一、冲突和缓，油价下跌 图1 国际原油价格走势图（单位：美元/桶） 数据来源：资讯 近期国际原…
一、冲突和缓，油价下落
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图1 国际原油价格趋势图（单位：美元/桶） |
近期国际原油价格整体呈延续下落趋势。截至5月7日，WTI价格为94.81美元/桶，较月初下落10.26美元/桶或9.76%；布伦特价格为100.06美元/桶，较月初下落13.95美元/桶或12.24%。
国际油价宽幅下落，主要的利空因素为：美伊或将完成谅解备忘录，冲突完结概率大增；伊朗拟逐步恢复霍尔木兹海峡通航，市场避险情绪明显降温。
二、需求萎缩 预期偏空 汽柴价格承压
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图2 华中地区汽柴市场价格趋势图（） |
华中汽柴油批发市场价格大幅下调。截止5月8日，92#汽油市场均价为8683元/吨，较4月30日下落217元/吨或2.43%；95#汽油市场均价为8908元/吨，下落217元/吨或2.37%，0#柴油市场均价为7833元/吨，下落183元/吨或2.29%。下面我们具体分析价格趋势原因。
汽油方面，五一显现看似迎来旺季，实际新能源渗透率超53%，直接减少了汽油消耗，且新能源替代汽油占比达21%，侧面抵消了假期出行增量。其次，由于假期时间较短，居民多选择高铁/飞机+本地短途为主的出行方式，自家比例降低，半径缩短，而出租车、网约车电动化率较高，进一步摊薄油耗。此外，因节前油价高点，居民惜油心理较强，减少了不必要出行。而柴油则因为制造业PMI向弱，工程机械开工率低，基建、地产项目进展缓慢，工程柴油需求萎缩，电商、零售增速放缓，快递、零担货运量同比下降，重卡行驶里程减少，柴油总消耗亦下滑。
虽然月初各销售单位多执行推价保利销售政策，但五一出行高峰完结后，居民生活回归日常短途，需求量进一步下滑，而需求萎缩，终端出货变慢，中间商走货周期拉长，预期偏离实际，库存周转率下降，导致节前高库存消化缓慢，节后压力累积，中间商集中补货操作成为泡影，价格不得已下落以促出货。
三、后市价格趋势预测
下周来看，预计国际油价存下落空间，WTI或在87-97美元/桶、布伦特或在94-104美元/桶的区间运转。核心逻辑为美伊双方接近完成谅解备忘录以终结地区冲突，中东地缘冲突降温，市场对原油供应的担忧明显缓解，地缘风险溢价持续回调，对油价的撑持逐步弱化。供应方面，主营炼厂开工率连续下落，地炼开工率存下落可能，成品油资源供应量或有减少。需求方面，汽柴整体表现均向弱，库存消化进展缓慢，下游客户多慎重观望，补货操作减少，按需订购为主，零星有择低订购操作，但量不大，库存多保持中低运转。预计成品油价格在零售限价上调落地后有短暂升高，但随着原油趋势，以及市场整体供需情况，价格顺势走跌。
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[汽柴油]：6月汽柴油出口总量287万吨 延续三个月下降
根据海关数据显示，6月，成品油出口总量约287万吨，环比跌8.1%，同比跌15.88%。其中，汽油出口反弹，柴油和煤油出口回落；上半年汽柴油累计出口总量不及同期。 一、6月出口总量连续三个月下滑 根据海关总署发布的数据，6月，成品油出口总量287万吨，环比跌8.1%，同比跌15.88%；其中，汽油出口量78万吨，环比涨13.08%，同比跌16.5%；柴油出口量33万吨，环比跌35.96%，同比跌59.99%；煤油出口量176万吨，环比跌8.23%，同比涨6.49%。出口总量连续三个月下滑，其中，汽油出口反弹，柴油和煤油出口回落。 6月出口占比中，煤油占比61.32%，柴油占比11.5%，汽油占比27.18%，煤油占比小跌，但继续占据主导位置；汽油占比上升，柴油占比回落。 表1 成品油出口量数据统计（单位：万吨）（海关公布量为四舍五入数值，准确数值后期继续更新） 品名 2025年6月 2025年5月 环比 2024年6月 同比 累计出口 去年同期累计 累计同比 汽油 78.00 68.98 13.08% 93.42 -16.50% 389 492 -21.10% 柴油 33.00 51.53 -35.96% 82.49 -59.99% 281 530 -46.89% 煤油 176.00 191.79 -8.23% 165.28 6.49% 998 965 3.45% 合计 287.00 312.29 -8.10% 341.18 -15.88% 1668 1987 -16.06% 数据来源：资讯 上半年，成品油累计出口总量达1668万吨，较去年同期下滑16.06%，跌幅继续收窄，其中汽油累计出口量389万吨，同比下滑21.1%，柴油累计281万吨，同比下滑46.89%，煤油累计998万吨，同比上涨3.45%，汽柴累计出口量较去年均出现不同程度下滑，柴油跌幅较大。2025年内，炼厂开工负荷下滑，汽柴收率下调，叠加消费趋势性下滑，炼厂产出的成品产量同比往年均走跌，这直接限制成品油出口量。 二、1-6月出口计划达成连续不达百 表2 成品油出口计划量数据统计（单位：万吨） 品名 2025年6月实际出口量 2025年6月计划出口量 计划达成率 1-6月实际出口 1-6月计划出口 计划达成 汽油 78.0 70 111.43% 388.5 372 104.44% 柴油 33.0 38 86.84% 281.4 274 102.69% 煤油 176.0 261 67.43% 998.3 1367 73.03% 合计 287.0 369.0 77.78% 1668.2 2013.0 82.87% 数据来源：资讯 根据资讯统计，6月实际出口总量仍不及计划量，其中，汽柴煤达成情况分别为111.43%、86.84%和67.43%，总达成情况77.78%。前6个月整体出口达成情况都不理想，累计总量达成率仅有82.87%。今年出口量持续不及预期主要原因有三点，一是国内炼厂开工负荷偏低，平均水平低于去年；二是炼厂减油增化进行中，成品油收率下滑；三是出口利润持续偏低，出口必要性降低，影响出口计划落地。 三、6月煤油出口同比上涨 汽柴油均不及同期 近十年，我国成品油出口量保持先涨后跌后震荡的走势，2024年成品油总出口量在3664万吨，同比下跌12.52%，预计2025年出口总量在3300万吨左右，同比继续下滑9% 。 图2 近十年中国成品油出口量走势（万吨） 图3 2021-2025年汽油出口量季节对比（万吨） 数据来源：资讯 图4 2021-2025年柴油出口量季节对比（万吨） 图5 2021-2025年煤油出口量季节对比（万吨） 数据来源：资讯 从五年季节图可以看出，1-6月汽柴油出口量整体低于往年，煤油在前三个月不及同期，4-6月同比由负转正。
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