴油 6819 6829 -10 -0.15% 数据来源:资讯 2.汽油跨区套利空间关闭 截至6月9日,华北地区汽油主营价为7754元/吨,价格开始小幅下跌。 图1 2024-2025年山东-华北主营汽油套利走势图 数据来源:资讯 从山东至华北地区汽油理论套利来看,截至6月9日,山东-华北地区汽油套利为-25元/吨,套利空间倒挂,较5月同期汽油套利空间下跌72元/吨。6月山东-华北地区汽油套利持续倒挂,最低达55元/吨。6月份,华北地区汽油与山东地区汽油价差逐渐缩窄,端午节后油市迎来新一波补货,中间贸易商订购操作增加,下游商户积极采购,带动山东地方炼厂汽柴油价格上行,而华北地区汽油因主营及社会单位汽油库存不高,挺价意愿强,但终端多刚需补货为主,居民出行半径缩小,需求略有下滑,价格涨幅受限,两地间的价差缩窄,汽油套利空间关闭。汽油交投气氛不佳,中下游采购多为刚需采购为主。 3.柴油跨区套利仍有空间 截至6月9日,华北地区柴油主营价为6866元/吨,需求支撑逐渐减弱,价格高位回落。 图2 2024-2025年山东-华北主营柴油套利走势图 数据来源:资讯 截至6月9日,山东-华北柴油理论套利空间为22元/吨,较5月同期上涨了28元/吨,柴油跨区套利仍存在微幅套利空间。华北地区麦收及夏种需求量较大,贸易商操作积极性较高,柴油存窄幅套利空间,但随着麦收过半,贸易商多观望为主,价格回落,山东地炼跌幅大于华北地区跌幅。 4.未来二月汽柴油价格走势分化 表2 华北汽柴油市场价格预测表(单位:元/吨) 产品 5月 6月E 7月E 92#汽油 7591 7690 7750 0#柴油 6626 6700 6650 数据来源:资讯 综合以上分析,6月份暑期将至,车载空调用油支撑尚可,加之高考结束后,终端需求略有增长,各单位多积极补仓,业者拿货积极性有所提升,汽油价格较为坚挺,估预计6月份汽油均价或在7690元/吨附近。柴油因雨水天气增加,工程基建难以开工,多数业者谨慎观望,市场成交较为疲软,均价预计在6700元/吨。7月份开始,汽油进入需求暑期需求旺季,价格延续上行走势;柴油需求因麦收基本结束,加之高温天气影响工程开工率下降,因此油价走势下行。
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山东地炼成品油价格上涨,涨幅30-50元/吨,昨天产销率降库
山东地炼成品油市场迎来利好消息。在无显著利空显现的情况下,山东地区汽柴油行情止跌回弹,炼厂人士挺价积极性提升,中下游商家接连入市补库,市场交投氛围温和。受此影响,今天山东地炼成品油价格上升,涨幅在30-50元/吨左右。
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[汽柴油]:7月大连石化进入停产 搬迁项目加速推进
6月30日,中石油大连石化公司老厂区的1000万吨/年常减压蒸馏装置进入停工,这标志着老厂区2050万吨/年的原装置全面进入停产退出。与此同时,中石油大连石化(西中岛)炼化一体化项目的前期工作正在加速推进。中石油系统提前布局产量损失,确保总产量不受停产影响。 一、7月大连石化老厂区全面进入停产退出 6月30日,中石油大连石化公司老厂区的1000万吨/年常减压蒸馏装置进入停工,这标志着老厂区2050万吨/年的原装置全面进入停产退出。 6月30日,中石油大连石化1000万吨/年常减压蒸馏装置开始停工,预计生产装置在8月底完成装置内和装置上下游管线的工艺处理,9月底完成卸剂、交付拆除。在储运、转运系统退出节点方面,7月底储运罐区产成品库存完成出厂;8月底厂内中间物料、产成品储罐完成集中清库、交付刷罐;9月底储存不合格物料集中处置完毕,除原油系统外的储运、转运系统管线工艺处理完毕,除原油以外的所有油品类储罐全部交付刷罐;11月底原油储罐全部交付刷罐。 中石油大连石化公司属于集炼油与化工于一身的大型燃料-润滑油型炼化企业。其原油一次加工能力2050万吨/年,码头吞吐能力超过2300万吨。两套常减压装置(600万吨/年和450万吨/年)分别于2024年6月和10月进入关停,本次1000万吨/年常减压装置关停标志着老厂区进入全面停产退出阶段。 与此同时,中石油大连石化(西中岛)炼化一体化项目的前期工作正在加速推进,本项目拟新建1000万吨/年炼油、120万吨/年乙烯及其下游装置,并配套建设储运、公用工程和辅助设施。该项目将实现中国石油大连石化公司向炼化一体化企业的转型。 二、大连石化成品油产量逐年下滑 根据了解,2025年1-6月大连石化成品油产量在360万吨,占到中石油炼厂总产量的2.55%,占中国总产量的1.69%。是东北中石油成品油产量最大的炼厂,在中石油体系中,仅次于揭阳石化,和云南石化、广西石化产量大体相当,属于石油系统产量排名靠前的重要炼厂。依靠天然深水码头大连港,大连石化每月成品油出口量占中石油总出口量的30-40%,是重要的出口炼厂和北油南下源头炼厂。 图1大连石化成品油产量及份额变化走势图(万吨) 数据来源:资讯 获悉,7月大连石化原油计划加工量和成品油计划产量已经清零,还有少量清库交货任务。 三、提前布局产量替代 总产量基本不受影响 针对大连石化停产计划,中石油提前布局和安排,减少因炼厂停工导致的对周边市场和出口的影响。 根据7月10日最新数据显示,国内炼厂汽油周产量在300.3万吨,较6月初上涨16万吨。柴油周产量在392.14万吨,较6月初上涨29万吨。自6月后汽柴油产量一直处于上涨态势,提前为大连石化停产损失做准备。另外,中石油也在6月重启对东北某炼厂的集采订单,用来弥补下海量的缺失。 图2 中国炼厂汽油周产量走势(万吨) 图3 中国炼厂柴油周产量走势(万吨) 数据来源:资讯 根据对未来三周的产量预估,汽柴油将延续上行态势,7月国内产量并没有因为大连石化停产受到较大波动,整体供应保持稳中上行态势。
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