今日山东炼厂成品油价格分析：原油上涨，雨雪天气下油价小跌？

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  关税大战暂无较好预期，消息面持续利空压制，下游购销情绪降温，西北汽柴油价格或持续承压 图12023-2025年西北汽油价格走势图（元/吨） 图22023-2025年西北柴油价格走势图 数据来源：资讯 国际油价震荡走跌，消息面影响市场购销情绪，截止到4月中旬左右，西北地区汽油市场价格在8016元/吨，柴油价格7005元/吨，较月初汽柴油分别处于下行趋势，汽油下跌幅度大于柴油。从购销情绪来看，清明节后失去终活跃端用油之外，市场无较好的消息面支撑，汽油购销情绪开始降温，单站终端销售周环比降幅高达30%左右；柴油虽然消息面利空作祟，柴油的需求因此受到影响，下游购销偏谨慎，但整体的出货依旧好于汽油，主要是因为工程基建物流运输依旧是处于向好的趋势运行，整体依旧在7000元/吨附近震荡。 二：失去大单支撑库存开始走高 图3 西北独立炼厂汽柴油库存走势（万吨） 数据来源：资讯 进入三月中旬汽柴油水平涨至今年以来的最高位水平，然而随着国内主营炼厂集中检修，成本面陆续止跌回涨提振下游的购销信心，本就低位库存运行的各个销售主体伺机低位入市，多数把握好市场的低位采购节点，主营大单以及二级单位和贸易商的节前备货均利好于炼厂的涨价底气，助力炼厂进一步消库，3月底炼厂的汽柴油可销水平均进入中低位的运行水平，然而进入4月份开始清明假期过后市场需求回归刚需后，汽油库存涨库明显，继续涨至中高纬水平，柴油消费预期稍好于汽油，库存中位运行。 三、市场需求一般后市西北汽柴油依旧有降价预期 西北汽柴油将保持震荡盘整，下游需求回归刚需后西北汽柴油价格仍有下跌的空间，虽然西南华南等地区炼厂集中检修，但利好消息面依旧疲乏，预计市场价格仍有下行空间。

  山东地炼 2025年4月17日

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  山东地炼 2025年12月4日

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  山东地炼 2023年10月9日

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  2023年5月11日

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  山东地炼 2025年5月19日

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• [汽柴油]：4月柴油出口量环、同比双缩

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  山东地炼 2025年5月27日

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  山东地炼 2025年12月5日

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  一、原油变化率持续正向波动 成品油迎年内第六涨 据资讯预测，2025年7月1日24时（也就是本周三零点），成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制，7月2日当天国内汽柴油上调幅度约为230元/吨，迎来年内第六次上调。若本次价格上调，以70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将多花12元左右。 本轮调价周期内国际原油价格下跌，导致测算的上调幅度不断收窄。截止6月27日，周期内参考原油均价为71.55美元/桶，较上一周期上涨5.55%，预计调价窗口开启时，对应成品油上调幅度约230元/吨，本轮调价上调已成定局。 供应端来看，虽然地缘局势缓和导致潜在供应风险消除，但7月6日OPEC+将举行新一轮会议，预计将决定在8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度，可能长线给油价带来利空压力。 需求端来看，目前美国夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求，需求季节性增强。此外美国与欧洲及日本的关税新政谈判也在推进，进展相对积极，也释放积极信号，需求方面或有改善。 今年以来，国内油价已经历十二轮调整，分别为“五涨五跌两搁浅”。调价后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌330元/吨和315元/吨。据资讯测算，本轮调价过后，2025年的调价格局将变为“六涨五跌两搁浅”。 2024-2025年国内成品油价格调整统计表 单位：元/吨 年份 月份 汽油调整幅度 柴油调整幅度 2024年 1月3日 200 190 1月17日 50 50 1月31日 200 200 2月19日 搁浅 搁浅 3月4日 125 120 3月18日 搁浅 搁浅 4月1日 200 190 4月16日 200 195 4月29日 70 70 5月15日 235 225 5月29日 搁浅 搁浅 6月13日 190 180 6月27日 210 200 7月11日 110 105 7月25日 145 140 8月8日 305 290 8月22日 搁浅 搁浅 9月5日 100 100 9月20日 365 350 10月10日 140 135 10月23日 90 85 11月5日 145 140 11月20日 搁浅 搁浅 12月4日 搁浅 搁浅 12月18日 搁浅 搁浅 2025年 1月2日 70 70 1月16日 340 325 2月6日 搁浅 搁浅 2月19日 170 160 3月5日 135 130 3月19日 280 270 4月2日 230 220 4月17日 480 465 4月30日 预计搁浅 预计搁浅 5月19日 230 220 6月3日 65 60 6月17日 260 255 7月1日 预计上调230 预计上调225 来源：资讯 二、供需面利好支撑 汽柴价格均走高 批发方面来看，截止6月27日，国内92#汽油市场均价8208元/吨，较上个调价周期上涨2.54%，柴油市场均价7127 元/吨，较上个调价周期上涨1.63%，呈现汽柴均涨趋势。分析来看，本周期内国际油价先涨后跌，带动汽柴价格先涨后跌，综合汽柴油涨幅明显高于原油，供需面于市场仍属利好支撑，支撑裂差再次冲高，炼厂利润明显修复，但需警惕补跌风险。 图1 中国汽柴油价格走势图 数据来源：资讯 三、加油站采购成本上涨利润继续回落 零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在7.14和7.66元/升，预计本轮零售价格继续上涨，私家车主可提前加满油箱。从零售利润水平来看，本周期内国内汽油理论零售利润为1083元/吨，较上个调价周期下跌12.8%，柴油理论零售利润为459元/吨，较上个调价周期下跌18.47%。周期内汽柴油批发价格不同程度上涨，加油站采购成本继续走高，导致零售利润下滑。 图2 国内汽柴油零售利润走势图 数据来源：资讯 四、利空因素占据主导 预计下轮调价下调概率较大 展望后市，由于本轮周期内伊以局势缓和，为下一轮调价积累出一定跌幅，下一轮调价开局下调幅度可能超200元/吨。预计下一轮成品油调价下调的概率较大，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年7月15日24时开启。

  山东地炼 2025年6月30日

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• 山东地炼

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  2023年11月23日

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