成本端宽幅震荡，汽柴采购需求疲软，业者入市积极性偏弱，本周零售限价下调落地，利空市场价格。临近端午假期，有部分备货需求，业者择机探涨。 一、国际原油宽幅震荡，带动汽柴价格走势 图1 国际原油价格走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 截至5月20日，WTI原油价格为62.56美元/桶，环比下跌0.52美元/桶，跌幅0.82%；布伦特原油期货价格为65.38美元/桶，环比下跌0.88美元/桶，跌幅1.33%。 俄乌和谈有望再次加速，市场期待双方能够达成停火协议，业者情绪有所缓和。不过美国与伊朗的核问题谈判分歧愈发明显，沙特方面也表示准备好应对多种油价情形，使得国际油价跌幅收窄。五一假期后，汽油需求有所回落，市场仍存看跌心态，汽油成交量下滑；中下旬开始进入雨季，雨水天气频繁，抑制部分柴油需求，市场业者多刚需采购，观望心态为主。 二、下游刚性需求表现一般，云南汽柴走势分化 图2 云南主营汽柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 表1 云南省主营单位汽柴油价格表（单位：万吨） 产品 2025/5/21 2025/4/21 2024/5/21 环比 同比 92#汽油 8200 8580 9360 -4.43% -10.15% 0#柴油 7098 7250 7836 -2.10% -8.14% 数据来源：资讯 截至5月21日，云南地区主营单位汽柴价格环比呈汽柴均跌态势，其中92#汽油价格8200元/吨，环比下跌380元/吨，跌幅4.43%，同比下跌10.15%；柴油0#价格7098元/吨，环比下跌152元/吨，跌幅2.10%，同比下跌8.14%。 当前年内共经历十次发改委调价，其中三次上调、五次下调、两次搁浅，汽油累计下调幅度655元/吨，柴油累计下调幅度630元/吨，当前原油综合变化率2.98%，新一轮零售限价预期上调。汽油方面，当前暂无节假日利好提振市场，汽油需求表现一般，消费延续弱势；柴油方面，近日市场成交氛围较好，柴油成交较前期有所提升，业者看空心态减弱，柴油价格小幅探涨。 三、月内汽柴整体走势偏弱，业者择机探涨 表2 云南省主营4月月均市场价及5月预测（单位：万吨） 云南成品油 4月 5月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8519 8350 -169 -1.99% 0#柴油 7305 7200 -105 -1.44% 数据来源：资讯 短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑发生变化，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续及中东局势存在不稳定性，而利空则是OPEC+维持增产立场及全球原油需求疲软。以色列可能打击伊朗核设施的消息令市场再度紧张，地缘支撑明显增强，预计国际原油价格将呈现上涨态势。 供应方面，云南地区炼厂开工负荷稳定，暂无检修计划。需求方面，端午假期临近，节前汽油有一定备货需求，故下周汽油有稳中探涨趋势，月内汽油价格跌幅放缓；柴油受旅游旺季利好及网络购物节物流运输增量提振，柴油消费有所增加，成交较前期有所好转，但中下旬主营单位销售压力增加，优惠力度有所拓宽，故月内柴油价格整体仍稳中趋弱运行。 综上，预计5月汽油月均价格在8350元/吨，环比下跌169元/吨，跌幅1.99%，预计5月柴油月均价格在7100元/吨，环比下跌105元/吨，跌幅1.44%。
导语：成本端大幅震荡，汽柴订购需求疲弱，业者入市积极性向弱，本周零售限价下调落地，利空市场价格。趋近端午假期，有个别备货需求，业者择机探升。
一、国际原油大幅震荡，鼓动汽柴价格趋势
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图1 国际原油价格趋势图（单位：美元/桶） |
截至5月20日，WTI原油价格为62.56美元/桶，环比下落0.52美元/桶，跌幅0.82%；布伦特原油期货价格为65.38美元/桶，环比下落0.88美元/桶，跌幅1.33%。
俄乌和谈有望再次加速，市场期待双方能够完成停火协议，业者情绪有所缓解。不过美国与伊朗的核问题谈判分歧愈发显著，沙特方面也表示准备好应对多种油价情形，使得国际油价跌幅收窄。五一假期后，汽油需求有所回调，市场仍在看跌心态，汽油成交量下降；中下旬开始进入雨季，雨水天气频繁，压制个别柴油需求，市场业者多刚需订购，观望心态为主。
二、下游刚性需求表现一般，云南汽柴趋势分化
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图2 云南主营成品油价格趋势图（） |
表1 云南省主营单位成品油价格表（）
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产品 |
2025/5/21 |
2025/4/21 |
2024/5/21 |
环比 |
同比 |
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92#汽油 |
8200 |
8580 |
9360 |
-4.43% |
-10.15% |
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0#柴油 |
7098 |
7250 |
7836 |
-2.10% |
-8.14% |
截至5月21日，云南地区主营单位汽柴价格环比呈汽柴均跌态势，其中92#汽油价格8200元/吨，环比下落380元/吨，跌幅4.43%，同比下落10.15%；柴油0#价格7098元/吨，环比下落152元/吨，跌幅2.10%，同比下落8.14%。
当前年内共经历十次发改委调价，其中三次上调、五次下调、两次搁浅，汽油累计下调幅度655元/吨，柴油累计下调幅度630元/吨，当前原油综合变化率2.98%，新一轮零售限价预期上调。汽油方面，当前暂没节假日利好提振市场，汽油需求表现一般，消费连续弱势；柴油方面，近日市场成交气氛较佳，柴油成交较前期有所提升，业者看空心态减淡，柴油价格窄幅探升。
三、月内汽柴整体趋势向弱，业者择机探升
表2 云南省主营4月月均市场价及5月预测（）
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云南汽柴油 |
4月 |
5月E |
涨跌幅E |
环比E |
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92#汽油 |
8519 |
8350 |
-169 |
-1.99% |
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0#柴油 |
7305 |
7200 |
-105 |
-1.44% |
短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑发生变化，利好取自美国关税政策压力减淡、美国对产油国的制裁政策连续及中东局势存有不稳定性，而利空则是OPEC+保持增产立场及全球原油需求疲弱。以色列可能打击伊朗核设施的消息令市场再度紧张，地缘撑持显著增强，预计国际原油价格将凸现上升态势。
供应方面，云南地区炼厂开工负荷稳定，暂没检修打算。需求方面，端午假期趋近，节前汽油有一定备货需求，故下周汽油有稳中探升走势，月内汽油价格跌幅放缓；柴油受旅游旺季利好及网络购物节物流运输增量提振，柴油消费有所增多，成交较前期有所向好，但中下旬主营单位销售压力增多，优惠力度有所拓宽，故月内柴油价格整体仍稳中趋弱运转。
综上，预计5月汽油月均价格在8350元/吨，环比下落169元/吨，跌幅1.99%，预计5月柴油月均价格在7100元/吨，环比下落105元/吨，跌幅1.44%。
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