9月，华北地区汽柴油价格延续下跌走势，汽油价格跌幅大于柴油。国际原油收跌成为油价走势下跌的主要利空。10月，需求支撑预期不足，且成本面存在下跌可能，油价走势或与9月相似。 1.成品油限价调整连续两次…
导语：9月，华北地区成品油价格连续下落趋势，汽油价格跌幅大于柴油。国际原油收跌成为油价趋势下落的主要利空。10月，需求撑持预期不足，且成本面存有下落可能，油价趋势或与9月相似。
1.汽柴油限价调节延续两次搁浅
截至9月22日原油综合变化率0.32%，周期内第10个工作日，预计对应上调幅度15元/吨，因调节幅度不足50元/吨，9月23日24时国内汽柴油调价搁浅。汽柴油调价搁浅对于油市指引有限，23日当天，华北主营及社会单位成品油价格以稳为主。
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图1 2025年国内汽柴油调价汇总（） |
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2.多重利好下 6月华北成品油价格仍以涨为主
截至9月23日，华北成品油市场价分别为7659元/吨、6636元/吨，较8月底下落129元/吨，跌幅1.66%、63元/吨，跌幅0.93%，汽油跌幅大于柴油。汽油需求下降显著，柴油存有工程复工等刚需撑持，油价趋势尚坚挺。月内油价走跌的主要利空取自原油，截至9月23日，WTI原油收盘较8月底下落1.96美元/桶，跌幅3.03%。原油趋势下降打压中游中间商入市积极性，中间商订购量减少，订购周期缩短，炼厂库存压力及主营销售压力下，油价承压下挫。
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图2 2025年华北成品油价格及WTI原油价格趋势图（） |
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3.10月华北成品油价格或继续向弱运转
成本面来看，今年10月原油承压前行是大几率事件，增产、美国需求季节性减淡和经济需求不佳仍将带来利空压力。此外地缘局势来看，虽然不稳定性难以消除，但爆发新的明显冲突同样困难，10月国际油价可能凸现易跌难涨的特征。
供应来看，华北地方炼厂开工率逐渐增多，成品油产量较9月份将均有所增进。主营方面，东北地区主营炼厂检修后，华北区域个别炼厂需为个别省份提供成品油资源，产量亦或保持较高水平，10月华北整体供应将偏高点。
销售方面，主营10月份或仍在在较大任务压力，地方炼厂产量上升后，销售压力亦增多。
总结来看，供应增多、原油趋势难上升的背景下，需求成为影响10月份成品油价格趋势的关键因素。从9月份需求来看，需求仍集中在加油站环节，加油站库存消化速度较8月提升，但工矿基建未见显著起色。10月份加油站受双十一等电商促销活动鼓动，销量表现或较为乐观，但工矿基建提升开工率的可能性向弱。10月份需求表现或与9月相似。贸易方面出库不畅下，操作热情亦不高涨。因此10月份国内柴油价格或凸现与9月份相似，易跌难涨的窄幅下落趋势。而汽油需求将随着十一完结下降，汽油价格趋势将继续下落。
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上周五伊以冲突升级，原油盘中大涨，收盘价格在历经两个多月的震荡后重回70高点。受此影响，山东地区炼厂汽柴油日均涨幅在200元/吨以上。东北地区价格亦在隔天追涨，然伴随伊以冲突暂未继续扩大，昨日原油收盘冲高回落，区内市场价格亦出现回落。截至2025年6月17日，东北地区92#汽油市场价为7887元/吨，较上周涨257元/吨，环比+3.37%；0#柴油市场价格为6982元/吨，较上周涨256元/吨，环比+3.81%。后市汽柴油价格如何走势，我们一起来分析一下。 一、原油波动依然聚焦地缘局势 留意盘面回落可能 图1 布伦特原油走势（美元/桶） 数据来源：资讯 如上图所示，截止到2025年6月16日，WTI原油价格为71.77美元/桶，环比涨9.97%，同比跌7.87%；布伦特原油价格为73.23美元 /桶，环比涨9.26%,同比跌10.61%。周内以色列对伊朗核设施实施军事打击，导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强，国际油价大幅上涨。目前冲突仍在持续，后市仍存高位反复风险，然就伊朗目前回应情况来看，笔者多倾向于认为原油上方空间有限。 二、辽宁主营-市场价差缩窄 市场成交谨慎 图2 辽宁主营-市场汽柴油价格走势（元/吨） 数据来源：资讯 如上图所示，上周五伴随成本端短线抬高，山东地区汽柴油日均价格上涨幅度在200元/吨以上，辽宁地区炼厂及贸易单位多在下午追涨汽柴油价格，导致辽宁地区市场价格一度高于主营价格。然价格高位抑制中下游入市积极性，近期终端多刚需采购，入市谨慎。叠加进入月中旬，主营销售任务逐步凸显，主营单位多实单暗惠，导致主营与市场汽柴油价差呈现缩窄之势。 三、批发限价上调在即 于市场存一定利好 图3 成品油批发限价调整（元/吨） 数据来源：资讯 如上图所示， 6月17日24时将上调汽柴油限价，每吨汽油上调260、柴油上调255元，伴随成本端短线抬升，成品油批发限价兑现宽幅上调，若原油提供持续利好，预计下一轮成品油限价调整仍以宽幅上调开局。 四、利好支撑存较大不确定性 区内汽柴油价格预计回归震荡 表1东北市场汽柴油价格预测表（元/吨） 东北市场汽柴油价格 2024.5月 2025.5月 2025.6月E 环比 同比 汽油 8668 7524 7750 3.00% -10.59% 柴油 7386 6506 6800 4.52% -7.93% 数据来源：资讯 综上所述，成本端来看，原油短线仍有利好支撑，然仍存高位回落可能；供应端来看，区内独立炼厂开工负荷稳定，然近期地付出货一般，窄幅累库；需求端来看，伴随中高考结束，居民出行增加，预期汽油需求存一定支撑。预计，近期区内汽柴油价格先稳后跌，根据库存情况窄幅调整。
