导语：东亚高温带动汽油需求增长，支撑新加坡汽油价格走强。而国内汽油消费存下降预期，汽油价格下跌走势。截止8月12日，国内汽油出口套利结束近一月以来的倒挂走势转为正向。据测算，8月12日汽油出口套利68…
导语：东亚高温鼓动汽油需求增进，撑持新加坡汽油价格走强。而国内汽油消费存下滑预期，汽油价格下落趋势。截止8月12日，国内汽油出口套利完结近一月以来的倒挂趋势转为正向。据统计，截止8月12日，新加坡汽油完税价为7908元/吨，较月初下落71元/吨，跌幅0.89%。
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图2 2023-2025年新加坡轻质馏分油库存趋势（万桶） |
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图3 2023-2025年欧洲ARA汽油库存趋势图（万吨） |
图4 2023-2025年美国汽油库存趋势图（亿桶） |
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截止8月7日当周，欧洲ARA汽油库存为112.4万吨，同比下滑3.85%。因欧洲丹格特RFCCU装置停工, 交易商称丹格特炼厂罐存汽油储备约两周用量。地中海汽油市场交易活跃，但欧洲汽油市场整体交投平淡。截止8月7日当周，美国汽油库存为2.27082亿桶，环比下滑0.58%。因进口量持续低位，大西洋沿岸东北地区供应趋紧，市场业者库存处于低位。
三、汽油需求存下降预期，8月国内汽油价格下落趋势
因新能源汽车替代效应加重，暑期出行对国内汽油消费提升有限。中下游订购心态慎重，多保持低库存运转，且汽油需求存下滑预期。8月国内汽油价格连续下落趋势，但订购成本高点压制跌幅。截止8月12日，国内汽油出口到岸含税价为7840元/吨，较月初下落151元/吨，跌幅1.88%。
新加坡汽油完税价格下落0.89%，而国内汽油出口到岸含税价下落1.88%。新加坡汽油价格跌幅弱于国内，国内汽油出口套利得以正向趋势。
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图5 2023-2025年新加坡汽油完税价格与国内汽油油出口到岸含税价趋势图（元/吨） |
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四、预计短期汽油出口套利继续保持低位趋势
表2 2025年8月上旬与中旬汽油出口套利对比（元/吨）
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产品 |
8月上旬 |
8月中旬 |
环比 |
涨跌幅 |
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92#汽油 |
-76 |
50 |
126 |
166% |
受季风季节影响，越南汽油进口量可能继续承压，消息称，越南8月汽油需求环比或将下降5%。然美国个别地区供应趋紧，欧洲丹格特炼厂检修，均对新加坡汽油价格存利好撑持。预计短期新加坡汽油价格偏强趋势。国内汽油消费存下滑预期，市场看跌心态较多，预计短期国内汽油价格存下落空间，但受高成本撑持，价格跌幅受阻。预计短期汽油出口利润连续低位正向趋势概率增大。
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