中国国家发改委发布通知,根据国际市场油价变化情况,调整国内汽柴油价格,并于6月13日24时起实施。在这一背景下,我们专注于山东地炼厂汽油柴油价行情分析,帮助大家了解市场动态。
中国国家发改委发布通知,根据国际市场油价变化情况,调整国内汽柴油价格,并于6月13日24时起实施。在这一背景下,我们专注于山东地炼厂汽油柴油价行情分析,帮助大家了解市场动态。
【国内成品油价格调整】
据国家发改委消息,根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2023年6月13日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别降低55元和50元。这一调整将直接影响消费者的用油成本。以92号汽油、95号汽油、0号柴油为例,全国平均来看,每升分别下调0.04元、0.05元、0.04元。随着油价下调,95号汽油大部分进入“7元时代”,进一步降低了消费者的负担。
【昨日山东地炼厂分析】
周一原油期价收跌利空油市,区内炼厂纷纷降价促销,中下游商家多消化前期库存,市场观望气氛浓厚。昨天山东炼厂汽油产销率为78%,环比跌31个百分点;柴油产销率为82%,环比跌7个百分点。由于市场需求减少,炼厂出货一般,库存压力增大。
【今日山东地炼成品油市场预测】
今早隔夜原油收盘实现反弹,叠加昨天炼厂出货一般来看,今天中下游或看涨。在国际油价调整的背景下,市场需求有望逐渐回暖。因此今天山东炼厂汽油柴油价稳中上调,预计将对市场产生积极影响。
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[汽柴油]:汽柴批发价与国际油价趋势相悖 加油站零售利润均扩大
从7月初至目前(7月16日),国际油价震荡上涨,但国内汽柴油市场均下降,主因供应趋紧现象逐渐缓解,且需求跟进不足,且检查导致市场业者操作谨慎。 一、成本面及区域性现货趋紧 国内汽柴价格均上涨 图1国内汽柴油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 由上图看出,从7月初至目前(7月16日),国内汽柴价格均呈下降态势运行。在此期间,伊朗暂停与国际原子能机构合作,市场对地缘局势不稳定性的担忧浮现胡塞武装袭击红海船只导致中东局势不稳定性增强,此外市场对美国关税问题的担忧有所减弱,且美国传统消费旺季仍在,均给予油价支撑,国际油价呈震荡上行走势。但反观国内成品油市场,虽然原油成本面对国内市场有底部支撑,暑期到来支撑汽油需求,但是新能源替代对汽油需求上涨压制,多地陆续开展检查,抑制柴油批发市场销售,且雨季、高温天气继续抑制柴油需求,汽柴价格均下降为主。截止7月15日,布伦特收盘67.71美元/桶,较7月1日上涨2.38%;国内92#汽油市场价为7960元/吨,较7月1日下跌1.22%;国内0#柴油市场价为6888元/吨,较7月1日下跌1.64%。可见,7月上旬国内汽柴市场主要是供需主导。(价格对比详情如下表1) 表1近期原油及汽柴价格对比(单位:美元/桶、元/吨) 产品 7月1日 7月15日 涨跌值 涨跌幅 布伦特 67.11 68.71 1.6 2.38% 92#汽油 8058 7960 -98 -1.22% 0#柴油 7003 6888 -115 -1.64% 数据来源:资讯 二、汽柴油批发价均降 炼厂综合炼油利润均下滑 图2主营炼厂及山东独立炼厂综合炼油利润(单位:元/吨) 数据来源:资讯 据数据监测,7月10日本周期主营炼油利润1020.78元/吨,环比跌9.95%,周内测算原油成本3554元/吨,环比上涨33元/吨,主要炼油产品周均价下跌1.37%,成本涨产品跌,利润下滑。 7月10日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润365.34元/吨,环比下跌16.18%,同比上涨263.67%。原油周均成本3613元/吨,涨72元/吨;综合收入5634元/吨,跌10元/吨,其他成本波动微弱,成本上涨而综合收入下跌,炼油利润下跌。 三、汽柴批发价均降 阶段性零售利润汽均上涨 因我国零售利润基本是根据十个工作日的原油的波动来传导,在7月2日至7月15日汽柴油零售限价分别下调130元/吨、125元/吨,但从周期均价来看,该时间段国内汽柴油批发均价环比上一周期均下降,而零售限价均价环比上一周期则是汽柴均涨,因此终端油站汽柴零售利润环比均上涨。具体如下所示: 图3广东地区汽油、柴油月度消费量走势图(单位:万吨) 数据来源:资讯 资讯测算,7月1日至7月15日,国内加油站92#汽油零售利润均值为1589元/吨,环比上涨38.32%。0#柴油零售利润均值924元/吨,环比上涨78.19%。 四、后续国内成品油利润如何转移? 表2汽柴价格及批零价差预测(单位:元/吨) 产品 7月16日 7月29日E 环比 92#汽油市场价 7956 8010 0.68% 92#批零价差 1683 1629 -3.21% 0#柴油市场价 6868 6800 -0.99% 0#批零价差 1198 1266 5.68% 数据来源:资讯 截至7月15日原油综合变化率-0.43%,周期内第1个工作日,预计对应下调幅度20元/吨,成品油调价窗口将于7月29日24时开启。目前原油变化率负向运行,但目前零售预期调整幅度处搁浅区间,后续仍需关注原油走势。近期国际油价主要得益于季节性需求旺季支撑,在没有地缘风险扰动下,原油盘面上行空间有限,短线国际油价仍区间波动为主,对国内市场指引性不强。供应面来看,7月份国内检修炼能较6月少,预计国内炼厂常减压产能利用率在71.36%,环比涨0.52%,同比涨3.08%;其中主营、独立均涨。需求面,暑期对汽油需求有一定支撑,但受新能源替代,需求增量预期受限,但近期市场北方及部分华东炼厂汽油船单价格居高不下,传导至华东、华南及沿江的成本依旧高企,且有检查影响,市场可能借助消息推涨汽油。但柴油处季节性需求淡季,并且近期国内各地陆续开展“四流合一”检查,对柴油批发端利空影响,后续终端需求陆续转至零售端,预计后续柴油批发价仍存下降趋势。预计至7月29日零售限价调价日,国内92#汽油价格在8010元/吨,较7月中旬上涨0.68%,汽油批零限价较7月中旬下跌3.21%;国内0#柴油价格在6800元/吨,较7月中旬下降0.99%,柴油批零限价较7月中旬上涨5.68%。因此,预计在7月29日调价日,国内加油站汽柴油零售利润均较7月中旬呈汽缩柴扩趋势。
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[汽柴油]:天津、河北汽柴油走访调研报告
分析导读: 2025年3月24至3月27日,我们在天津、河北地炼进行走访,期间对成品油生产、仓储及港口企业进行了调研、访谈,深入了解了天津、河北地区成品油市场的全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对天津及河北地区成品油市场的现状、供需格局以及市场走势的认识,同时从华北市场视角出发,对国内成品油市场做出相应的梳理和展望。 一、华北地区成品油市场发展现状 1、华北地区成品油市场供应现状 2025年华北地区原油一次加工能力9710万吨,其中天津及河北炼油企业10家,原油一次加工能力为6850万吨,占华北地区总产能的70.55%,占全国总产能的7.06%。两省市中石化炼厂3家,原油一次加工能力合计为2750万吨/年;中石油炼厂2家,原油一次加工能力合计为1500万吨/年;中海油炼厂1家,原油一次加工能力合计为4850万吨/年;地炼4家,原油一次加工能力共计2000万吨/年。虽该地区炼油企业产能相对集中,但主营炼厂居多,周边山东地方炼厂低价资源仍大量流入两地,对两地汽柴油价格形成一定冲击。 图1 华北地区原油一次加工能力占比 数据来源:资讯 走访当期,天津河北两地主营炼厂常减压产能利用率为77%左右,独立炼厂常减压产能利用率为52.31%。地方炼厂开工率受部分炼厂装置停工检修影响,拉低整体炼厂开工。而样本企业社会库库容率汽柴油分别为40%、20%左右,汽油相对高位,柴油相对低位,样本企业仍以汽油贸易为主。炼厂、仓储及贸易商企业对于当前成品油的看法中,大部分业者认为国内成品油市场供大于求明显,市场业者采买心态谨慎,成品油市场疲态下,检修炼厂不排除考虑推迟开工时间的可能。4-5月的关键在于看柴油的需求及原料端价格,双重因素将影响炼厂开工。 2、天津、河北地区成品油市场消费现状 区域内汽油的主要下游消费集中在交通运输、仓储和邮政业,占比42%附近;其次居民生活占比30%,其他行业占比15%,建筑业企业占比4%,批发和零售业、住宿和餐饮业占比3%,农、林、牧、渔业占比3%。区域内柴油的主要下游消费集中在交通运输、仓储和邮政业,占比68%附近;其次农、林、牧、渔业占比9%,工业占比7%,生活消费占比7%,建筑业占比3%,其他行业占6%。区域内交通运输、仓储和邮政业均是汽柴油消费主要领域,2024年天津河北两地汽油消费量在911万吨/年左右,占比全国汽油总消费量5.28%左右;2024年天津河北柴油消费量在884万吨/年左右,占比全国柴油总消费量4.44%左右。走访了解到,一季度汽油需求仅在1月春节前后需求相对旺盛,但春节后汽油需求回落,后期四五月份假期支撑下,汽油需求有望好转。柴油方面,现阶段柴油需求受新能源冲击较大,国六以下车辆限行政策对于老旧柴油车不友好,且港口码头必须充电充卡才可进入,不利于柴油需求。期间走访企业对后市需求看法认为二季度汽油有清明假期及五一假期的需求支撑,且现在市场汽油现货资源相对少,市场对汽油仍存乐观预期。柴油方面,受原油冲击,贸易商囤货积极性减弱,且新能源冲击柴油需求,柴油淡旺季属性已经不明显,对柴油市场还是持观望心态。 3、天津、河北地区成品油流通现状 天津、河北两地是华北地区成品油主产区,2024年产量2100万吨,占华北总产量的61%,但消费仅1800万吨,占比30%。这显示两地存在生产过剩,供过于求。从炼厂结构来看,主营炼厂居多,地方炼厂较少,主营炼厂存在资源配置计划,因此,当地资源自主营炼厂流出量较大。 而天津、河北地区因紧邻山东省及辽宁省,2024年山东省独立炼厂一次加工能力总计1.839亿吨/年,辽宁省供大于求明显,且山东地方炼厂汽柴油价格较当地主营配置资源价格优势明显,2024年自山东流入天津、河北两地的低价汽柴油资源量能占山东地区汽柴油总产量的30%左右。自山东流入两地的资源量较大。 值得注意的是,天津、河北两地全封闭推广使用乙醇汽油,但山东地方炼厂不具备乙醇汽油生产及销售资质,因此,对于两地主营汽油销售以及具备乙醇汽油配送资质的贸易企业形成一定的利好。 二、天津、河北两地成品油市场展望 1、天津、河北两地成品油市场供应展望 供应端,年内天津石化于4月中旬开始1000万吨/年常减压装置有为期两个月的检修计划。期间天津地区资源供应将减少,缺失资源需通过外采及调拨的形式从周边省份调入。通过此次调研,我们了解到,地方炼厂方面,河北鑫海虽有一套350万吨/年重交沥青装置停工检修,但对成品出率影响不大。河北伦特、河北鑫泉重交沥青装置均有扩能,预期在5-6月份投产(具体投产日期将根据原油价格及国内柴油市场需求情况而定),投产后,日均将有1000吨的加氢燃料油流入市场,一定程度上能弥补华北地区因主营炼厂检修所带来的柴油损失量。 2、天津、河北两地成品油市场消费展望 天津、河北两地汽柴油下游消费领域仍将以交通运输、仓储和邮政业为主。汽油方面,受新能源电车冲击,汽油消费正处于下滑趋势,且近年来天津及河北两地新能源汽车保有量持续增加,尚未饱和,未来对于汽油消费仍有冲击之势。从走访的汽油贸易商处也了解到,近年来汽油销量不及往年,主要冲击亦来自于新能源汽车的替代冲击。柴油方面,港口码头对于柴油车的限行,重大活动下园区对于国六以下柴油车的限行导致柴油车陆续向充电重卡及LNG转换,冲击柴油消费。未来,作为临近首都的两大重要省市,其新能源充卡的推广速度也将逐步加快,将继续冲击柴油消费。 3、天津、河北两地成品油市场流通展望 近期考虑到天津、北京两地将大检影响下,山东及东北资源后期流入华北地区的汽柴油量将有所增加,后期可重点关注两地套利情况及资源流通情况。 未来,两地无炼厂扩建及新建计划,但随着汽柴油消费量逐渐下滑,流入天津及北京两地的资源也将下降。 三、中国成品油未来市场发展展望 1、成品油未来市场供应展望 图2 2024-2025年中国汽油月度产量及产能利用率预测对比图(万吨) 数据来源:资讯 图3 2024-2025年中国柴油月度产量及产能利用率预测对比图(万吨) 数据来源:资讯 2025年中国汽油月度产量预计呈现前高后低,震荡下行的趋势,预估2025年汽油产量在1282-1462万吨/月之间,全年总产量预计在16557万吨左右。2025年中国柴油月度产量预计呈现前高后低,逐月增长的态势,预估2025年柴油产量在1620-1880万吨/月之间,全年总产量预计在21142万吨,较2024年回落814万吨,降幅3.71%。 2025年一季度,新增产能有投产预期,预计2025年开年月产量较2024年同期有所增加。2025年新增产能包括中海油大榭石化、华锦石化、中石化镇海炼化等产能,以装置投产时间节点进行2025年月度产量预估。 2、成品油未来市场消费展望 图4 2025年国内汽油国内下游消费量预测图(万吨) 数据来源:资讯 图5 2025年国内柴油国内下游消费量预测图(万吨) 数据来源:资讯 预计2025年中国汽油消费总量下降4.1%,至15612万吨。国内汽油消费主要依靠庞大的汽车保有量,但近几年来,国内汽车保有量增速减缓,且乘用车中新能源汽车销售比例逐步超50%,这一比例仍在持续增长中,国内汽油消费已进入下滑通道。受制于消费下滑影响,出口收窄政策虽延续,但会在缓解国内供需压力上做好平衡。 预计2025年中国柴油消费总量下降3.4%,至20502万吨。国内柴油消费依旧集中在物流运输环节。近年来,新能源车和LNG重卡对于柴油消费量的替代逐年增加,且这一比例仍在持续增长中,国内柴油消费已现拐点。受制于消费下滑影响,出口收窄政策虽延续,但会在缓解国内供需压力上做好平衡,或难出现宽幅缩减情况。 3、汽柴油未来市场进口展望 图6 2025-2029年度中国汽油出口量走势图(万吨) 数据来源:资讯 2025-2029年国内汽油出口量预计在850-900万吨,未来五年国内汽油产量及消费量均降,国内新能源汽车迅猛发展对国内汽油消费冲击巨大, 国内汽油消费量降幅将高于产量降幅,国内汽油仍将面临供应过剩。但双碳目标下,成品油控制大进大出是一大趋势,同时亚洲新能源汽车发展也冲击海外汽油需求,因此预计2025-2029年汽油出口量整体呈下滑趋势,但降幅小于消费降幅。 图7 2025-2029年度中国柴油出口量走势图(万吨) 数据来源:资讯 2025-2029年国内柴油出口量预计在650-700万吨,且呈现逐年下降趋势,年均复合增长率为-2%。未来五年国内柴油产量及消费量预计均降,国内经济增速放缓,及新能源、LNG重卡冲击下,柴油需求将下滑。出口作为调节国内供需的主要手段,降幅低于国内消费,在符合双碳政策前提下,也缓解了国内供应压力。 4、成品油未来市场行情展望 图8 2025年度中国汽油主要原料及产品价格联动预测图(元/吨,右轴:美元/桶) 数据来源:资讯 图9 2025年度中国柴油主要原料及产品价格联动预测图(元/吨,右轴:美元/桶) 数据来源:资讯 2025年预计国内汽柴油一季度原油成本端及国家相关政策对价格影响较大,虽春节前后汽油需求上升,但今年属于暖冬,新能源汽车行驶里程较去年同期大,对汽油替代增加,柴油在春节前后需求降至低位,并且元宵节后需求恢复缓慢。但一季度国际油价震荡下行,市场汽柴油资源在春节后陆续宽松,汽柴价格下降。二季度随着气温上升,人们出行频次增加,工程开工率有上升趋势,而随着主营炼厂在二季度检修增加,对价格有一定利好支撑。但国际油价预期徘徊在70-73美元/桶之间,对国内汽柴油市场利好支撑有限,一定程度抑制价格上行空间。预计下半年国际油价涨至年内高位,且迎来暑期出行,汽油价格在8月涨至年内相对高位,但预期不及年初水平。而柴油市场受供应充足,价格追涨动力不足,贸易商参与度降低,市场信心不足利空冲击,且2025年供需均有下降预期,在出口增长不明显的情况下,国内柴油很难出现供应趋紧的情况,国内库存持续维持中低位运作,价格缺乏追涨动力。