美伊冲突持续月余，目前仍无缓和迹象，反倒存冲突扩大可能。成本端延续高位盘整，4月份原料供应担忧加剧。冲突以来，东北地区汽柴油价格宽幅上扬。截止到3月31日，东北地区92#汽油市场价格为9950元/吨，…
导语：美伊冲突持续月余，目前仍无缓解苗头，反倒存冲突扩大可能。成本端连续高点盘整，4月份原料供应忧虑加重。冲突以来，东北地区成品油价格大幅上行。截止到3月31日，东北地区92#汽油市场价格为9950元/吨，较2月底涨2548元/吨，环比+34.42%；0#柴油价格为8443元/吨，较2月底涨2582元/吨，环比+44.05%。月内汽柴油限价经历两次大幅上调，区内主营均执行到位价销售；炼厂则根据出货灵活调节。4月份区内成品油价格又将如何运转，我们一起来分析一下。
一、地缘局势反复 成本端连续高点盘整
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图1 布伦特原油趋势（美元/桶） |
如上图所示，截止到2026年3月30日， WTI原油价格为102.88美元/桶，较冲突前上升53.51%；布伦特原油价格为112.78美元 /桶，较冲突前上升55.6%。月内地缘局势对供应忧虑的影响反复，美伊双方关于和谈问题存有较大分歧。当前而言，双方和谈难以完成，美伊冲突升级的可能性在提高。4月份原油盘面存继续冲高可能。
二、 月内炼厂成品油价格大幅上升 炼厂库存累积并不显著
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图2 辽宁独立炼厂成品油库存及价格趋势（万吨）右轴：元/吨 |
如上图所示，月内受成本端迅速抬升影响，辽宁炼厂汽柴油价格亦水涨船高，成品油不断刷新年内高价。然受供应收紧预期影响，中下游入市积极性提高，炼厂库存并未显著累积。截止3月底，辽宁地区炼厂汽油库存4.4万吨，环比增进4.76%；柴油库存33.8万吨，环比增进0.6%。月内炼厂成品油几乎无销售压力。
三、月内地付利润飙升 炼厂下海打算减少
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图3 2026年辽宁独立炼厂船单成交情况（万吨）右轴：元/吨 |
如上图所示，2026年1月份，区内柴油需求萎靡，炼厂库存压力显著，为缓和地付压力，区内炼厂加大下海量，1月份柴油共计下海45.6万吨，同比去年增进121%，下海均价在5799元/吨；2月份处春节假期期间，炼厂虽有下海意愿，然中下游接货意愿不高，船单价格低位，炼厂库存压力显著；3月份，伴随成本端迅速抬升，区内柴油价格飙升，炼厂地付利润上升，下海意愿不高。4月份来看，伴随柴油需求接连转好，炼厂仍无下海意愿。
四、供应忧虑有增无减 成品油价格高点盘整
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表1东北市场成品油价格预测表（元/吨） |
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东北市场成品油价格 |
2025.4月 |
2026.3月 |
2026.4月E |
环比 |
同比 |
|
汽油 |
7843 |
9225 |
9300 |
0.81% |
18.58% |
|
柴油 |
6691 |
7716 |
8000 |
3.68% |
19.56% |
综上所述，成本端来看，受地缘影响4月份成本端仍在高点盘整预期；供应端来看，目前区内炼厂降负并不显著，然4月份来看，区内炼厂除常规检修炼厂外，其余炼厂仍有进一步降负打算；需求端来看，伴随天气转暖，成品油需求均存转好预期，柴油需求预计更早回温。伴随发改委限价不断上调，区内炼厂成品油价格仍有上调空间。预计，4月份国内成品油价格将连续高点盘整态势。
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