10月份国内汽油价格震荡下行走势，成本端支撑减弱，山东汽油价格下跌走势，期间仅随原油反弹而小幅上涨。相关产品价格走势大致相同，11月份汽油价格能否迎来反弹契机？ 一、 消息面利空指引10月汽油及相关…
导语：10月份国内汽油价格震荡下行趋势，成本端撑持减淡，山东汽油价格下落趋势，期间仅随原油回弹而窄幅上升。相关产品价格趋势大致相同，11月份汽油价格能否迎来回弹契机？
一、 消息面利空指引 10月汽油及相关产品价格延续下行
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图1汽油及相关产品价格趋势（元/吨） |
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表1 山东汽油及相关产品价格表（）
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产品 |
2025/10/9 |
2025/11/3 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
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山东汽油 |
7458 |
7004 |
-454 |
-6.09% |
|
山东C5 |
5120 |
4950 |
-170 |
-3.32% |
|
山东MTBE |
5150 |
5005 |
-145 |
-2.82% |
|
山东混合芳烃 |
5170 |
5050 |
-120 |
-2.32% |
截至11月3日，虽然12月继续增产，但OPEC+打算明年第一季度暂停增产，国际油价上升。WTI原油期货12收盘61.05美元/桶；布伦特原油期货换月01收盘64.89美元/桶。
从上图可以看出，截至11月3日，山东汽油价格7004元/吨，较10月同期下落454元/吨，跌幅6.09%。10月初国际原油价格跌幅加大，且国庆假期完结后，汽油需求下降显著，山东汽油价格暂没利好撑持，整体呈趋弱下行趋势，中下游刚需订购为主。
汽油相关产品方面，近期C5、混合芳烃及MTBE趋势大致相同。截至11月3日，山东C5市场价格为4950元/吨，较9月同期下落170元/吨，跌幅3.32%。10月初原油弱势打压业者心态，区内油市多看少做，山东炼厂纷纷降价促销，但终端需求不足导致社会单位库存消化缓慢。利空氛围下，炼厂底气不足，价格下落刺激出货。山东MTBE市场价格为5005元/吨，较9月同期下落2.82%；进入10月份之后，国内MTBE市场凸现震荡下落态势，尤其自中旬起凸现显著降势。节后汽油需求进入淡季，而接连有MTBE厂家恢复开工，资源供应增量，且月内出口较上月相比略有减少，故厂家面临的出货压力加大，叠加汽油需求弱势，多重利空牵制下MTBE市场震荡下行。山东混合芳烃市场价为5050元/吨，较9月同期下落2.32%；同样在成本端和需求减淡影响下，对国内芳烃相关产品指引向弱，下游客户议价订购，场内集中备货意愿不强，整体商谈震荡回调。
二、 部分炼厂降量生产 10月山东炼厂汽油产量环比小跌
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图2 2024-2025山东炼厂汽油产量趋势（万吨） |
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10月山东地炼及主营炼厂汽油产量为273.22万吨，环比下落0.66%，同比下滑8.17%。本月部分炼厂因原料短缺而窄幅降量生产，月内垦利石化、正和石化开工，柴油产量增多；部分炼厂因汽油销售不佳而降量，加之10月天数比9月多1天，综合之下，10月山东地炼汽油产量下落。
三、 需求撑持有限 10月下旬山东炼厂汽油船单成交量下降
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图3 2024-2025山东炼厂汽油产量趋势（万吨） |
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从山东地炼成品油船单成交量来看，10月汽油成交量短期内较为集中，多为节后补库。柴油虽处于“金九”传统需求旺季，但需求不及预期，业者对柴油偏空情绪仍在，大单订购有限，10月柴油成交量多为刚需订购为主。
四、 原油趋弱运转 山东地炼汽油裂解价差缩小
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图4 2024-2025山东炼厂汽油产量趋势（万吨） |
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截至11月3日，近期国际原油波动较小，10月汽油价格延续下落，汽油裂解价差缩小。汽油高于中轴231元/吨，柴油低于中轴170元/吨，汽油仍有下落空间。
综合来看，OPEC+将于明年一季度暂停增产，叠加地缘局势仍不稳定，给予油价撑持，预计短期国际原油价格仍在上扬空间。下一轮国内零售限价上调预期，于市场向多指引，当前汽油裂解价差仍处于同期高点，中下游订购偏慎重，多阶段性补库为主。11月汽油价格整体呈弱势震荡趋势，随着下游阶段性备货而短暂窄幅上升，预计山东汽油价格在7050-7150元/吨之间波动，业者仍需关注原油趋势，合理控制库存。
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