5 月国内汽油价格先小幅上行后震荡回落，成本端支撑整体偏弱；五一假期短期提振汽油刚需，相关产品走势趋同，后市涨势能否延续值得关注。 一、 利空叠加 4月汽油及相关产品价格承压下行 …
导语：5 月国内汽油价格先窄幅上扬后震荡回调，成本端撑持整体向弱；五一假期短期提振汽油刚需，相关产品趋势趋同，后市涨势能否连续值得关注。
一、 利空叠加 4月汽油及相关产品价格承压下行
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图1 汽油及相关产品价格趋势（元/吨） |
表1 山东汽油及相关产品价格表（）
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产品 |
2026/4/8 |
2026/5/8 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
|
山东汽油 |
9106 |
7828 |
-1278 |
-14.03% |
|
山东C5 |
6780 |
5100 |
-1680 |
-24.78% |
|
山东MTBE |
7150 |
6360 |
-790 |
-11.05% |
|
山东混合芳烃 |
7325 |
5985 |
-1340 |
-18.29% |
截至5月8日，虽然美伊和谈进程仍存推进，但市场对潜在冲突的忧虑仍在，国际油价高温震荡。WTI原油期货06收盘95.42美元/桶；布伦特原油期货07收盘101.29美元/桶。
从上图可以看出，截至5月8日，山东汽油市场价格报 7828 元 / 吨，较 4 月同期每吨下落 1278 元，跌幅达 14.03%。4 月初中东地缘局势缓解，鼓动国际油价宽幅回调，叠加国内汽柴油供需宽松、调价机制下调、市场看空情绪升温多重因素共振，山东独立炼厂汽油价格整体承压下行。仅 4 月底至 5 月初受五一节前备货撑持，行情短暂窄幅抬升，节后终端需求快速回调，油价再度步入下降通道。
汽油相关产品方面，近期C5、混合芳烃、MTBE趋势大致相同。截至5月8日，山东C5市场价格为5100元/吨，较4月同期下落1680元/吨，跌幅24.78%；山东MTBE市场价格为6360元/吨，较4月同期下落11.05%；山东混合芳烃市场价为5985元/吨，较4月同期下落18.29%。4-5月原油大幅震荡，汽油需求疲弱带累、山东独立炼厂供应宽松与库存高压、市场悲观情绪蔓延共振，其中 C5 因供需失衡最剧烈跌幅最大。五一假期后自驾出行锐减，汽油需求快速转弱，且汽油利润倒挂，进而抑制汽油原料订购需求。
二、 汽油生产利润倒挂 山东炼厂汽油产量日均环比下滑
|
图2 2025-2026山东炼厂汽油产量趋势（万吨） |
4月山东地炼及主营炼厂汽油产量为274.65万吨，环比下落4.96%，同比下落1.54%。4 月受保供任务撑持，炼厂整体生产负荷保持稳定；由于 4 月较 3 月少一个自然日，成品油总产量环比均显现回调。从生产效益来看，柴油亏损幅度小于汽油，日均产量汽油微跌，柴油略涨。
三、 4月汽油市场成交低迷 产销环比下落
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图3 山东地炼成品油月度产销率（%） |
从山东地炼产销率来看，2026年4月，山东地炼汽油产销率 92.47%，环比下滑5.92%；柴油产销率95.71%，环比下滑4.06%。本月山东成品油行情回吐前期涨幅，市场观望气氛浓厚，成交整体向弱，地炼出货量显著下降，成品油品类均未能实现产销平衡。
四、 成本端撑持减淡 山东地炼汽油裂解价差修复抬升
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图4 2025-2026山东地炼汽油-原油裂解差趋势图（万吨） |
截至5月8日，山东独立炼厂汽油裂解价差为-508元/吨，较5月初上升614元/吨，进入 5 月后国际油价大幅下行，但受五一假期需求撑持，山东汽油价格跌幅相应有限，鼓动汽油裂解价差显著修复抬升。
综合来看，霍尔木兹海峡海域美伊再度发生低强度局部摩擦，虽美方表态坚守停火共识、和谈进程不受扰动，但市场对原油供应链中断的忧虑情绪再度升温，短期国际油价大几率保持高点震荡格局。新一轮国内汽柴油零售限价存有下调预期，当前终端消费受高油价抑制显著，且汽油暂没假期需求加持，行情仍有下行压力；但炼厂原油成本居高不下，将对油价形成撑持，整体下落空间相应有限。业内仍需持续跟进国际原油趋势，慎重追高操作，合理把控库存水平。
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