二季度刚刚启动，汽柴油高价出货压力增大，随着地缘局势略有缓解，原油成本面略有回调，但仍处相对高位，主营出货难度加大，价格承压下行，且新一轮成品油零售限价存下调预期。面对即将到来的五一小长假，汽油价格尚…
导语：二季度刚刚启动，成品油高价出货压力增大，随着地缘局势略有缓和，原油成本面略有回落，但仍处相应高点，主营出货难度加大，价格承压下行，且新一轮汽柴油零售限价存下调预期。面对将要到来的五一小长假，汽油价格尚存阶段性撑持，而柴油下游用量不及预期，市场心态偏空，价格跌意犹存。
1、汽油降势扩大 汽柴价差略有收缩
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图1 华东船单价格趋势图 |
见上图，结合华东市场船运费格趋势来看，见上图，华东江里中间商船单汽油价格均值从3月份的8669元/吨，震荡上升至4月份的9114元/吨的价格均值，环比上升445元/吨，涨幅在5.13%；而柴油均值从3月份的7304元/吨，涨至4月份的7916元/吨，上升612元/吨，涨幅在8.38%。从同比来看，汽油同比涨幅在15.7%，柴油同比涨幅在18.56%。从成品油价差来看，同比回调0.23%，环比回调167元/吨，从中可以看出成品油价差呈收窄走势，柴油需求弱于预期，而汽油需求同样向弱。
2、汽柴油零售利润汽柴均涨
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图3 国内汽柴油零售价调节情况 |
见上图，从成品油零售利润变化情况来看，由于零售价陆续兑现上调，而批发市场汽柴价格近日承压下调，批零利润空间扩大。汽油存有将要到来的五一节前刚需备货撑持，柴油因基建户外工矿项目用量不足，且价格偏高，下游接受程度降低，存下滑预期，因此在成本面暂没较大波动的情况下，汽柴追涨乏力，仍将理性回落。从月度变化情况来看，截止目前，4月汽油零售利润均值为2080元/吨，同比涨42%，环比涨155%；柴油零售利润均值为1364元/吨，同环比均涨，涨幅为33-149%。2026年1-4月份，截止目前零售价兑现五涨一搁浅的格局。
3、汽柴油社会库存变化情况
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图3 汽柴油社会库存情况 |
见上图，本周汽柴油社会样本库容率汽柴连续下滑，汽油库存环比下滑0.45%，柴油环比下滑0.4%。高油价对终端需求仍在冲击，另农业用油高峰已过，南方降雨增加，对工程基建用油形成压制，成品油消费均较低迷，叠加成本利空，汽柴批发价格加速下行，市场看空情绪集中，社会单位订购减少，连续消库观望态度。
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样本企业汽柴油社会库库存变化（2025年4月16日） |
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大区 |
汽油库存（%） |
汽油较上周 |
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汽油 |
华东 |
25.31% |
-0.83% |
|
西南 |
34.77% |
-0.82% |
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华南 |
19.23% |
0.50% |
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沿江 |
23.67% |
-1.00% |
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华北 |
28.50% |
-0.20% |
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东北 |
34.50% |
-1.00% |
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西北 |
26.18% |
-0.35% |
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汇总 |
25.36% |
-0.45% |
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柴油 |
华东 |
23.25% |
-0.92% |
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西南 |
33.66% |
-1.10% |
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华南 |
32.31% |
0.50% |
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|
沿江 |
32.50% |
-0.83% |
|
|
华北 |
20.58% |
0.16% |
|
|
东北 |
46.20% |
-1.10% |
|
|
西北 |
24.97% |
-0.14% |
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汇总 |
27.19% |
-0.36% |
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方法论：各大区的成品油库存为监测样本企业库存数据，样本监测对象为各个大区成品油贸易规模最大、有代表性的中间商。 |
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具体来看，汽油方面，仅华南地区上升0.5%，其余地区下滑幅度在0.2-1.0%之间。柴油方面，华南及华北地区因消库不及入库量，库存小涨0.16%-0.50%，其余地区均降，降幅0.14%-1.10%之间。预计下周汽柴库存连续下滑，价格仍处快速下行期，社会补货操作较少，仍以降库为主。
总的来说，国际形势扑朔迷离，原油成本面尚存不确定性，目前国内整体供应稳定，库存充盈，主营销售承压。从需求面来看，五一假期阶段性撑持汽油需求，但二季南方雨季接连到来，户外用油或将受到带累，成品油价格易跌难涨，仍在下探空间。
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