国庆假期结束后，原油走势疲弱及汽柴油需求不振继续拖累华北及山东汽柴油价格。未来，在原油无明显利好出现前，需求对于油价的影响将加重，十月中下旬，汽柴油价格走势偏弱可能性较大。 1.原油拖累 节后汽柴油…
导语：国庆假期完结后，原油趋势疲软及成品油需求不振继续带累华北及山东成品油价格。未来，在原油无显著利好显现前，需求对于油价的影响将加剧，十月中下旬，成品油价格趋势向弱可能性较大。
1.原油带累 节后成品油价格趋势下落
国庆节后，受原油趋势下降影响，华北成品油价格亦凸现下落趋势。截至10月11日，WTI原油期货收盘价较节前下落4.55美元/桶，跌幅7.17%，华北汽油市场价较节前下落114元/吨，跌幅1.49%，柴油市场价下落110元/吨，跌幅1.66%。节后因中下游存有补货需求，故上游销售环节推价心态重，让利幅度减小，导致成品油价格跌幅不及原油价格跌幅。
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图1 国际原油及华北成品油市场价趋势图（） |
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2.“山东-河北”汽油套利空间关闭
从山东汽油市场价格趋势来看，截至10月11日，山东汽油市场价较节前仅下落70元/吨，跌幅0.94%，不及华北汽油市场价跌幅，两地之间的汽油价差收窄至150元/吨，除去运价后，几无套利空间存有。基于汽油节后需求逐步下降影响下，主营汽油低价走量。山东方面汽油库存压力不大，临时推价观望。
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图2 2025年山东、华北汽油市场价趋势图（） |
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3.“山东-河北”柴油套利空间打开
从山东柴油市场价格趋势来看，截至10月11日，山东柴油市场价较节前下落137元/吨，跌幅2.12%，大于河北柴油市场价跌幅。两地之间柴油价差拉宽至233元/吨，除去运价后，跨区套利空间显著。节后回来，主营方面销售政策偏重保利润为主，且油库库存偏低，走量心态向弱。山东地方炼厂假期出货不畅，库存偏高点，存有较大的去库需求，因此持续降价促销。
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图3 2025年山东、华北柴油市场价趋势图（） |
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4.十月华北成品油市场价或连续下落趋势
原油方面，地缘冲突仍是可以提振原油价格趋势的关键因素，除此之外，原油震荡趋弱的可能性较大。供需面来看，在中间商入市积极性不高的情况下，市场仍旧凸现供大于求的局面，需求的疲软亦是打压中间商入市积极性的主要利空。因此，在原油趋势向弱的背景下，需求将直接影响后续油价趋势，汽油需求随着假期完结下降已成必然，柴油需求未见显著起色，预期后续成品油价格趋势向弱可能性较大。
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