[汽柴油]：年关将至 华中汽柴油或运转至低谷收官

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  根据海关数据显示，6月，成品油出口总量约287万吨，环比跌8.1%，同比跌15.88%。其中，汽油出口反弹，柴油和煤油出口回落；上半年汽柴油累计出口总量不及同期。 一、6月出口总量连续三个月下滑 根据海关总署发布的数据，6月，成品油出口总量287万吨，环比跌8.1%，同比跌15.88%；其中，汽油出口量78万吨，环比涨13.08%，同比跌16.5%；柴油出口量33万吨，环比跌35.96%，同比跌59.99%；煤油出口量176万吨，环比跌8.23%，同比涨6.49%。出口总量连续三个月下滑，其中，汽油出口反弹，柴油和煤油出口回落。 6月出口占比中，煤油占比61.32%，柴油占比11.5%，汽油占比27.18%，煤油占比小跌，但继续占据主导位置；汽油占比上升，柴油占比回落。 表1 成品油出口量数据统计（单位：万吨）（海关公布量为四舍五入数值，准确数值后期继续更新） 品名 2025年6月 2025年5月 环比 2024年6月 同比 累计出口 去年同期累计 累计同比 汽油 78.00 68.98 13.08% 93.42 -16.50% 389 492 -21.10% 柴油 33.00 51.53 -35.96% 82.49 -59.99% 281 530 -46.89% 煤油 176.00 191.79 -8.23% 165.28 6.49% 998 965 3.45% 合计 287.00 312.29 -8.10% 341.18 -15.88% 1668 1987 -16.06% 数据来源：资讯 上半年，成品油累计出口总量达1668万吨，较去年同期下滑16.06%，跌幅继续收窄，其中汽油累计出口量389万吨，同比下滑21.1%，柴油累计281万吨，同比下滑46.89%，煤油累计998万吨，同比上涨3.45%，汽柴累计出口量较去年均出现不同程度下滑，柴油跌幅较大。2025年内，炼厂开工负荷下滑，汽柴收率下调，叠加消费趋势性下滑，炼厂产出的成品产量同比往年均走跌，这直接限制成品油出口量。 二、1-6月出口计划达成连续不达百 表2 成品油出口计划量数据统计（单位：万吨） 品名 2025年6月实际出口量 2025年6月计划出口量 计划达成率 1-6月实际出口 1-6月计划出口 计划达成 汽油 78.0 70 111.43% 388.5 372 104.44% 柴油 33.0 38 86.84% 281.4 274 102.69% 煤油 176.0 261 67.43% 998.3 1367 73.03% 合计 287.0 369.0 77.78% 1668.2 2013.0 82.87% 数据来源：资讯 根据资讯统计，6月实际出口总量仍不及计划量，其中，汽柴煤达成情况分别为111.43%、86.84%和67.43%，总达成情况77.78%。前6个月整体出口达成情况都不理想，累计总量达成率仅有82.87%。今年出口量持续不及预期主要原因有三点，一是国内炼厂开工负荷偏低，平均水平低于去年；二是炼厂减油增化进行中，成品油收率下滑；三是出口利润持续偏低，出口必要性降低，影响出口计划落地。 三、6月煤油出口同比上涨 汽柴油均不及同期 近十年，我国成品油出口量保持先涨后跌后震荡的走势，2024年成品油总出口量在3664万吨，同比下跌12.52%，预计2025年出口总量在3300万吨左右，同比继续下滑9% 。 图2 近十年中国成品油出口量走势（万吨） 图3 2021-2025年汽油出口量季节对比（万吨） 数据来源：资讯 图4 2021-2025年柴油出口量季节对比（万吨） 图5 2021-2025年煤油出口量季节对比（万吨） 数据来源：资讯 从五年季节图可以看出，1-6月汽柴油出口量整体低于往年，煤油在前三个月不及同期，4-6月同比由负转正。

  山东地炼 2025年7月18日

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• 山东地炼

  今日山东地炼油厂汽柴油装车价格：山东各炼厂成品油价行情

  成本面短线利空情绪压力偏强，但利好支撑犹存，中长线油价展望偏积极。供应方面，主营开工率继续下跌，因金陵石化、辽阳石化乌鲁木齐检修，成品油产量继续下滑。独立炼厂方面，日照中海外装置计划开工重启，而现阶段产销、利润较好提振部分炼厂加工量提升，因此预计山东独立炼厂常减压产能利用率上涨。成本面向好，供应基本持稳，上周出货平平，本周五一节前备货开始，预计本周汽柴价格继续上涨，汽油涨幅更高

  2023年4月23日

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• [汽柴油]：利好因素缺失 华南汽油进入下行通道

  10/10:巴以局势持续缓和，叠加美国关税问题仍可能带来新的风险，国际油价下跌。NYMEX原油期货11合约58.90跌2.61美元/桶，环比-4.24%；ICE布油期货12合约62.73跌2.49美元…

  山东地炼 2025年10月13日

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• 山东地炼

  山东地炼汽油柴油装车价格：山东地炼厂油品装车价行情4月15日

  3月国际油价波动幅度超过13美元/桶，国内原油价格随之震荡下跌，月均价跌幅174.53元/吨。政策消息面及需求面因素影响下，山东地炼汽、柴油价格震荡下滑，综合其他成本，汽、柴油炼油利润及零售利润均环比增长。4月份，原油存筑底反弹预期，需求持续改善，支撑油价上涨，预计汽、柴油炼油利润及零售端利润或稳中有涨。

  2023年4月15日

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  3月华北市场柴油价格延续下跌走势，需求不振依旧是抑制油价的关键因素。华北市场柴油供应增速大于需求增速，二季度供应收紧预期下，柴油价格存在上行空间，但仍需密切关注需求恢复情况。 1.柴油市场价刷新2025年1月4日以来新低 价格方面，截至3月14日，华北地区柴油市场价6909元/吨，刷新2025年1月4日以来新低。柴油价格跌至年内较低水平，市场观望气氛依旧较重，中下游刚需拿货为主，入市积极性不高。柴油市场现供大于求的现象越发明显，主营追量任务重，柴油促销价格仅略高于地方炼厂出厂价格，华北柴油市场竞争激烈。 图1 2023-2025年华北柴油市场价格走势图 数据来源：资讯 2. 3月华北柴油市场供应充裕 供应来看，3月华北主营计划产量86.7万吨，环比上涨18.9万吨，涨幅27.88%。地方炼厂方面柴油日均产量大约在1.5万吨左右。而周边地方炼厂周度开工率在3月份也出现了上涨，截至3月13日，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为44.96%，较上周涨0.97个百分点。供应面，3月份整体呈现了上涨趋势。 图2 2023-2025年华北柴油社会库存走势图 数据来源：资讯 3. 3月华北柴油市场需求未有较大起色 需求来看，3月华北地区柴油社会库存连续下降，截至3月13日当周，华北地区柴油社会库存25.61%，较2月底下跌1.51%。贸易商接货热情不高，入库量小于出库量。导致贸易商操作谨慎的主要因素来自终端需求的疲软。重要会议期间，华北地区局部环保要求严格，终端用油单位用油量减少，且会议期间物流运输受限，抑制柴油需求。 4. 需求增速缓慢，柴油价格上涨空间有限 3月下旬随着会议结束，需求恢复，柴油价格存在一定的上涨空间，但基于节后工程复工复产的速度，柴油价格上涨空间不大。4月份，主营炼厂集中检修将收紧供应量，而需求也将陆续有所提升，供大于求的矛盾有望缓解，4月柴油价格将继续上涨。5月份，检修炼厂仍较多，但需求趋于平稳，柴油价格涨势将有所放缓。 表1 华北市场3-5月柴油价格预测 数据来源：资讯

  山东地炼 2025年3月14日

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  双节临近！原油走势、炼厂去库成为重点，今天地炼油价稳中调整

  周末山东地炼成品油市场稳中小跌，炼厂出货表现一般，导致库存上升。尽管国际油价在周一呈现高点震荡，但今天山东地炼成品油价格仍以稳定为主，部分炼厂小幅下跌。随着双节临近，炼厂去库存意愿明显。本文将从市场供需、原油趋势和双节影响等方面进行分析。

  2023年10月8日

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  分析导读： 2025年3月24至3月27日，我们在天津、河北地炼进行走访，期间对成品油生产、仓储及港口企业进行了调研、访谈，深入了解了天津、河北地区成品油市场的全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对天津及河北地区成品油市场的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从华北市场视角出发，对国内成品油市场做出相应的梳理和展望。 一、华北地区成品油市场发展现状 1、华北地区成品油市场供应现状 2025年华北地区原油一次加工能力9710万吨，其中天津及河北炼油企业10家，原油一次加工能力为6850万吨，占华北地区总产能的70.55%，占全国总产能的7.06%。两省市中石化炼厂3家，原油一次加工能力合计为2750万吨/年；中石油炼厂2家，原油一次加工能力合计为1500万吨/年；中海油炼厂1家，原油一次加工能力合计为4850万吨/年；地炼4家，原油一次加工能力共计2000万吨/年。虽该地区炼油企业产能相对集中，但主营炼厂居多，周边山东地方炼厂低价资源仍大量流入两地，对两地汽柴油价格形成一定冲击。 图1 华北地区原油一次加工能力占比 数据来源：资讯 走访当期，天津河北两地主营炼厂常减压产能利用率为77%左右，独立炼厂常减压产能利用率为52.31%。地方炼厂开工率受部分炼厂装置停工检修影响，拉低整体炼厂开工。而样本企业社会库库容率汽柴油分别为40%、20%左右，汽油相对高位，柴油相对低位，样本企业仍以汽油贸易为主。炼厂、仓储及贸易商企业对于当前成品油的看法中，大部分业者认为国内成品油市场供大于求明显，市场业者采买心态谨慎，成品油市场疲态下，检修炼厂不排除考虑推迟开工时间的可能。4-5月的关键在于看柴油的需求及原料端价格，双重因素将影响炼厂开工。 2、天津、河北地区成品油市场消费现状 区域内汽油的主要下游消费集中在交通运输、仓储和邮政业，占比42%附近；其次居民生活占比30%，其他行业占比15%，建筑业企业占比4%，批发和零售业、住宿和餐饮业占比3%，农、林、牧、渔业占比3%。区域内柴油的主要下游消费集中在交通运输、仓储和邮政业，占比68%附近；其次农、林、牧、渔业占比9%，工业占比7%，生活消费占比7%，建筑业占比3%，其他行业占6%。区域内交通运输、仓储和邮政业均是汽柴油消费主要领域，2024年天津河北两地汽油消费量在911万吨/年左右，占比全国汽油总消费量5.28%左右；2024年天津河北柴油消费量在884万吨/年左右，占比全国柴油总消费量4.44%左右。走访了解到，一季度汽油需求仅在1月春节前后需求相对旺盛，但春节后汽油需求回落，后期四五月份假期支撑下，汽油需求有望好转。柴油方面，现阶段柴油需求受新能源冲击较大，国六以下车辆限行政策对于老旧柴油车不友好，且港口码头必须充电充卡才可进入，不利于柴油需求。期间走访企业对后市需求看法认为二季度汽油有清明假期及五一假期的需求支撑，且现在市场汽油现货资源相对少，市场对汽油仍存乐观预期。柴油方面，受原油冲击，贸易商囤货积极性减弱，且新能源冲击柴油需求，柴油淡旺季属性已经不明显，对柴油市场还是持观望心态。 3、天津、河北地区成品油流通现状 天津、河北两地是华北地区成品油主产区，2024年产量2100万吨，占华北总产量的61%，但消费仅1800万吨，占比30%。这显示两地存在生产过剩，供过于求。从炼厂结构来看，主营炼厂居多，地方炼厂较少，主营炼厂存在资源配置计划，因此，当地资源自主营炼厂流出量较大。‌ 而天津、河北地区因紧邻山东省及辽宁省，2024年山东省独立炼厂一次加工能力总计1.839亿吨/年，辽宁省供大于求明显，且山东地方炼厂汽柴油价格较当地主营配置资源价格优势明显，2024年自山东流入天津、河北两地的低价汽柴油资源量能占山东地区汽柴油总产量的30%左右。自山东流入两地的资源量较大。 值得注意的是，天津、河北两地全封闭推广使用乙醇汽油，但山东地方炼厂不具备乙醇汽油生产及销售资质，因此，对于两地主营汽油销售以及具备乙醇汽油配送资质的贸易企业形成一定的利好。 二、天津、河北两地成品油市场展望 1、天津、河北两地成品油市场供应展望 供应端，年内天津石化于4月中旬开始1000万吨/年常减压装置有为期两个月的检修计划。期间天津地区资源供应将减少，缺失资源需通过外采及调拨的形式从周边省份调入。通过此次调研，我们了解到，地方炼厂方面，河北鑫海虽有一套350万吨/年重交沥青装置停工检修，但对成品出率影响不大。河北伦特、河北鑫泉重交沥青装置均有扩能，预期在5-6月份投产（具体投产日期将根据原油价格及国内柴油市场需求情况而定），投产后，日均将有1000吨的加氢燃料油流入市场，一定程度上能弥补华北地区因主营炼厂检修所带来的柴油损失量。 2、天津、河北两地成品油市场消费展望 天津、河北两地汽柴油下游消费领域仍将以交通运输、仓储和邮政业为主。汽油方面，受新能源电车冲击，汽油消费正处于下滑趋势，且近年来天津及河北两地新能源汽车保有量持续增加，尚未饱和，未来对于汽油消费仍有冲击之势。从走访的汽油贸易商处也了解到，近年来汽油销量不及往年，主要冲击亦来自于新能源汽车的替代冲击。柴油方面，港口码头对于柴油车的限行，重大活动下园区对于国六以下柴油车的限行导致柴油车陆续向充电重卡及LNG转换，冲击柴油消费。未来，作为临近首都的两大重要省市，其新能源充卡的推广速度也将逐步加快，将继续冲击柴油消费。 3、天津、河北两地成品油市场流通展望 近期考虑到天津、北京两地将大检影响下，山东及东北资源后期流入华北地区的汽柴油量将有所增加，后期可重点关注两地套利情况及资源流通情况。 未来，两地无炼厂扩建及新建计划，但随着汽柴油消费量逐渐下滑，流入天津及北京两地的资源也将下降。 三、中国成品油未来市场发展展望 1、成品油未来市场供应展望 图2 2024-2025年中国汽油月度产量及产能利用率预测对比图（万吨） 数据来源：资讯 图3 2024-2025年中国柴油月度产量及产能利用率预测对比图（万吨） 数据来源：资讯 2025年中国汽油月度产量预计呈现前高后低，震荡下行的趋势，预估2025年汽油产量在1282-1462万吨/月之间，全年总产量预计在16557万吨左右。2025年中国柴油月度产量预计呈现前高后低，逐月增长的态势，预估2025年柴油产量在1620-1880万吨/月之间，全年总产量预计在21142万吨，较2024年回落814万吨，降幅3.71%。 2025年一季度，新增产能有投产预期，预计2025年开年月产量较2024年同期有所增加。2025年新增产能包括中海油大榭石化、华锦石化、中石化镇海炼化等产能，以装置投产时间节点进行2025年月度产量预估。 2、成品油未来市场消费展望 图4 2025年国内汽油国内下游消费量预测图（万吨） 数据来源：资讯 图5 2025年国内柴油国内下游消费量预测图（万吨） 数据来源：资讯 预计2025年中国汽油消费总量下降4.1%，至15612万吨。国内汽油消费主要依靠庞大的汽车保有量，但近几年来，国内汽车保有量增速减缓，且乘用车中新能源汽车销售比例逐步超50%，这一比例仍在持续增长中，国内汽油消费已进入下滑通道。受制于消费下滑影响，出口收窄政策虽延续，但会在缓解国内供需压力上做好平衡。 预计2025年中国柴油消费总量下降3.4%，至20502万吨。国内柴油消费依旧集中在物流运输环节。近年来，新能源车和LNG重卡对于柴油消费量的替代逐年增加，且这一比例仍在持续增长中，国内柴油消费已现拐点。受制于消费下滑影响，出口收窄政策虽延续，但会在缓解国内供需压力上做好平衡，或难出现宽幅缩减情况。 3、汽柴油未来市场进口展望 图6 2025-2029年度中国汽油出口量走势图（万吨） 数据来源：资讯 2025-2029年国内汽油出口量预计在850-900万吨，未来五年国内汽油产量及消费量均降，国内新能源汽车迅猛发展对国内汽油消费冲击巨大， 国内汽油消费量降幅将高于产量降幅，国内汽油仍将面临供应过剩。但双碳目标下，成品油控制大进大出是一大趋势，同时亚洲新能源汽车发展也冲击海外汽油需求，因此预计2025-2029年汽油出口量整体呈下滑趋势，但降幅小于消费降幅。 图7 2025-2029年度中国柴油出口量走势图（万吨） 数据来源：资讯 2025-2029年国内柴油出口量预计在650-700万吨，且呈现逐年下降趋势，年均复合增长率为-2%。未来五年国内柴油产量及消费量预计均降，国内经济增速放缓，及新能源、LNG重卡冲击下，柴油需求将下滑。出口作为调节国内供需的主要手段，降幅低于国内消费，在符合双碳政策前提下，也缓解了国内供应压力。 4、成品油未来市场行情展望 图8 2025年度中国汽油主要原料及产品价格联动预测图（元/吨，右轴：美元/桶） 数据来源：资讯 图9 2025年度中国柴油主要原料及产品价格联动预测图（元/吨，右轴：美元/桶） 数据来源：资讯 2025年预计国内汽柴油一季度原油成本端及国家相关政策对价格影响较大，虽春节前后汽油需求上升，但今年属于暖冬，新能源汽车行驶里程较去年同期大，对汽油替代增加，柴油在春节前后需求降至低位，并且元宵节后需求恢复缓慢。但一季度国际油价震荡下行，市场汽柴油资源在春节后陆续宽松，汽柴价格下降。二季度随着气温上升，人们出行频次增加，工程开工率有上升趋势，而随着主营炼厂在二季度检修增加，对价格有一定利好支撑。但国际油价预期徘徊在70-73美元/桶之间，对国内汽柴油市场利好支撑有限，一定程度抑制价格上行空间。预计下半年国际油价涨至年内高位，且迎来暑期出行，汽油价格在8月涨至年内相对高位，但预期不及年初水平。而柴油市场受供应充足，价格追涨动力不足，贸易商参与度降低，市场信心不足利空冲击，且2025年供需均有下降预期，在出口增长不明显的情况下，国内柴油很难出现供应趋紧的情况，国内库存持续维持中低位运作，价格缺乏追涨动力。

  山东地炼 2025年4月11日

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  [导语]：进入7月末，华中成品油下跌情形难以收尾，需求持续深压，终端持续触高压力下区内成交跌跌不休，江苏至华中产销倒挂突出，汽柴油套利窗口关闭，其中原油较难形成托市带动，月内布伦特原油低走震荡开局，成品油涨势承压。 原油端来看，7月上涨的主要利好因素是美国传统燃油消费旺季延续，市场担忧地缘局势的脆弱以及美国维持对部分产油国的制裁立场；但月内整体受地缘局势整体呈缓和状态，OPEC+大概率于9月继续维持较大的增产力度与美国关税政策拖累需求前景影响下，原油走势偏空，较难托底成品油趋好走势。 图1 中国汽柴油-原油均价走势图（元/吨、美元/桶） 图2 华中汽柴油均价走势图（元/吨） 数据来源：资讯 从全国汽柴油价格走势看，截止日前，国内92#汽油市场成交均价在7982元/吨，较月初下跌76元/吨，环比跌幅0.94%，国内0#柴油市场成交均价在6838元/吨，较月初下跌165元/吨，环比跌幅2.36%，本季度内汽柴需求格局差异化明显，柴油看空情绪加深，伴随各流通环节压力下整体成交受限，柴油跌幅更深。 7月份，华中汽柴油呈倒“v”型走势，因考虑暑期高峰用油提振下，业内多看好汽油入市刚需采买，且月内上旬原油收涨带动，加之地炼及沿江汽柴油资源偏紧支撑，上游价格多处高位，终端恐涨灵活建仓，然市场消息面并未同步跟进，在15日国内发改委限价兑现下调，且原油期价连续收跌，地炼频繁破价但多在可控范围内，受新能源加速冲击下，汽柴油需求不及预期导向，批发价承压走跌，而柴油在夏季高温梅雨季节影响下，基建建材等企业开工遇阻，需求亦宽幅下滑，华中汽柴油消费动力表现低迷，价格震荡周期延伸，截止日前，华中92#汽油市场成交均价为7963元/吨，较月初价格下跌99元/吨，环比跌幅1.22%，华中0#柴油市场成交均价为6900元/吨，较月初价格下跌144元/吨，跌幅2.04%。 图3 2024-2025年湖南92#至江苏套利走势图（元/吨）图4 2024-2025年湖南0#至江苏套利走势图（元/吨） 数据来源：资讯 回顾7月份，国内成品油市场经历两次调价，7月15日最新调价窗口来看，汽柴油零售限价分别兑现下调130元、125元，伴随终端批零价差逐渐收窄来看，产业链端口由下至上反应，上游端口难显盈利空间，下游触高价情形逐显突出。 上图所示，7月份江苏南通至湖南汽油理论套利较差，7月初至今，南通至湖南汽油套利均值为-31元/吨，产销持续倒挂使得区内未形成套利，且利润均值较6月同期套利均值下跌29元/吨。南通至湖南柴油套利均值为20元/吨，仅存微薄套利空间，且利润较6月同期套利均值上涨14元/吨；江上现货持紧情况施压汽柴周转压力且供应呈周期性缺口，当地采销仍显倒挂，华中市场景气度下移明显。 表1 华中成品油汽柴市场价格走势预测（元/吨） 数据来源：资讯 结合原油连续多日收跌，华中成品油成本托市缺失，成本缺乏有效指引，加重买方观望气氛，且华中各区市逢跌采购欠佳，主营销售单位承压出货，成交不断低走，且考虑沿江汽油资源相对紧凑，跌幅偏小于柴油，其中柴油降价促走量集中，仅刚需散单较难维持，市场难显起复，社会贸易环节来看，价格亦多跟随上游资源回落进行降价调整。 综上，未来一周华中成品油行情预计汽柴走势分化，周期内原油下行释放利空，市场难显承托，而华中地区汽油价格无明显利好信息刺激，价格或延续盘中低位震荡整理，同时考虑到汽油在高温车载空调用油增多与假期消费支撑下，刚需存底部支撑，价格跌幅将显窄；柴油来看，消费需求疲弱持续，中下游入市情绪偏悲观，整体采购意识薄弱，多数仍考虑压低库存按需采买，预计柴油价格延续下跌。

  山东地炼 2025年7月24日

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