本周国内成品油裂解价差均值环比上涨100%,主营、地炼均涨。中东冲突导致原油供应担忧急剧升温,汽柴价格涨幅超越原油涨幅,裂解价差向上回归。 表1 分主体裂解价差周…
本周国内汽柴油裂解价差均值环比上升100%,主营、地炼均涨。中东冲突导致原油供应忧虑急剧升温,汽柴价格涨幅超越原油涨幅,裂解价差向上回归。
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表1 分主体裂解价差周度数据(元/吨,%) |
本周国内汽柴油裂解价差均值环比上升100%,主营、地炼均涨。上周,山东独立炼厂汽柴油裂解价差因需求疲弱、情绪持续悲观跌至负值,本周,中东冲突导致原油供应忧虑急剧升温,汽柴价格涨幅超越原油涨幅,裂解价差向上回归。
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图1-2 国内汽柴油裂解价差趋势图(元/吨) |
本周原油受地缘局势扰动明显上升,均值环比上升5.7%;且伴随中东局势的持续发酵,霍尔木兹海峡通行受阻,航运基本停歇,市场对于国内原油供应方面的忧虑推升汽柴价格大幅上升,并超越原油涨幅。汽柴油裂解价差369元/吨,完结自2026年开年以来持续下行态势,凸现触底回弹苗头,但目前仍未脱离五年同期低位区间。
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图3-4 国内汽、柴油裂解价差趋势图(元/吨) |
汽油裂解价差周均值680元/吨,环比上升129元/吨,同比下落498元/吨,周均值处于五年同期均值下方。汽油裂解价差自2026年开年下行,2月在春节消费高峰提振下止跌,本周虽因地缘局势上升,但整体涨幅有限,仍未鼓动汽油裂解价差重回五年同期通道内。
柴油裂解价差周内均值162元/吨,环比上升223元/吨,同比下落655元/吨,周均值远低于五年同期底部。柴油前期需求表现远弱于汽油,开年以来裂解价差持续弱势下行,本周在多重因素鼓动下止跌上升,因价格低位叠加需求预期向上,柴油涨势好于汽油。
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图5国内汽柴油裂解价差与开工率对比图 图6 全国炼厂综合炼油利润趋势图 |
周内中国炼厂综合收入及成本均涨,收入涨幅高于成本涨幅,炼油利润环比上升62.3%至280.4元/吨,完结今年以来延续9周下落走势。目前仍处较低利润水平,为近三年利润低点。
炼厂开工率方面,全国炼厂开工率环比上升0.64%至74.02%,保持高点供应态势。本周,暂没炼厂检修,且个别主营炼厂调高了日均加工负荷,主营炼厂开工率环比上升0.64%至82.81%,处于近三年同期高点区间。地方炼厂方面,华东地区有大炼化因原料供应受阻降低生产负荷,神驰石化与岚桥石化检修完结,继续提量生产,此外炼油利润改观也鼓动了个别炼厂开工率上扬,总体来看,地方炼厂开工率仍维持增进态势开工率环比上升0.64%至61.27%。
后市来看,供应端方面,受霍尔木兹海峡停航影响,本周已经有炼厂开始预防性降负,后期若地缘冲突持续,不排除更多炼厂加入,全国炼厂开工率凸现下调预期,市场供应缩减。在此情况下,主营单位担负保供压力,对外批发放量或有缩减,批发端感受或更显著。
虽受新能源替代及高油价压制,3月汽柴需求整体仍较一般,但已难形成利空,市场看点更聚焦于原油及供应端变化。国际局势复杂多变,国内汽柴价格波动幅度及频率增多,整体易涨难跌,预计汽柴裂解价差继续上扬。
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