今天山东地炼成品油价格涨势行情：原油大涨，昨日市场转好

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  6月5日，中国汽油批发价格7795元/吨，较前期低点5月20日上涨154元/吨，同期布伦特原油下跌约40元/吨。低产量、假期利好、后市预期支撑汽油价格，5月筑底完成，6月震荡上涨趋势基本确定。 一、预计6月汽油日均消费环比下跌3.0%，同比下跌2.8% 预计6月国内汽油日均消费量较5月下跌3.0%至42.5万吨/日，同比下跌2.8%。失去假期支撑，汽油消费量有所下降，不过空调用油与长途出行逐渐增加，月内消费趋势前低后高。长途出行在汽油消费中的权重提升明显，新能源替代率在长途领域相对较低，随着旅游季临近，汽油消费同比跌幅稍有降低。 图1 2024-2025年中国汽油国内消费量及预测（万吨） 数据来源：资讯 二、预计6月汽油日均产量环比上涨3.8%，同比下跌4.0% 预计6月国内汽油日均产量较5月上涨3.8%至44.8万吨/日，同比下跌4.0%。主营检修规模大幅减少，汽油排产计划量上涨明显；地炼检修增加，虽有部分炼厂因利润好转推迟检修，但月产量难以增加，山东地区供应或相对紧张。 图22024-2025年中国汽油产量及预测（万吨） 数据来源：资讯 三、6月国内汽油供需平衡，情绪向好拉升价格 6月汽油出口利润好于柴油，出口计划微增至70万吨，进口计划为0。 综合供需及进出口预测数据，6月中国汽油供需平衡，库存先涨后跌，整体处于低位区间，月末库存1526万吨，同比下跌184万吨。 表1 6月中国汽油供需平衡表 项目 2024年6月 2025年5月 2025年6月 日均环比 6月同比 产量 1401 1339 1345 3.80% -4.00% 出口计划 102 53 70 36.48% -31.37% 进口计划 0 0 0 / / 国内需求量 1312 1358 1275 -2.98% -2.82% 供需差 -13 -72 0 / / 期末库存 1710 1526 1526 3.33% -10.76% 6月供需格局平稳，对汽油价格的影响较弱；低库存、后市消费旺季预期，对贸易商及终端心态提振明显，恐涨及备货行情可能增加；上游单位常有借机推价操作，但刚需支撑有限阶段性降价难免，市场价涨跌波动频繁，不过整体表现上涨势头。预计6月中国汽油批发价格震荡上涨，月末价格7900元/吨左右。

  山东地炼 2025年6月5日

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  二季度已接近尾声，在地缘政治突发消息刺激下，成品油市场价格跟随原油强势反弹，但终端需求暂无较大改观，且南方进入梅雨季节，户外工矿基建用油需求受限，追涨持续性存疑。结合当前消息面来看，近期以色列对伊朗核设施实施军事打击，导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强，地缘局势的不稳定性和美国传统消费旺季到来，助推近期国际油价强势上涨。但从华东5月份供需数据来看，受区内炼厂检修以及需求不足影响，依然呈下降趋势。 1、汽柴油船单成交及竞拍价差收窄 图1中国主营成品油走势图 数据来源：资讯 结合价格对比来看，华东船单6月汽油批发均价为7789元/吨，相较年初1月份下跌578元/吨，跌幅6.9%，同比2024年6月跌9.5%；柴油批发均价为6828元/吨，较年初1月份下跌241元/吨，跌幅3.4%，同比去年6月份跌6.9%。从中可以看出柴油跌幅小于汽油，依然具有一定的抗跌性。 作为东部沿海、沿江城市，华东市场活跃度较高，成品油船单价格走势一直是市场较为关注的指标之一，从近年来大炼化价格跟踪情况来看，价格除了跟随原油调整，也会根据需求相应波动，2025年1-6月份汽油均价为7821元/吨，同比去年下跌648元/吨，跌幅7.47%；柴油1-6月份均价为6883元/吨，同比去年下跌509元/吨，跌幅为6.88%。具体到6月份均价来看，汽油同比跌834元/吨，跌幅9.63%；柴油同比跌500元/吨，跌幅6.77%。 2、检修陆续恢复 2025年1-5月原油加工量同比回落收窄至2.24% 图2 2024-2025年华东江浙沪原油加工量 数据来源：资讯 表1 国内炼厂装置检修表 数据来源：资讯 2025年，国内主营炼厂进入装置集中检修期，加之部分地方炼厂受原油制裁、例行检修等诸多因素影响，整体原油加工量及开工负荷下降。从华东江浙沪原油加工量及装置检修计划数据来看，华东样本企业2025年1-5月份原油加工总量为6095万吨，同比下降2.24%，降量主要分布在江苏地区和上海地区，主要是江苏和上海炼厂装置检修导致，江苏地区降量小于上海地区，江苏原油加工量同比下降2.15%；上海降量明显，同比回落23.3%。这与炼厂装置检修，以及根据自身利润适度调整装置负荷与产出率等都有很大关系。 3、需求下降 华东江浙沪汽柴产量跟随原油同比下滑3.2-16.3% 图3 华东江浙沪汽柴油产量 数据来源：资讯 供应方面：2025年1-5月份华东江浙沪成品汽油供应量在983万吨附近，同比降3.2%，其中浙江和上海汽油供应均呈下降趋势，降幅为5.4-14%，主要是汽油需求受新能源冲击加剧，炼厂根据需求及利润适度调整产出情况；另外部分炼厂二次装置检修，有所降量。 而柴油1-5月份供应总量在998万吨，同比降16.25%，降幅远大于汽油，江浙沪柴油产量均呈下降趋势，降量最大的是浙江和上海，降幅为22-25%，经济下行压力增大，柴油中下游工矿基建用油需求不及预期，终端用量持续偏弱，炼厂适度调整汽柴油产出，柴油产量同比下降；另外区内炼厂装置检修及故障也影响了部分柴油产量。 4、新能源冲击加剧 华东江浙沪汽柴油消费同比下降9.5-12.3% 图4 华东江浙沪汽柴油销量 数据来源：资讯 从消费方面来看，2025年1-5月华东汽油消费量在1190万吨之多，同比下降9.5%，江浙沪汽油销量均有6.9-16 %不等的跌幅；柴油1-5月消费量为1055万吨，同比降12.3%，江浙沪三地销量均有不同程度的下滑，同比降幅为7.1-17%，其中江浙降幅最大。国内外经济下行压力加大，出口订单缩小，间接影响沿海港口等物流运输用油，柴油需求持续疲弱，工矿、基建等需求均不及预期；汽油同样受新能源冲击严峻。 整体来看，近期国际市场局势动荡，助推原油价格强势反弹，汽柴油顺势追涨价格，但终端需求持续偏弱的情况下，华东汽柴油依然呈供需双降趋势。当前，华东从南往北已逐步进入梅雨高温季节，工矿基建、物流用油需求受限；好在汽油尚存空调用油支撑，另外，区内大炼化下游乙烯装置即将进入检修期，受此影响，常减压开工负荷下降，汽柴油产量供应缩减，供应趋紧的情况下，估计二季度末汽柴油价格跌势放缓，主营存挺价保利、控量销售的操作。

  山东地炼 2025年6月18日

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• 山东地炼

  油价或将调整：下轮油价预测，今日山东地炼油厂汽油柴油批发价格

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  2023年4月12日

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  进入5月份后汽柴油价格走势各异，均有低产量支撑，但需求分化指引价格。而当前裂解价差回调至中位，对价格指引减弱，在此背景下后期价格走势有何变化呢？ 1.节后汽油需求回落裂解价差下跌明显 图1山东汽油-原油裂解价差走势图（万吨） 图2山东柴油-原油裂解价差走势图（万吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 进入5月份后，原油和汽柴油价格双双走低。截至5月19日，布伦特原油价格较4月底收涨1.29美元/桶，涨幅为2.01%；山东汽油市场价格收跌271元/吨，跌幅为3.55%，柴油价格收涨41元/吨，涨幅为0.64%。可见，价格走势呈现“汽弱柴强”局面。 因此汽油与原油裂解价差亦明显回落，截至5月20日，山东汽油与原油裂解价差为655元/吨，较4月底收跌299元/吨，高于五年均值143元/吨；柴油与原油裂解价差为605元/吨，收跌27元/吨，低于五年均值16元/吨。汽油价格的明显下跌主因五一假期结束后需求回落较快，而柴油正处于季节性旺季，需求面支撑价格表现坚挺。 2.产量下跌 6月仍有下跌空间 图3山东汽油产量走势图（万吨） 图4山东柴油产量走势图（万吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 截至5月18日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为47.28%，同比跌7.61个百分点；而汽柴油产量亦处于较低位置，其中山东独立炼厂汽油产量47.05万吨，同比下跌13.64%；柴油产量89.74万吨，同比下跌8.90%。 从图中可以看出，从2月中下旬开始山东汽柴油产量开始上涨，不过近两周开始下滑，主因齐润石化进入检修，且有炼厂因利润不佳降量生产，当前汽柴油产量仍处于历史较低水平。历史同期水平汽油产量在50-55万吨之间，柴油产量在105-110万吨之间。不过随着6月计划炼厂数量增多，后期产量将继续下滑，其中柴油产量将跌至80万吨以下。 3.心态偏悲观预计价格偏弱 表1 后市汽柴油价格走势预测表（元/吨） 产品 5月20日 5月31日E 涨跌幅 92#汽油 7362 7260 -1.39% 0#柴油 6425 6375 -0.78% 数据来源：资讯 价格预测基准（5月20日山东汽油均价7362元/吨，柴油均价6425元/吨）。 后期来看，当前汽柴油裂解差均处中位，对价格无明显指引。不过需求层面来看，短期柴油刚需仍好于汽油，柴油价格支撑略强于汽油，后期汽油价格下跌风险高于柴油。供应来看，未来半个月齐润开始检修，东营石化计划开工，相互抵消下供应无明显变化。 不过当前中下游避险情绪较重，对市场需求看空，且裂差未跌至较低位置，入市积极性较低。整体来看，汽油需求无好转预期，且心态仍偏悲观；而柴油刚需相对有支撑，但6月需求预期较差制约。截至5月底山东汽油价格下跌100元/吨左右，柴油价格下跌50元/吨左右。

  山东地炼 2025年5月23日

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  2023年8月21日

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  山东地炼 2024年6月3日

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  山东地炼 2025年5月9日

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