6月国内依旧保供内需，继续控制出口，月内国内成品油出口量环比小幅上涨，但同比依旧大幅下滑。进入7月，美伊冲突再起，促使新加坡汽柴价格上涨，而国内汽油需求旺季，涨幅较新加坡大，出口利润延续高位，但环比下…
导语：6月国内仍旧保供内需，继续控制出口，月内国内汽柴油出口量环比窄幅上升，但同比仍旧宽幅下降。进入7月，美伊冲突渐起，致使新加坡汽柴价格上升，而国内汽油需求旺季，涨幅较新加坡大，出口利润连续高点，但环比下滑；国内柴油需求淡季，其涨幅不及新加坡市场涨幅，致使国内柴油出口套利环比宽幅上升。
一、国内汽柴油保供为主 6月汽柴油出口量同比窄幅上升
根据海关总署数据，6月国内汽柴油出口总量134万吨，环比涨2.77%，同比跌53.42%。其中，汽油出口量10万吨，环比涨194.78%，同比跌87.56%；柴油出口量37万吨，环比涨18.91%，同比涨10.37%；煤油出口量87万吨，环比跌9.06%，同比跌50.44%。详情如下表所示：
表1 6月汽柴油出口量对比（） |
||||
|
产品 |
出口量 |
环比 |
同比 |
累计同比 |
|
汽油 |
10 |
194.78% |
-87.56% |
-46.36% |
|
柴油 |
37 |
18.91% |
10.38% |
24.43% |
|
煤油 |
87 |
-9.06% |
-50.44% |
18.64% |
|
汽柴油 |
134 |
2.77% |
-53.42% |
-32.81% |
从海关数据来看，6月份汽油、柴油出口量环比均上升，煤出口量环比下滑。国内成品油资源供应十足，且出口利润连续高点，出口量有所增多；而航煤受大型油轮运价暴涨影响，亚洲对外航煤套利不稳定，国内煤油出口环比下滑，但其占比仍较大。
二、煤油出口量占比仍旧最大 成品油相应较少
|
图12025-2026年中国汽柴油出口打算量趋势（） |
进入7月份，市场消息称国内汽柴油出口有追加消息，市场预估月内总出口打算量在350-400万吨水平，达到月度正常出口水平。其中，煤油出口占比仍旧最大，预估在60%以上。
三、新加坡成品油上升为主 7月我国汽柴出口利润连续高点
|
图2中国成品油出口利润趋势对比图（） |
据测算，截止7月22日，7月份我国汽油平均出口盈利901元/吨， 较6月下落28.17%；7月份我国柴油平均出口盈利2074元/吨，较6月上升42.98%。月初，美伊冲突渐起，消息面推动新加坡成品油价格震荡上升，而国内暑期到来，以及空调用油增多，汽油需求上涨，且主营单位外采有所放量撑持，国内汽油涨幅较新加坡大，导致国内汽油出口至新加坡利润空间仍处高点，但环比显现宽幅下滑。目前国内柴油受降雨及高温天气影响，柴油价格上升幅度不及汽油，然东南亚地区仍有个别装置处检修状态，资源供应偏少，致使新加坡柴油价格涨幅较国内大，国内柴油出口利润继续宽幅上升。
四、可用配额量十足 配额达成进展较慢
|
图3国内汽柴油出口配额达成进展趋势（） |
据从市场获悉，本年度相关部门累计下发汽柴油出口配额量为3200万吨，同比下滑0.31%。1-6月我国汽柴油海关数据累计出口量为119.26万吨，达成年内第一、二批次出口配额35%。若7月份汽柴油出口打算完全出口的话，预计1-7月达成第一、二批出口配额的47%左右，尚有1700万吨左右出口配额可以使用。
五、地缘局势扰动 出口利润仍有上升走势
|
表2 原油价格及华南汽柴油出口利润预期（美元/桶、元/吨） |
|||
|
产品 |
7月22日 |
7月31日E |
环比 |
|
布伦特 |
94.07 |
97 |
2.58% |
|
汽油价格 |
8608 |
8800 |
2.23% |
|
柴油价格 |
7545 |
7680 |
1.79% |
|
汽油出口利润 |
1595 |
1650 |
3.43% |
|
柴油出口利润 |
3186 |
3300 |
3.59% |
7月下旬，短线美伊冲突叠加胡塞、沙特冲突均在进行中，中东区域原油供应风险有增无减，国际原油价格仍在上升走势，导致市场对后期亚洲成品油资源仍在忧虑，新加坡汽柴价格有继续上升走势。而据悉国内个别主营炼厂常减压有提负荷可能，一定程度补充国内汽柴油供应，虽近期个别区域显现惜售现象，个别区域显现汽柴实物偏少情况，但后期国内资源供应相应十足，预计国内汽柴涨幅不及新加坡市场涨幅，后期国内成品油出口至新加坡利润空间仍旧高点波动。
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